需求保持韌性，鋼價震蕩上行
近期建材利潤低位運(yùn)行，建材產(chǎn)量繼續(xù)回落，已低于去年同期；需求端顯露一定韌
性，表觀消費(fèi)同比略高于去年農(nóng)歷同期，但隆冬已至，隨著寒潮南襲，后期需求仍
有轉(zhuǎn)弱預(yù)期。但隆冬已至，隨著寒潮南襲，后期需求仍有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，建材以高位震
蕩為主，板材相對偏強(qiáng)，本周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加，帶動原料整體上行。
報(bào)告要點(diǎn)
鋼材：需求保持韌性，鋼價震蕩上行
邏輯：杭州螺紋現(xiàn)貨 4290（+50）元/噸，建材成交尚可。近期建材利潤低位運(yùn)行，
建材產(chǎn)量繼續(xù)回落，疊加華東部分省份限電影響電爐廠邊際供給，螺紋產(chǎn)量已低于去
年同期，短期供應(yīng)端壓力有所緩解，需求端顯露一定韌性，表觀消費(fèi)同比略高于去年
農(nóng)歷同期，因此螺紋供需格局轉(zhuǎn)弱放緩，帶動庫存保持較快去化，疊加原料端堅(jiān)挺構(gòu)
筑成本支撐，短期現(xiàn)貨價格仍有一定支撐。但隆冬已至，隨著寒潮南襲，后期需求仍
有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，基差保護(hù)作用相較前期也有所削弱，預(yù)計(jì)短期鋼價高位震蕩為主。
上海熱卷現(xiàn)貨 4530（特惠）元/噸。熱卷產(chǎn)量平穩(wěn)運(yùn)行，需求持續(xù)偏強(qiáng)，帶動庫存保持
去化，疊加鐵水成本支撐，期現(xiàn)價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，后期主要風(fēng)險(xiǎn)在于建材需求季節(jié)
性走弱的拖累。期現(xiàn)價格震蕩偏強(qiáng) 鐵礦石期貨價格震蕩上行
操作建議：螺紋區(qū)間操作，熱卷回調(diào)買入和區(qū)間操作相結(jié)合
風(fēng)險(xiǎn)因素：氣溫下降過快，冬季疫情二次爆發(fā)（下行風(fēng)險(xiǎn)）；采暖季限產(chǎn)執(zhí)行加嚴(yán)（上
行風(fēng)險(xiǎn)） 
鐵礦石
鐵礦：成材需求韌性仍在，盤面價格震蕩上行
邏輯：現(xiàn)貨價格震蕩偏強(qiáng)，卡拉拉精粉 01 基差-25 元/噸，超特粉 01 基差 31 元/噸。普氏價格 158.7 美元/噸，
環(huán)比增加 1.65 元/噸，PB 粉價格 1037 元/噸，環(huán)比增加 10 元/噸，卡拉拉精粉 1054 元/噸，環(huán)比增加 10 元/噸。
卡粉和 PB 價差 102 元/噸，PB 與金布巴價差 26 元/噸。近期看成材需求旺盛，鋼廠生產(chǎn)意愿仍強(qiáng)，且穿水螺紋
淘汰和限電會從短流程端削減成材供給，支撐長流程鐵水產(chǎn)量，并提振鋼廠冬季補(bǔ)庫力度；中長期看明年上半年
國內(nèi)需求同比增速會比較高，海外鐵水產(chǎn)量也在快速恢復(fù)，而鐵礦供給端釋放緩慢，港口庫存將持續(xù)去化，供需
格局仍然偏緊，價格支撐仍然較強(qiáng)。
操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險(xiǎn)因素：成材需求大幅回落（下行風(fēng)險(xiǎn)）；淡水河谷發(fā)運(yùn)不及預(yù)期（上漲風(fēng)險(xiǎn)）
高位震蕩

廢鋼
廢鋼：補(bǔ)庫需求仍存，現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行
邏輯：華東破碎料均價 2658（+20）元/噸，富寶廢鋼價格指數(shù) 2629（+6），華東螺廢價差 1540（+40）元/噸。
鋼廠冬儲補(bǔ)庫進(jìn)行中，本周到貨隨著提價緩慢上漲，總體仍維持較高水平；而隨著鐵水成本上漲，廢鋼性價比凸
顯，長流程鋼企日耗量保持高位，部分區(qū)域限電措施造成少數(shù)電爐廠減產(chǎn)，廢鋼需求邊際轉(zhuǎn)弱；在到貨回升、日
耗下降情況下，鋼廠庫存繼續(xù)累積，但短流程庫存可用天數(shù)仍處于低位，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫需求仍將持續(xù)一段時間，疊加
區(qū)域間資源競爭，廢鋼現(xiàn)貨仍有較強(qiáng)支撐。中期需防范終端需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱。
風(fēng)險(xiǎn)因素：終端需求大幅轉(zhuǎn)弱（下行風(fēng)險(xiǎn)）；惡劣天氣影響源頭產(chǎn)廢，鋼企補(bǔ)庫力度超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）
中線展望：震蕩偏強(qiáng)


中國期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢：

1，服務(wù)優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費(fèi)率優(yōu)勢，交易費(fèi)率陽光透明，交易手續(xù)費(fèi)量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會員，營業(yè)部遍布各大城市。

開戶網(wǎng)絡(luò)咨詢：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼