中國科技企業的風向標——恒生科技指數期貨交易指南

國內大陸地區沒有合法炒恒指或外盤股指期貨的途徑，要做就做中金所的股指期貨品種，證監會監管，資金安全可靠。

摘要：恒生科技指數概覽：恒生科技指數是今年7月新推出的指數，指數成分股為香港市場上30只最大的科技股，目前P/E在43倍左右。恒生科技指數涵蓋了很多中國重要的科技企業，其成分股具有成長空間大，波動大的特點。交易股指期貨的優點：股指期貨具有雙向交易，保證金制度的特點。與交易股票相比，交易股指期貨有方便做多或做空、資金使用效率高、手續費便宜的特點。鑒于恒生科技指數成長空間大，波動大的特點，我們認為恒生科技指數上市后指數跟蹤與套期保值的需求都比較多。恒生科技指數期貨上市初期可能輕微貼水：歷史數據顯示，股指期貨上市初期往往處于升水狀態。通過統計數據得出，股指期貨上市前20個交易日，對應現貨標的往往偏強，可能因此導致了股指期貨上市初期容易升水。但另一方面，恒生科技指數的成分股漲跌幅差異大，中性策略更能夠獲得alpha收益，上市后中性策略容量預計比較高，從而影響基差波動，可能會有貼水。預計恒生科技指數期貨上市初期會處于輕微貼水狀態。操作建議：1）建議中性策略，如果期貨出現升水狀態，還可以增加中性策略頭寸進行基差正向套利；2）建議指數跟蹤策略，指數跟蹤策略的資金利用率高，如果出現貼水指數跟蹤還能獲得超額收益。恒生科技指數涵蓋了中國主要的科技企業，可以較好反應中國科技企業情況。恒生科技指數期貨將與2020年11月23日上市，可以用于恒生科技指數的套期保值、指數跟蹤等策略，為交易中國科技企業提供了新的工具。報告要點 股指期貨入門知識：恒生科技指數期貨是什么
恒生科技指數由恒生指數公司于2020年7月發布，追蹤香港市場30只市值最大的科技股，基準日為2014年12月31日。4只恒生科技指數ETF隨后在8至9月上市，相關股指期貨、期權的上市安排也緊隨其后。2020年11月5日香港交易所宣布，分別將于2020年11月23日及2021年1月18日推出恒生科技指數期貨及期權合約。 
中國大批重要的科技企業在港股上市，例如騰訊控股、阿里巴巴、小米集團、美團等互聯網企業；以及比亞迪電子、中興通訊等信息技術企業。恒生科技指數是第一個包攬了這些重要科技公司的指數，將會成為反應中國科技企業情況的重要指標。恒生科技指數成分股包含了恒生指數中的舜宇光學科技、阿里巴巴、騰訊控股、小米集團4只高權重股，三者在恒生科技指數的權重合計超過30%。剩余的近70%權重則多為中小型科技企業，其股票具有成長空間大，波動大的特點。觀察在美股定位相似的納斯達克100指數，其長期收益要高于標普500指數。
股指期貨的特性及交易策略股指期貨交易的最大特點是靈活，主要體現在雙向交易和資金使用上。股指期貨做多和做空都比較方便，且買賣一手股指期貨合約不需要支付合約價值的資金，只需要支付一定比例的保證金。例如買入一手價值為130萬元的恒生指數期貨，假設保證金率為5%，那么投資者只需要支付6.5萬元的保證金即可簽訂一手合約。假設再預留5%的資金用以防止保證金補繳，那么只需占用13萬即可持有一份130萬的股指期貨合約，剩余的117萬可以用來做固收或其他投資。
股指期貨是跟隨標的指數波動的，因此我們還可以持有股指期貨來跟蹤指數。由于股指期貨的保證金制度，我們在使用股指期貨跟蹤指數時只需要占用少量的資金，剩余資金可以用來進行其他策略。我們以前文中的例子為例，假如我們使用剩余的90%資金購買年化5%的固收產品，該策略總體年化收益就提升了4.5%，為跟蹤指數增強了4.5%的收益。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼