預期有所調整，化工短期承壓摘要：板塊邏輯：夜盤英國病毒變種再次激發市場恐慌情緒，原油價格高位回落，化工品短期受到拖累，短期或繼續關注事情進展。而化工板塊近期邏輯主要還是基本面為主，冬季限氣和環保給供應和成本帶來一定支撐，比如甲醇、尿素甚至PVC（電石），不過PVC受到下游抵觸疊加需求有所回落，近期回調幅度較大，甲醇高位也受到一定下游壓力。后市去看，整體板塊內仍有分化，烯烴面臨新產能供應壓力的積累和需求高位回落的預期，價格有所承壓，聚酯高供應鎖定到盤面，而增量上目前供需相對均衡，矛盾不大，未來關注增量供應帶來的壓力，煤化和天然氣化工品仍是關注供應端的支撐和需求的可持續性。整體而言近期分化仍會延續。單邊策略：強現實弱預期博弈，液體短期謹慎偏強，固體謹慎偏弱。01合約對沖策略：PP-3*MA05合約逢低偏多，PF-TA價差逢低偏多，MA1-5謹慎正套，苯乙烯、PVC1-5反套為主風險因素：供應端超預期繼續縮量，原油和煤炭價格大幅上漲夜盤英國病毒變種激發市場恐慌情緒，復蘇預期短期出現調整，受此影響，化工品表現承壓，短期繼續關注事件進展，一旦事件過去，化工或再次回歸基本面，目前仍分化為主，煤化工、芳烴和橡膠紙漿等邊際支撐有增，而烯烴邊際壓力積累，短期仍有分化。甲醇期貨基本面2021春節 甲醇價格和供需關系

甲醇觀點：港口解封疊加需求轉弱以及商品弱勢氛圍，甲醇高位承壓（1）12月22日甲醇太倉低端現貨短期回落至2495元/噸，01和05合約貼水太倉低端現貨價格為0和30左右，港口基差繼續走強，昨日產區現貨價格仍表現堅挺：魯南2330（-200）、河北2250（-260）、河南2260（-200）、內蒙2050（-600）和西南2750（-150），產區低端對應到盤面的低端價格繼續反彈至2460元/噸（河南），產區現貨支撐有增，盡管港口封航結束，但現貨依然偏強，01仍有支撐，且英國病毒變種事件繼續發酵帶來05預期減弱，1-5延續正套；邏輯：昨日甲醇05合約延續回落走勢，而01合約由于靠近現貨，表現相對堅挺，1-5維持正套，回落驅動一方面是港口封航結束，疊加下游持續虧損，部分傳統需求減弱，據隆眾跟蹤，本周西北甲醇企業簽單大幅減少，邊際壓力增加較為明顯，另一方面是病毒變種激發恐慌情緒繼續發酵，原油、煤炭等大宗商品甚至股市都大幅回落也帶來了較大壓力，05合約維持正基差，短期行情一方面看疫情的進展情況和整個大宗商品的表現，其次就是是否會帶來現貨的負反饋，工廠走貨是否繼續放緩，否則回調將較為謹慎。中期去看，1月前后仍有部分新產能釋放出來，神華榆林和中煤鄂爾多斯在1月前后都有試車計劃，且氣頭檢修裝置已逐步兌現，利多已兌現到盤面，如果持續反彈，傳統下游開工已有下降，疊加環保和限電的影響，還看到了工廠簽單下降，中期國內壓力仍有增長預期，中長期仍建議逢高布空05合約。操作策略：謹慎偏弱，關注整體商品氛圍、港口庫存和工廠簽單情況，中長期05合約仍是反彈布局空單，預期轉弱下1-5仍謹慎正套，PP-3*MA05短期搏反彈風險因素：極寒天氣，海外故障繼續增多

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