國(guó)債期貨觀(guān)點(diǎn)：貨幣政策維持中性，資金面進(jìn)一步放寬的可能性不大（1）成交持倉(cāng)：T、TF、TS次季成交量分別為47539手、21569手、6786手，1日變動(dòng)-15294手、-5768手、425手，持倉(cāng)量分別為105371手、47109手、12294手，1日變動(dòng)1231手、289手、947手；（2）跨期價(jià)差：T、TF、TS當(dāng)季-次季價(jià)差分別為-0.040元、0.040元、-0.065元，1日變動(dòng)-0.060元、0.075元、0.110元；（3）跨品種價(jià)差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T次季價(jià)差分別為101.235元、100.785元、302.805元，1日變動(dòng)0.045元、-0.055元、-0.065元；震蕩 （4）基差：T、TF、TS次季基差分別為-0.084元、-0.271元、0.276元，1日變動(dòng)0.035元、0.036元、0.019元。（5）昨日央行開(kāi)展800億元逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有700億元逆回購(gòu)到期。邏輯：昨日，國(guó)債期貨漲跌不一。截至收盤(pán)，T主力合約下跌0.04%，TF、TS主力合約分別上漲0.04%、0.00%。昨日已是央行連續(xù)第8日開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)投放，短期資金面繼續(xù)維持寬松。不過(guò)從央行公布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告表示，“穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，更好適應(yīng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需要，更加注重金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效益。”總體基調(diào)上仍保持中性的態(tài)度，其主要目的仍是維護(hù)流動(dòng)性的合理充裕，不讓市場(chǎng)缺錢(qián)，又堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，不讓市場(chǎng)的錢(qián)溢出來(lái)。因此，我們認(rèn)為近些日央行的連續(xù)投放更多是臨近跨月，資金壓力較大，在本身信用債事件所造成的的流動(dòng)性沖擊尚未完全緩解的情況下，以對(duì)沖機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性壓力。而在中性貨幣政策的態(tài)度下，此后隨著事件影響逐漸得到緩和，資金面進(jìn)一步寬松的可能性不大。從三季度的超儲(chǔ)率來(lái)看，1.6%的水平略高于我們此前的預(yù)測(cè)，但仍舊是處在歷史低位,銀行體系缺長(zhǎng)錢(qián)的問(wèn)題仍在。在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)向好的大邏輯下，利率仍是高位磨頂狀態(tài)，上下空間不大，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)仍需等待。中性策略仍可關(guān)注在新老券利差的思路下，多新券空期貨的做擴(kuò)基差策略。操作建議：關(guān)注T2103基差走擴(kuò)機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）中美關(guān)系惡化
重要信息資訊跟蹤1．國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議：確定完善失信約束制度健全社會(huì)信用體系的措施，為提高社會(huì)治理水平提供支撐。會(huì)議決定，堅(jiān)持依法合規(guī)、保護(hù)權(quán)益、審慎適度、清單管理，規(guī)范和完善失信約束制度，有序健康推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)。嚴(yán)格信用信息查詢(xún)使用權(quán)限和程序，嚴(yán)肅查處泄露、篡改、毀損、竊取信用信息或利用信用信息謀私，嚴(yán)厲打擊非法收集、買(mǎi)賣(mài)信用信息違法行為。會(huì)議要求，各地各有關(guān)部門(mén)要抓緊清理已出臺(tái)的失信行為認(rèn)定、記錄、公開(kāi)、懲戒等措施，不符合要求的要及時(shí)規(guī)范。2.中國(guó)央行：實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)是大概率事件。中長(zhǎng)期看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好、高質(zhì)量發(fā)展的基本面沒(méi)有改變。當(dāng)前，我國(guó)已轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，繼續(xù)發(fā)展具有多方面優(yōu)勢(shì)和條件。國(guó)際環(huán)境日趨復(fù)雜，不穩(wěn)定性不確定性明顯增加，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)還面臨不少挑戰(zhàn)。3．中國(guó)央行：搞好跨周期政策設(shè)計(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)總量平衡、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、內(nèi)外均衡。國(guó)債期貨漲跌和貨幣政策關(guān)系 多新券空期貨 建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。4.中國(guó)央行：積極完善債券市場(chǎng)管理制度建設(shè)，促進(jìn)公司信用類(lèi)債券信息披露標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，完善債券違約風(fēng)險(xiǎn)防范和處置機(jī)制。加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通落地。5.中國(guó)央行發(fā)布2020年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告：下一階段，將完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，根據(jù)宏觀(guān)形勢(shì)和市場(chǎng)需要，科學(xué)把握貨幣政策操作的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，既保持流動(dòng)性合理充裕，不讓市場(chǎng)缺錢(qián)，又堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，不讓市場(chǎng)的錢(qián)溢出來(lái)。

中國(guó)期貨開(kāi)戶(hù)網(wǎng)三大核心優(yōu)勢(shì)：

1，服務(wù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)客服+專(zhuān)屬客戶(hù)經(jīng)理，遇到交易問(wèn)題三分鐘反饋解決。
2，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，交易費(fèi)率陽(yáng)光透明，交易手續(xù)費(fèi)量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢(shì)，國(guó)資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營(yíng)業(yè)部遍布各大城市。

開(kāi)戶(hù)網(wǎng)絡(luò)咨詢(xún)：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號(hào)客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼