周度評述:國際油價上行支撐,LPG期價震蕩偏強(qiáng)國際市場:本周國際原油價格震蕩上行,美布兩油較上周均錄得增長。各國開始推出新冠疫苗令市場樂觀情緒持續(xù)發(fā)酵,需求加速復(fù)蘇的預(yù)期提振油價上行。此外,沙特吉達(dá)港發(fā)生爆炸,至少一艘油輪受到?jīng)_擊,中東地緣問題也對油價起到提振作用。本周國際冷凍貨市場震蕩盤整。目前市場供應(yīng)并不吃緊,近期運(yùn)力緊張,船費(fèi)價格大幅上漲。中國CFR市場因船費(fèi)成本上漲,價格震蕩上行。1月CP預(yù)期值丙烷至461美元/噸,丁烷至461美元/噸。期貨市場:本周LPG期貨PG2101合約整體表現(xiàn)呈現(xiàn)先漲后跌再補(bǔ)漲的寬幅震蕩態(tài)勢。前期國際市場和原油走勢表現(xiàn)較為強(qiáng)勁,進(jìn)口成本高位對于市場底線存在有力支撐,加之終端補(bǔ)貨需求仍存,周初現(xiàn)貨市場上煉廠和碼頭穩(wěn)步走高。盤面價格跟隨現(xiàn)貨價格上行,然而隨著現(xiàn)貨高位企穩(wěn),市場缺乏新的利多支撐,市場活躍度轉(zhuǎn)弱,LPG震蕩收跌。本周PG2101合約持倉量持續(xù)減少,周尾主力合約已切換至PG2012合約。周五,在疫苗利好帶動下,原油價格大漲,LPG期價跟隨國際油價漲勢震蕩上行,主力合約期價上行至4000點(diǎn)位以上。基本面概覽:供應(yīng)方面,本周我國LPG主營煉廠、山東地?zé)掗_工率環(huán)比持穩(wěn),LPG商品量小幅回落。到港船期環(huán)比上周有所減少,到船主要集中在華東地區(qū),本周華南到港船期環(huán)比上周小幅增加。需求方面,11月天氣逐步轉(zhuǎn)冷,隨著氣溫繼續(xù)下降,天然氣近期供應(yīng)緊張,LPG季節(jié)性消費(fèi)持續(xù)增加。本周烯烴深加工開工率小幅回落,裝置利潤自11月后處在回升通道。本周PDH裝置近期毛利回暖,裝置開工率增加至85.64%。庫存方面,本周華南進(jìn)口庫存繼續(xù)去化,華東進(jìn)口庫存窄幅波動;華南、華東煉廠庫存均有小幅積累。操作建議:區(qū)間操作為主,回調(diào)后謹(jǐn)慎逢低做多PG2101、PG2102風(fēng)險因素:原油價格大跌,LPG需求兌現(xiàn)不及預(yù)期
價格:國內(nèi)現(xiàn)貨價格重心上移,期貨價格震蕩偏強(qiáng) 現(xiàn)貨價格(元/噸)期現(xiàn)價格(元/噸)【華南、華東、山東現(xiàn)貨價格重心繼續(xù)上移】國產(chǎn)氣方面,華南主流3750-3850元/噸;華東主流3650-3800元/噸,山東主流3450-3500元/噸。進(jìn)口氣方面,華東地區(qū)3700-4000元/噸,華南地區(qū)3800-3900元/噸。【周內(nèi)期價震蕩偏強(qiáng)】本周LPG期貨PG2101整體表現(xiàn)呈現(xiàn)先漲后跌再補(bǔ)漲的寬幅震蕩態(tài)勢。周初現(xiàn)貨市場上煉廠和碼頭穩(wěn)步走高。盤面價格跟隨現(xiàn)貨價格上行,然而隨著現(xiàn)貨高位企穩(wěn),市場缺乏新的利多支撐,市場活躍度轉(zhuǎn)弱,LPG震蕩收跌。本周PG2101合約持倉量持續(xù)減少,周尾主力合約已切換至PG2012合約。周五,在疫苗利好帶動下,原油價格大漲,LPG期價跟隨國際油價漲勢震蕩上行,主力合約期價上行至4000點(diǎn)位以上。
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