焦炭焦炭：港口現(xiàn)貨報價上漲，焦炭期價震蕩運行邏輯：昨日港口準一報價上漲至2030元/噸，實際成交較少，現(xiàn)貨仍有提漲預期，山西太原地區(qū)有落后產(chǎn)能關停的消息，而期貨價格震蕩運行。從供需來看，本周焦炭產(chǎn)量、鐵水產(chǎn)量均有小幅下降，下降比例基本相當，供給缺口仍未填補，焦炭庫存保持去化。目前01合約期價小幅貼水現(xiàn)貨，已反應現(xiàn)貨第四輪的上漲，而現(xiàn)貨進一步的提漲尚需時間，持續(xù)拉漲后有調(diào)整需求。短期來看，10月份終端需求表現(xiàn)較好，山西也可能有去產(chǎn)能執(zhí)行，焦煤成本端也有抬升，但需求持續(xù)性、以及去產(chǎn)能的真實執(zhí)行均有不確定性，這將導致市場情緒持續(xù)波動，焦炭期價或?qū)⒕S持震蕩的狀態(tài)。焦煤期貨有什么規(guī)則 焦煤期貨價格有向上驅(qū)動 操作建議：區(qū)間操作風險因素：焦炭去產(chǎn)能超預期、需求走強（上行風險）；鐵水減產(chǎn)（下行風險）震蕩焦煤焦煤:供應有收縮預期，焦煤高位震蕩邏輯：近日焦煤現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強運行，國內(nèi)主焦煤報價堅挺、沙河驛蒙煤1290元/噸。澳煤通關較為困難，海關或禁止澳煤通關，海煤進口或有明顯減量，受此影響遠期澳煤價格繼續(xù)下跌，峰景指數(shù)下跌至135.5美元/噸；山西地區(qū)開展安全生產(chǎn)、超產(chǎn)或受抑制，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量可能有降低。昨日焦煤期貨價格繼續(xù)震蕩調(diào)整。從供需驅(qū)動來看，國內(nèi)焦煤產(chǎn)能釋放、進口量或受政策影響，而下游焦爐、高爐維持高開工率，補庫也較為積極，焦煤需求維持高位，煤礦焦煤庫存繼續(xù)下降。綜合來看，焦煤供需維持積極改善，在充分調(diào)整后支撐較強，仍有向上驅(qū)動。操作建議：回調(diào)買入與區(qū)間操作相結合風險因素：國內(nèi)煤礦減產(chǎn)、進口政策收緊（上行風險）；終端需求不及預期（下行風險）高位震蕩動力煤動力煤：終端庫存增加，煤價走勢平穩(wěn)邏輯：隨著主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)量逐步增加，冬季電煤供應短缺現(xiàn)象或?qū)⒂兴�緩解，價格快速上漲的態(tài)勢也將逐步趨于平穩(wěn)；但短期來看，產(chǎn)能釋放難以快速補充市場，且迎峰度冬即將到來推升沿海終端的冬儲預期，冬儲采購仍舊旺盛，優(yōu)質(zhì)煤源依舊較為緊張，現(xiàn)貨市場支撐仍舊存在。綜合來看，市場逐步由寬松向平衡轉化，市場將呈現(xiàn)高位震蕩的格局。操作建議：區(qū)間操作風險因素：產(chǎn)能加速釋放（下行風險）；旺季需求超預期（上行風險

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