避險(xiǎn)情緒再起，金屬普遍回調(diào)報(bào)告推薦：有色金屬團(tuán)隊(duì)：《新增產(chǎn)能投放為何弱于預(yù)期？》——20201123摘要：從總量角度看，西南地區(qū)氧化鋁、電解鋁產(chǎn)出是匹配的，就近調(diào)運(yùn)實(shí)現(xiàn)效益最大化。從長(zhǎng)周期的角度，至2023 年，西南地區(qū)的氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能亦能較好匹配。要聞掃描：➢“20永煤SCP003”擬先行兌付50%本金，剩余部分展期270天兌付，展期期間利率保持不變，到期一次性還本付息，并豁免本期債券違約。點(diǎn)評(píng)：永煤公告分期償付本金意味著本次信用債違約風(fēng)險(xiǎn)將逐步得到控制。當(dāng)前國(guó)債收益率偏高，在今日國(guó)債期貨大漲之后，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨還將繼續(xù)修復(fù)。觀點(diǎn)精粹：（詳細(xì)分析及風(fēng)險(xiǎn)因素請(qǐng)參見(jiàn)中信期貨研究部已公開(kāi)報(bào)告）版塊觀點(diǎn)推薦品種金融：股市延續(xù)反彈，債市情緒回暖股指：上證50階段新高，反彈繼續(xù)黑色：需求預(yù)期波動(dòng)，黑色高位震蕩鐵礦：港口到港環(huán)比下滑，盤面高位回落有色：資金繼續(xù)博弈，有色表現(xiàn)分化鉛：資金未進(jìn)一步配合，鉛價(jià)沖高回落風(fēng)險(xiǎn)較大能源：多空并存，延續(xù)震蕩LPG：內(nèi)外價(jià)差低位，持倉(cāng)下降期價(jià)反彈化工：需求支撐疊加去庫(kù)，化工仍偏堅(jiān)挺PP：多頭控盤牢固，PP繼續(xù)上行農(nóng)產(chǎn)品：豆粕后市易漲難跌，棉花下方支撐較強(qiáng)棉花：棉花基本面逐漸改善，鄭棉下方支撐較強(qiáng)交易推薦：逢高賣出螺紋01合約。技術(shù)形態(tài)：多頭大幅減倉(cāng)下行，日線跌破MA5，1h跌破BOLL帶中軌。需求走弱：北方天氣轉(zhuǎn)冷，需求積極性走弱，表需已開(kāi)始回落。產(chǎn)量高位：鐵水產(chǎn)量仍處高位，累庫(kù)概率較大。短線建議：3910~3920元/噸區(qū)間逢高賣出RB2101合約，3930~3940元/噸止損。風(fēng)險(xiǎn)因素：螺紋需求超預(yù)期。
市場(chǎng)點(diǎn)睛策略推薦：逢高賣出螺紋01合約。交易邏輯：基本面看，隨著北方天氣轉(zhuǎn)冷，趕工需求將季節(jié)性走弱，在鐵水產(chǎn)量高位的情況下，螺紋累庫(kù)或?qū)㈤_(kāi)啟。同時(shí)，冬儲(chǔ)各種讓利的政策逐步推行也對(duì)螺紋價(jià)格有一定利空。技術(shù)上來(lái)看，螺紋01合約多頭大幅減倉(cāng)下行，日線跌破MA5，1h跌破BOLL帶中軌，跌勢(shì)或開(kāi)啟。短線建議：3910~3920元/噸區(qū)間逢高賣出RB2101合約，3930~3940元/噸止損。風(fēng)險(xiǎn)因素：螺紋需求超預(yù)期。圖表2：螺紋表需已開(kāi)始季節(jié)性回落；鐵水產(chǎn)量仍處同期高位

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