國債期貨觀點：節后資金仍有壓力，長假期間關注海外風險（1）成交持倉：T、TF、TS當季成交量分別為50894手、15932手、3647手，1日變動5251手、2206手、-657手，持倉量分別為103971手、55341手、21663手，1日變動-438手、1129手、160手；（2）跨期價差：T、TF、TS當季-次季價差分別為0.420元、0.375元、0.160元，1日變動-0.010元、0.010元、-0.030元；（3）跨品種價差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T當季價差分別為101.765元、100.745元、303.255元，1日變動0.040元、0.025元、0.090元；（4）基差：T、TF、TS當季基差分別為0.422元、-0.001元、0.039元，1日變動0.063元、0.012元、0.008元。（5）央行公開市場開展1000億元14天期逆回購投放，當日有2000億元7天期逆回購到期，當日凈回籠1000億元。震蕩 邏輯：昨日國債期貨小幅高開后震蕩走弱，各期限主力合約全線收跌。昨日央行繼續公開市場資金凈回籠，上午資金氛圍偏緊，隔夜資金反彈，下午緊張情緒有所緩解。一方面，資金環境仍是債市主導因素，國慶之后首周將有大約5000億14天期逆回購到期，以及10月仍是利率債發行高峰，如果央行不加大流動性投放對沖，預計資金仍然偏緊。另一方面，美國總統大選競爭進入白熱化，中美博弈預計升溫并壓制風險偏好，支撐債市。此外，過去5年中有3次債市在國慶長假后上漲。今日關注9月制造業PMI數據，以及北京時間今天上午開始的2020年美國總統大選首場電視辯論。操作方面，節前謹慎，關注T2012合約短久期基差走擴策略。操作建議：短久期券基差走擴持有風險因子：1）貨幣超預期收緊；2）財政大力度擴張。 國債期貨主力合約全線收跌 等待國慶節后機會
重要信息資訊跟蹤1．國家稅務總局表示，今年1-8月累計實現減稅降費18773億元，其中今年出臺的政策新增減稅降費11711億元，去年出臺的政策翹尾因素實現減稅降費7062億元。2.多家機構透露，截至9月28日，“金九”期間，北京新建住宅網簽完成超過4000套，同比上漲超五成，二手房住宅網簽完成了14000套，同比上漲近四成。

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