國債期貨行情分析和交易規則 10.27輕倉參與
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國債期貨觀點:債市受其他資產波動影響,或有表現機會(1)成交持倉:T、TF、TS當季成交量分別為59679手、20327手、7894手,1日變動-4674手、1171手、266手,持倉量分別為112611手、58049手、26243手,1日變動-385手、-1124手、550手;(2)跨期價差:T、TF、TS當季-次季價差分別為0.475元、0.340元、0.125元,1日變動0.065元、-0.025元、-0.035元;(3)跨品種價差:TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T當季價差分別為101.570元、震蕩 100.690元、302.950元,1日變動-0.165元、-0.030元、-0.225元;(4)基差:T、TF、TS當季基差分別為0.083元、-0.038元、0.032元,1日變動0.016元、0.055元、0.088元。國債期貨行情分析和交易規則 10.27輕倉參與(5)央行開展500億元逆回購操作,當日有500億元逆回購到期。邏輯:昨日,國債期貨小幅走弱。截至收盤,T、TF、TS主力合約分別下跌0.00%、0.06%、0.04%。昨日資金面略微收緊,以隔夜利率上行為主,因此短端利率也發生小幅上行。但整體利率波動不大,目前可以說多空因素較為均衡,利率上行空間比較有限。昨日的震蕩,更多是由于與權益類資產形成相互影響作用,昨日盤中“股債蹺蹺板”效應也較為明顯。近期海內外風險因素較多,如歐美地區疫情影響、美國大選等,國內股市也處于震蕩調整狀態,在利率處于高位的背景下,其他資產的波段加大也易導致風險偏好回落,或對債市情緒有所提振。近期可以更多關注配置需求和交易盤的機會。后續受跨月、繳稅等因素影響,需要時刻關注央行公開市場操作的及時性對資金情緒的影響。操作上,配置需求可擇機入場,交易需求可以適當輕倉參與。與此同時,當下T2012持倉超越歷史同期,達到11萬手高位,后續空頭集中移倉疊加特殊的特別國債CTD可能會引發本次移倉矛盾有所提升,投資者可持有T2012-T2103跨期價差做擴機會。操作建議:關注T2012-T2103跨期走擴機會風險因子:1)貨幣超預期收緊;2)美國大選擾動;3)疫情秋冬季復發
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