宏觀要聞
◼ 央行貨幣政策委員會(huì)召開2020年第三季度例會(huì)指出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨
幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要深化利率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)貸款利率繼續(xù)下行，保持人民幣匯率在合理
均衡水平上的基本穩(wěn)定。
◼ 點(diǎn)評(píng)：央行貨幣政策仍保持穩(wěn)健。引導(dǎo)貸款利率下行雖然央行的目標(biāo)，但主要通過改革的方式達(dá)成，短期不太可能降息。
◼ 三位銀行業(yè)人士近日表示，有大行收到通知，監(jiān)管機(jī)構(gòu)近期要求大型商業(yè)銀行壓降、控制個(gè)人住房按揭貸款等房地產(chǎn)貸款
規(guī)模。另一位大行人士表示，監(jiān)管年初就有要求，本年度新增涉房貸款不能超過全部新增貸款的一定比例，這一比例或?yàn)?
30%左右，但未見到發(fā)文。
◼ 點(diǎn)評(píng)：今年上半年新增涉房貸款僅為全部新增貸款的25%，明顯低于去年34%的水平。我們預(yù)計(jì)房地產(chǎn)貸款政策不會(huì)有明顯
變化。國(guó)慶節(jié)前期貨基本面要聞 期貨板塊機(jī)會(huì)提示9.29
行業(yè)要聞 
◼ 據(jù)天下糧倉(cāng)，截至9月25日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量133.649萬噸，環(huán)比上漲0.42%，同比下降0.94%，五年（2015-2019年）同期
均值為133.36萬噸。
◼ 點(diǎn)評(píng)：豆油庫(kù)存如期繼續(xù)累增，對(duì)油脂價(jià)格形成阻力。
農(nóng)產(chǎn)品
◼ 中金所對(duì)假期股指期貨、股指期權(quán)和部分國(guó)債期貨保證金調(diào)整系數(shù)做出調(diào)整。
◼ 點(diǎn)評(píng)：國(guó)慶長(zhǎng)假將至，疊加美國(guó)大選臨近，市場(chǎng)具有一定的不確定性，提高保證金以防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。
觀點(diǎn)：白糖01合約逢高賣出。
◼缺乏支撐：期價(jià)連續(xù)破位下行，暫時(shí)缺乏有力支撐。
◼進(jìn)口增加：高利潤(rùn)下及政策放松下，進(jìn)口連續(xù)增加。
◼供給回升：北方甜菜榨季已開啟，國(guó)內(nèi)供給也有望穩(wěn)步增加。
基本面圖表 5100~5140元/噸區(qū)間逢高賣出SR101合約，5160~5200元/噸止損。
進(jìn)口政策不及預(yù)期；消費(fèi)超預(yù)期。
策略： 風(fēng)險(xiǎn)：

板塊機(jī)會(huì)提示
◼ 金融：交投清淡，震蕩為主。
◼ 有色：震蕩為主。
◼ 黑色： 短期或震蕩。
◼ 能化：震蕩為主，關(guān)注PTA、尿素、
LPG等偏弱品種下行可能。
◼ 農(nóng)產(chǎn)品：資金撤離，短期震蕩。

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