要聞掃描1、中國10月社會融資規模增量為14200億，預期14055億，前值34800億。M2同比增長10.5%，預期10.8%，前值10.9%。點評：10月社融同比增長63.6%，政府債券、企業中長期貸款、企業債券、股票融資同比大幅增長，金融對實體經濟的支持力度較大。不過，居民中長貸增速顯著回落，商品房銷售可能邊際走弱。10月存款活期化導致M1增速上升，而繳稅使得存款減少壓低M2增速。但這些短期的季節性波動不改變貨幣供應量穩中有升的趨勢。2、據西馬南方棕油協會(SPPOMA)發布的數據顯示，11月1日-10日馬來西亞棕櫚油產量比10月降11.88%，單產降12.51%，出油率增0.12%。點評：產量環比下降，對棕櫚油價格影響偏多，后期關注棕櫚油產量、出口二者節奏。
活躍品種點評1、焦煤波動原因：山西朔州發生煤礦透水事故，山西煤炭安全監管趨嚴，山西地區焦煤或有減量，另外焦煤進口放松的預期也未兌現。后期展望：國內焦煤產量減少，補庫需求對沖焦炭去產能的需求減量，進口限制也較多，焦煤整體驅動向上。操作建議：回調買入與區間操作相結合。風險因素：煤礦增產、進口放松。期貨哪些品種波動大：關注焦煤油脂、PTA期貨
2、油脂波動原因：USDA報告利多，疊加馬棕減產，提振油脂價格。后期展望：中短期上，棕櫚油減產季或前置，疊加菜油庫存年底前改觀有限，基本面存在階段性支撐。不過長期來看，棕櫚油明年增產，疊加中美貿易關系前景趨向緩和利好豆油壘庫，將令油脂基本面趨于寬松概率不斷上升。因此，延續四季報觀點，料油脂價格中短期高位震蕩，但長期將承壓回落。后期建議繼續關注豆油成交數據。操作建議：趨勢上，油脂（豆油、棕櫚油）5月合約，中短期區間波段操作，長期持偏弱思路。套利上，豆油粕比做空套利單續持；豆-棕價差做空套利單續持。風險因素：原油價格大幅波動，中美貿易爭端再啟，收儲政策不確定。3、蛋白粕波動原因：短期看，我們在周報中提示11月供需報告或下調單產，而周初的下跌調整恰恰帶來多頭加倉或入場的好時機。后期展望：短期市場調整結束，進口大豆陸續到港，供應充足，同時需求旺季逐步啟動，市場仍易漲難跌。拉尼娜炒作持續，中國需求趨勢性增長，價格易漲難跌。操作建議：逢回調買入。風險因素：天氣正常、中國需求不及預期。4、PTA波動原因：PTA價格反彈反應原油價格上漲帶動的成本上調預期。后期展望：受庫存壓力影響，現貨價格上調幅度有限，現貨加工費繼續走弱；PTA期貨日內漲幅較高，但周內累計漲幅與成本提升幅度基本一致。現貨弱勢之下，期貨價格反彈帶動基差進一步走弱，需謹防沖高回落風險。操作建議：反彈拋空。風險因素：供給沖擊風險。

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