《大連商品交易所風險管理辦法》

（修正案征求意見稿）

第九條 當某期貨合約連續三個交易日按結算價計算的漲（跌）幅之和達到合約規定正常執行的最大漲跌幅的2倍，連續四個交易日按結算價計算的漲（跌）幅之和達到合約規定正常執行的最大漲跌幅的2.5倍，連續五個交易日按結算價計算的漲（跌）幅之和達到合約規定正常執行的最大漲跌幅的3倍時，交易所有權根據市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金的措施。提高交易保證金的幅度不高于合約規定正常執行交易保證金的1倍。

……

第十九條 當交易所上市的商品期貨合約在某一交易日（該交易日記為第N個D1交易日，之后第1個、第2個、第3個交易日分別記為D2、D3、D4第N+1、第N+2、第N+3個交易日，以此類推；D1交易日前一交易日記為D0交易日）出現漲跌停板單邊無連續報價的情況，則該合約第N+1個D2交易日漲跌停板幅度在第N個D1交易日漲跌停板幅度的基礎上增加3個百分點（例，如果第N個D1交易日漲跌停板幅度為D0前一交易日結算價的4%，則第N+1個D2交易日漲跌停板幅度則為第N個D1交易日結算價的7%，下同）。第N個D1交易日結算時，該合約交易保證金標準為在第N+1個D2交易日漲跌停板幅度的基礎上增加2個百分點（例，如果第N+1個D2交易日漲跌停板幅度為第N個D1交易日結算價的7%，則第N個D1交易日結算時，該合約交易保證金標準為合約價值的9%，下同）。若該合約調整后的交易保證金標準低于第N個D0交易日前一交易日結算時的交易保證金標準，則按第N個D0交易日前一交易日結算時該合約交易保證金標準收取；若第N個D1交易日為該合約上市掛牌后第1個交易日，則該合約上市掛牌當日交易保證金標準視為該合約第N個D0交易日前一交易日結算時的交易保證金標準。

若第N+1個D2交易日出現與第N個D1交易日同方向漲跌停板單邊無連續報價的情況，則該合約第N+2個D3交易日漲跌停板幅度在第N+1個D2交易日漲跌停板幅度的基礎上增加2個百分點。第N+1個D2交易日結算時，該合約交易保證金標準為在第N+2個D3交易日漲跌停板幅度的基礎上增加2個百分點。若該合約調整后的交易保證金標準低于第N個D1交易日結算時的交易保證金標準，則按第N個 D1交易日結算時該合約的交易保證金標準收取。

若第N+2個D3及以后交易日出現與第N+1個D2交易日同方向漲跌停板單邊無連續報價情況，則從第N+3個D4交易日開始，漲跌停板幅度和交易保證金標準與第N+2個 D3交易日一致，直至合約不再出現同方向漲跌停板單邊無連續報價的情況。

第二十條 當第N+1個D2及以后交易日出現與前一交易日反方向漲跌停板單邊無連續報價的情況，則該交易日視為第N個D1交易日。

第二十一條 當第N+1個D2及以后交易日未出現漲跌停板單邊無連續報價的情況，則該交易日結算時交易保證金恢復到正常水平，下一交易日的漲跌停板幅度恢復到正常水平。

第二十二條 若某期貨合約在第N+2個D3或以后任一交易日出現與第N+1個其之前連續交易日（至D1交易日）同方向漲跌停板單邊無連續報價的情況時，若該第N+2個交易日是該期貨合約的最后交易日，則該合約直接進入交割；若該第N+3個交易日的下一交易日是該期貨合約的最后交易日，則該第N+3個交易日的下一交易日該合約按該第N+2個交易日的漲跌停板和保證金水平繼續交易。除上述兩種情況之外，交易所可在第N+2個D3及后續出現連續同方向漲跌停板單邊無連續報價的交易日收市后決定并公告，對該合約實施下列措施中的一種或多種化解市場風險：

（一）單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金；

（二）調整漲跌停板幅度；

（三）暫停部分會員或全部會員開新倉；

（四）限制出金；

（五）限期平倉；

（六）強行平倉；

（七）在第N+2個交易日收市后強制減倉；。

（八）交易所認為必要的其他措施。

第二十三條 交易所采取強制減倉措施應當明確強制減倉基準日和采取強制減倉的相關合約。強制減倉基準日為最近一次出現同方向漲跌停板單邊無連續報價并采取強制減倉措施的交易日。

強制減倉是指交易所將強制減倉基準當日以漲跌停板價申報的未成交平倉報單,以強制減倉基準當日漲跌停板價與該合約凈持倉盈利客戶(或非期貨公司會員，下同)按持倉比例自動撮合成交。同一客戶持有雙向頭寸,則其凈持倉部分的平倉報單參與強制減倉計算，其余平倉報單與其對鎖持倉自動對沖。具體強制減倉方法如下：

（一）申報平倉數量的確定:

在第N+2個交易強制減倉基準日收市后,已在計算機系統中以漲跌停板價申報無法成交的、且客戶合約的單位凈持倉虧損大于或等于第N+2個交易強制減倉基準日結算價的5%（棕櫚油合約標準為4%）的所有持倉。

若客戶不愿按上述方法平倉可在收市前撤單,不作為申報的平倉報單。

（二）客戶單位凈持倉盈虧的確定:

客戶該合約持倉盈虧總和

客戶該合約單位凈持倉盈虧=──────────────────

客戶該合約凈持倉量×交易單位

客戶該合約持倉盈虧總和，是指客戶該合約的全部持倉按其實際成交價與當日結算價之差計算的盈虧總和。

（三）凈持倉盈利客戶平倉范圍的確定:

根據上述方法計算的客戶單位凈持倉盈利大于零的客戶的所有投機持倉以及客戶單位凈持倉盈利大于或等于第N+2個交易強制減倉基準日結算價的7%的保值持倉都列入平倉范圍。

（四）平倉數量的分配原則及方法:

1.平倉數量的分配原則

（1）在平倉范圍內按盈利的大小和投機與保值的不同分成四級,逐級進行分配。

首先分配給屬平倉范圍內單位凈持倉盈利大于或等于第N+2個交易強制減倉基準日結算價的6%以上的投機持倉（以下簡稱盈利6%以上的投機持倉）;

其次分配給單位凈持倉盈利大于或等于第N+2個交易強制減倉基準日結算價的3%以上而小于6%的投機持倉（以下簡稱盈利3%以上的投機持倉）;

再次分配給單位凈持倉盈利小于第N+2個交易強制減倉基準日結算價的3%而大于零的投機持倉（以下簡稱盈利大于零的投機持倉）;

最后分配給單位凈持倉盈利大于或等于第N+2個交易強制減倉基準日結算價的7%的保值持倉（以下簡稱盈利7%保值持倉）。

（2）以上各級分配比例均按申報平倉數量(剩余申報平倉數量)與各級可平倉的盈利持倉數量之比進行分配。

2.平倉數量的分配方法及步驟:

若單位凈持倉盈利6%以上的投機持倉數量大于或等于申報平倉數量,則根據申報平倉數量與單位凈持倉盈利6%以上的投機持倉數量的比例,將申報平倉數量向單位凈持倉盈利6%以上的投機持倉分配實際平倉數量;

若單位凈持倉盈利6%以上的投機持倉數量小于申報平倉數量,則根據單位凈持倉盈利6%以上的投機持倉數量與申報平倉數量的比例，將單位凈持倉盈利6%以上的投機持倉數量向申報平倉客戶分配實際平倉數量。再把剩余的申報平倉數量按上述的分配方法向單位凈持倉盈利3%以上的投機持倉分配;若還有剩余,則再向單位凈持倉盈利大于零的投機持倉分配;若還有剩余,則再向單位凈持倉盈利7%的保值持倉分配。若還有剩余則不再分配。

分配平倉數量以“手”為單位,不足一手的按如下方法計算：首先對每個交易編碼所分配到的平倉數量的整數部分進行分配，然后按小數部分由大到小的順序“進位取整”進行分配。

（五）強制減倉的執行

強制減倉于第N+2個交易強制減倉基準日收市后由交易系統按強制減倉原則自動執行，強制減倉結果作為第N+2個交易強制減倉基準日會員的交易結果。

（六）強制減倉的價格

強制減倉的價格為該合約第N+2個交易強制減倉基準日的漲(跌)停板價。

（七）由上述減倉造成的經濟損失由會員、境外經紀機構及客戶承擔。

第二十八條 非期貨公司會員和客戶采取如下限倉要求：

雞蛋、乙二醇、生豬以外品種期貨合約上市交易的一般月份（合約上市至交割月份前一個月第十四個交易日）期間，當該合約的單邊持倉量大于一定數量時，非期貨公司會員和客戶按單邊持倉量的一定比例確定限倉數額；在該合約的單邊持倉量小于等于該數量時，非期貨公司會員和客戶該合約限倉數額以絕對量方式規定。在期貨合約進入交割月份前一個月第十五個交易日至交割月期間，非期貨公司會員和客戶限倉數額以絕對量方式規定。雞蛋、生豬品種非期貨公司會員和客戶的限倉數額以絕對量方式規定。乙二醇品種非期貨公司會員和客戶的限倉數額，在合約上市至交割月前一個月最后一個交易日期間根據合約的單邊持倉量規定；交割月期間以絕對量方式規定。

合約在某一交易時間段的限倉數額自該交易時間段起始日前一交易日結算時起執行。依據合約單邊持倉量確定某日某合約的限倉數額時，該單邊持倉量取該日前一交易日結算時的持倉量。