市場上行放緩，警惕回調風險活躍品種點評：不銹鋼波動原因：不銹鋼現貨價再度下調，加上市場對未來交割量流入市場的擔憂，引致下行。后期展望：我們認為需求保持相對平穩，市場交割產品中流入市場的可能并不多，而國內庫存持續去化，1季度鎳礦緊張將深化，鎳鐵對不銹鋼成本支撐較強，不銹鋼下方空間有限。操作建議：短期觀望或區間操作；中期逢低做多。風險因素：海外疫情變動超預期；需求下降超預期。要聞掃描：➢美國11月零售銷售環比降1.1%，預計降0.3%，前值修正為降0.1%。點評：11月份美國零售銷售明顯下降與疫情擴散有關。疫苗廣泛接種需要時間，短期內美國經濟存在下行壓力。觀點精粹：（詳細分析及風險因素請參見中信期貨研究部已公開報告）版塊觀點推薦品種金融：股市關注后續輪動可能，債市長短端利率分化期權：市場穩定預期較強，期權交易偏多為主黑色：需求保持韌性，鋼價震蕩上行焦炭：第九輪提漲落地，焦炭期價震蕩偏強有色：央行大量續作MLF，有色偏強震蕩銅：宏觀情緒樂觀，銅價偏強能源：疫苗接種推進，油價情緒高位瀝青：當周數據繼續改善，瀝青期價震蕩下跌化工：強現貨弱預期，化工震蕩高位震蕩短纖：高升水及弱預期下，期貨逢高拋空農產品：棉花外強內弱，鄭糖持續雞肋行情棉花：外強內弱持續，多單耐心持有交易推薦：逢高賣出甲醇05合約。技術形態：多頭大幅減倉，期價跌破前期5日均線支撐。供應高位：甲醇國內裝置開機率同期高位，供應相對寬松。下游虧損：下游MTO大幅虧損，且虧損逼近幾年低位，需求存走弱可能。短線建議：2480~2490元/噸區間逢高賣出MA105合約，2500~2510元/噸止損。風險因素：需求持續強勁。市場點睛
策略推薦：逢高賣出甲醇05合約。交易邏輯：基本面看，當前甲醇國內裝置開機率同期高位，供應相對寬松。同時，下游MTO則出現了大幅的虧損，且虧損逼近幾年低位，需求存走弱可能，供需或逐步錯配。技術上來看，甲醇05合約多頭大幅減倉，期價跌破前期5日均線支撐，30min及以下級別跌破BOLL帶中軌。短線建議：2480~2490元/噸區間逢高賣出MA105合約，2500~2510元/噸止損。風險因素：需求持續強勁。甲醇05合約多頭大幅減倉 不銹鋼期貨逢低做多
活躍品種點評1、不銹鋼波動原因：不銹鋼現貨價再度下調，加上市場對未來交割量流入市場的擔憂，引致下行。后期展望：我們認為需求保持相對平穩，市場交割產品中流入市場的可能并不多，而國內庫存持續去化，1季度鎳礦緊張將深化，鎳鐵對不銹鋼成本支撐較強，不銹鋼下方空間有限。操作建議：短期觀望或區間操作；中期逢低做多。風險因素：海外疫情變動超預期；需求下降超預期。2、PVC波動原因：近期庫存去化遇阻，前期市場的弱預期終于逐步成為現實，由于盤面大跌后現貨跟隨，故期現負反饋得以延續。后期展望：后續是否持續下跌仍然取決于現貨補跌力度，短期內基差堅挺以及成本上升做空驅動有所減弱。操作建議：1-5反套考慮止盈。風險因素：庫存轉為大幅去化。

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