歐央行刺激加碼，有色板塊普漲 摘要：
銅觀點：商品整體多頭情緒亢奮，滬銅日內探底回升。
鋁觀點：汽車再出刺激政策，滬鋁短期反彈。
鋅觀點：國內鋅錠庫存繼續小幅去化，短期鋅價高位波動。
鉛觀點：國內鉛錠庫存不斷增加，短期滬鉛或震蕩為主。
鎳觀點：歐洲央行刺激加碼，鎳價大幅上揚。
不銹鋼觀點：現貨資源偏緊，不銹鋼震蕩上行。
錫觀點：關注 15 萬整數關口爭奪。
風險提示：海外疫情變動超預期；宏觀情緒明顯波動；中美關系緊張；供給端干擾加大。

銅觀點：商品整體多頭情緒亢奮，滬銅日內探底回升。
邏輯：12 月銅消費或受抑制，周三廣東銅社庫轉為增長，現貨升水小幅回落；供應
端，礦整體偏緊，精銅偏寬裕，進口和產量維持高位。輝瑞疫苗不良反應使銅價調
整，但歐央行如期寬松，帶動多頭情緒，銅價大漲，關注疫苗和美國財政刺激進展。

銅
銅觀點：商品整體多頭情緒亢奮，滬銅日內探底回升
信息分析：
（1）11 月精銅制桿開工率 72.1%，環比增加 0.8 個百分點，同比增加 4 個百分
點。
（2）乘聯會數據，12 月第一周汽車銷售同比增長 26%，環比 11 月同期增長 9%。
（3）歐洲央行：緊急抗疫購債計劃（PEPP）規模將增加 5000 億歐元。第三輪定
向長期再融資操作（TLTRO）優惠利率將持續至 2022 年 6 月（此前為持續至 2021
年 6 月）。緊急抗疫購債計劃（PEPP）將至少持續至 2022 年 3 月底。（此前為
持續至 2021 年 6 月底）。
（4）現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水 80-升水 110 元，均價 95 元，
較上日減少 10 元；SMM1#銅和 1#光亮銅價差 1225 元，較上一日減少 153 元；12
月 10 日 10 時銅進口虧損 152 元，較上一日減少 105 元；SHFE CU-INE BC 為-464
元，較上一日回升 33 元。
邏輯：就消費端來看，12 月銅消費受到銅價過快上漲的抑制，周四銅現貨升水
小幅回落，周四廣東銅社庫微降，就本周廣東銅社庫變動來看，本周 smm 銅社會
庫存可能小幅下降；12 月重點空調企業排產同比增長 0.2%，環比增長 18%（出
口仍偏強同比增長 41%）。就供應端來看，礦端整體偏緊，海外銅礦恢復緩慢，
中國精礦進口下降；精銅供應偏寬裕，進口和產量維持在高位。周三輝瑞疫苗不
良反應一度引發銅價調整，但歐洲央行如期寬松，商品整體多頭情緒較為亢奮，
滬銅亦受到提振，繼續關注美國財政刺激政策進展及疫苗影響。
操作建議：觀望；持有銅內外盤正套；持有 Comex-LME 銅價差空頭；持有買 cu12
和 cu03 拋 cu01 頭寸
風險因素：疫情二次爆發（負面因素）；歐美經濟回升超預期（正面因素）
震蕩

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼