銅主要邏輯：（1）宏觀方面：9月歐元區和美國Markit制造業PMI均回升，但市場關注歐洲疫情二次爆發風險，美元短期快速反彈令銅價承壓。（2）供給方面：原料端供應預期將繼續改善，但國內原料仍偏緊，銅精礦TC弱反彈，進口廢銅偏緊俏；精銅供應充裕，國內精銅產量恢復增長，進口處于紀錄高位。（3）需求方面：乘聯會數據，9月1-20日，汽車銷售同比增長12%，環比增長11%；銅精廢價差近期快速回落，廢銅替代優勢減弱；9月重點空調企業排產同比下降0.9%，環比下降22%；9月銅桿開工率繼續回落。（4）庫存方面：三大交易所和上海保稅區銅庫存總和約為60.7萬噸，環比減少2.3萬噸。（5）整體來看：盡管歐美9月制造業PMI數據尚可，但市場關注點卻是歐洲疫情二次爆發風險，避險情緒推動美元短期快速走高，銅價承壓回落；同時，由于國內節前有備庫需求，銅價跌破51000元后刺激國內逢低買盤。估計銅價短線快速下跌后有反彈要求。技術上，倫銅支撐6543/6300，阻力6630/6780。操作建議：考慮到長假臨近，觀望為宜；持有倫銅Borrow；cu10/11反復參與跨期反套；若進口虧損收窄到300元以內可重新布局滬倫銅正套；持有Comex-LME銅價差空頭風險因素：疫情二次爆發；銅礦干擾率超預期上升；中國為穩增長加碼刺激；中美貿易戰。
市場回顧：疫情二次爆發擔憂升溫，銅價回落國內外銅期價滬銅成交量和持倉量◼路透社9月26日晚間報道，美國政府已經對中國芯片制造企業中芯國際施加了出口限制。◼截止9月25日，智利每萬人感染新冠病毒人數為242.3人，9月20日為238.3人。
宏觀：9月歐美制造業PMI初值繼續回升，歐洲疫情二次爆發風險加大主要貨幣利率中國央行公開市場操作◼歐元區9月PMI初值53.7%，預測值51.9%，前值51.7%；9月Markt美國PMI初值53.5%，預測值53.1%，前值53.1%。◼歐洲疫情自8月中旬以來呈現快速回升勢頭，上周初，英國衛生部長稱不排除二次封城。◼Shibor隔夜利率明顯回落，重新回到最近3個月波動區間下沿附近；Libor美元和歐元隔夜利率維持在低位。◼中國央行公開市場上周凈投放4800億元，周環比回升6200億元。滬銅期貨9.28行情分析 跌破51000元后逢低買入
銅礦供給：銅精礦供應預期改善，TC低位弱反彈銅精礦現貨加工費◼SMM銅精礦指數（周）報48.56美元/噸，周環比增優惠.04美元/噸。◼8月銅精礦進口158.7萬實物噸，同比下降12.6%，環比回落12%，1-8月累計進口1424萬實物噸，同比回落1.4%。◼有色網消息，印尼Grasberg銅金礦的DMLZ礦產區的地下部分繼續放量，在滿足PTSmelting的原料需求后，◼目前現貨市場上流通的Grasberg銅礦有所增加。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶咨詢：右側客服 或添加 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼