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最新滬鉛滬錫期貨價(jià)格 滬錫期貨短期謹(jǐn)慎持空
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鉛
鉛觀點(diǎn)：鉛價(jià)繼續(xù)弱勢(shì)企穩(wěn)，短期滬鉛或低位震蕩
信息分析：
（1）昨日內(nèi)外鉛價(jià)繼續(xù)企穩(wěn)回彈，進(jìn)一步小幅修復(fù)跌幅。此外，昨日滬鉛期價(jià)
近月端 Contango 結(jié)構(gòu)收窄；滬鉛期貨持倉(cāng)量略增加 1 千余手至 7.49 萬(wàn)手。
（2）昨天 LME 鉛庫(kù)存增加 75 噸至 13.385 萬(wàn)噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單量 3.17 萬(wàn)噸，占庫(kù)存
比例 23.68%。昨日上期所鉛倉(cāng)單庫(kù)存增加 1103 噸至 4.4892 萬(wàn)噸。
（3）12 月 23 日 LME 鉛升貼水（0-3）為-23.0 美元/噸，LME 鉛價(jià)維持 Contango
結(jié)構(gòu)。
（4）昨日鉛現(xiàn)貨價(jià)明顯走高。上海鉛現(xiàn)貨對(duì)滬鉛 01 合約小幅貼水報(bào)價(jià)，市場(chǎng)流
通貨源減少，下游已部分完成采購(gòu)，現(xiàn)貨市場(chǎng)以貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)為主。
（5）據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，至 12 月 24 日中國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠庫(kù)存為 5.11 萬(wàn)噸，較
21 日下降 0.17 萬(wàn)噸，周環(huán)比減少 0.125 萬(wàn)噸。下游逢低補(bǔ)庫(kù)增加，國(guó)內(nèi)鉛錠庫(kù)
存小幅去化，但仍處于高位。
邏輯：國(guó)內(nèi)外電池置換型需求有望季節(jié)性回升，目前改善暫不明顯。短期國(guó)內(nèi)再
生鉛持續(xù)緩慢回歸，原生鉛開(kāi)工高位小幅回調(diào)，整體供應(yīng)維持偏寬松。而冬季國(guó)
內(nèi)環(huán)保壓力增加，尚未對(duì)鉛主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)形成明顯限制。因此，本周下游逢低補(bǔ)庫(kù)
增加，國(guó)內(nèi)鉛錠庫(kù)存暫時(shí)小幅去化，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鉛錠庫(kù)存累增趨勢(shì)不改；而近
日倫鉛庫(kù)存持續(xù)增加，也部分佐證了海外供應(yīng)過(guò)剩的態(tài)勢(shì)。綜上，鉛為有色板塊
中基本面較弱的品種，在英國(guó)病毒變異擔(dān)憂下，周初鉛價(jià)領(lǐng)跌有色板塊。近兩日
市場(chǎng)情緒緩和，鉛價(jià)先行企穩(wěn)回升，但預(yù)計(jì)滬鉛低位震蕩格局難改。
操作建議：短線操作或暫時(shí)觀望。
風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀情緒明顯變動(dòng)，鉛供應(yīng)大幅收縮 。
錫
錫觀點(diǎn)：關(guān)注 15 萬(wàn)整數(shù)關(guān)口爭(zhēng)奪
信息分析： 最新滬鉛滬錫期貨價(jià)格 滬錫期貨短期謹(jǐn)慎持空
（1）倫錫庫(kù)存減少 625 噸，至 2105 噸；滬錫倉(cāng)單減少 43 噸，至 5087 噸；滬錫
持倉(cāng)減少 877 手，至 43853 手。
（2）中國(guó)信通院數(shù)據(jù)顯示，2020 年 11 月中國(guó)手機(jī)出貨量 2958.4 萬(wàn)部，環(huán)比增
加 13.1%，同比減少 15.1%。
（3）現(xiàn)貨方面，上海金屬網(wǎng) 1#錫錠報(bào)價(jià)在 149500-151500，均價(jià) 150500，環(huán)比
上漲 1000 元，對(duì) SN2102 合約貼水 1300-升水 300 元，均升水-500 元，環(huán)比回落
震蕩 250 元；12 月 24 日，馬來(lái)西亞錫錠現(xiàn)貨成交 25 噸，環(huán)比減少 4 噸，成交價(jià) 20030
美元，環(huán)比下跌 0 美元。
（4）12 月 24 日 10 時(shí)，滬錫進(jìn)口虧損 3639 元，環(huán)比減少 312 元。
邏輯：錫礦產(chǎn)量回升，但錫礦進(jìn)口端偏弱，礦端整體仍相對(duì)偏緊；11 月錫錠產(chǎn)
量比預(yù)期低，但同比大增，進(jìn)口保持在高位，錫錠供應(yīng)處于年內(nèi)高位，錫錠需求
整體偏穩(wěn)；短期看，資金持續(xù)流出且國(guó)內(nèi)顯性庫(kù)存維持回升勢(shì)頭，錫價(jià)仍存調(diào)整
壓力，短期關(guān)注 14.8 萬(wàn)附近支撐，中期看，錫價(jià)維持偏強(qiáng)格局。
操作建議：謹(jǐn)慎持空，若錫價(jià)跌至 14.8 萬(wàn)附近，空頭注意獲利了結(jié)；謹(jǐn)慎持有
內(nèi)外盤(pán)正套。
風(fēng)險(xiǎn)因素：緬甸礦供應(yīng)
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1，服務(wù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)客服+專(zhuān)屬客戶(hù)經(jīng)理，遇到交易問(wèn)題三分鐘反饋解決。
2，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，交易費(fèi)率陽(yáng)光透明，交易手續(xù)費(fèi)量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢(shì)，國(guó)資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營(yíng)業(yè)部遍布各大城市。
開(kāi)戶(hù)網(wǎng)絡(luò)咨詢(xún)：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號(hào)客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
鉛觀點(diǎn)：鉛價(jià)繼續(xù)弱勢(shì)企穩(wěn)，短期滬鉛或低位震蕩
信息分析：
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近月端 Contango 結(jié)構(gòu)收窄；滬鉛期貨持倉(cāng)量略增加 1 千余手至 7.49 萬(wàn)手。
（2）昨天 LME 鉛庫(kù)存增加 75 噸至 13.385 萬(wàn)噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單量 3.17 萬(wàn)噸，占庫(kù)存
比例 23.68%。昨日上期所鉛倉(cāng)單庫(kù)存增加 1103 噸至 4.4892 萬(wàn)噸。
（3）12 月 23 日 LME 鉛升貼水（0-3）為-23.0 美元/噸，LME 鉛價(jià)維持 Contango
結(jié)構(gòu)。
（4）昨日鉛現(xiàn)貨價(jià)明顯走高。上海鉛現(xiàn)貨對(duì)滬鉛 01 合約小幅貼水報(bào)價(jià)，市場(chǎng)流
通貨源減少，下游已部分完成采購(gòu)，現(xiàn)貨市場(chǎng)以貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)為主。
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21 日下降 0.17 萬(wàn)噸，周環(huán)比減少 0.125 萬(wàn)噸。下游逢低補(bǔ)庫(kù)增加，國(guó)內(nèi)鉛錠庫(kù)
存小幅去化，但仍處于高位。
邏輯：國(guó)內(nèi)外電池置換型需求有望季節(jié)性回升，目前改善暫不明顯。短期國(guó)內(nèi)再
生鉛持續(xù)緩慢回歸，原生鉛開(kāi)工高位小幅回調(diào)，整體供應(yīng)維持偏寬松。而冬季國(guó)
內(nèi)環(huán)保壓力增加，尚未對(duì)鉛主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)形成明顯限制。因此，本周下游逢低補(bǔ)庫(kù)
增加，國(guó)內(nèi)鉛錠庫(kù)存暫時(shí)小幅去化，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鉛錠庫(kù)存累增趨勢(shì)不改；而近
日倫鉛庫(kù)存持續(xù)增加，也部分佐證了海外供應(yīng)過(guò)剩的態(tài)勢(shì)。綜上，鉛為有色板塊
中基本面較弱的品種，在英國(guó)病毒變異擔(dān)憂下，周初鉛價(jià)領(lǐng)跌有色板塊。近兩日
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錫
錫觀點(diǎn)：關(guān)注 15 萬(wàn)整數(shù)關(guān)口爭(zhēng)奪
信息分析： 最新滬鉛滬錫期貨價(jià)格 滬錫期貨短期謹(jǐn)慎持空
（1）倫錫庫(kù)存減少 625 噸，至 2105 噸；滬錫倉(cāng)單減少 43 噸，至 5087 噸；滬錫
持倉(cāng)減少 877 手，至 43853 手。
（2）中國(guó)信通院數(shù)據(jù)顯示，2020 年 11 月中國(guó)手機(jī)出貨量 2958.4 萬(wàn)部，環(huán)比增
加 13.1%，同比減少 15.1%。
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上漲 1000 元，對(duì) SN2102 合約貼水 1300-升水 300 元，均升水-500 元，環(huán)比回落
震蕩 250 元；12 月 24 日，馬來(lái)西亞錫錠現(xiàn)貨成交 25 噸，環(huán)比減少 4 噸，成交價(jià) 20030
美元，環(huán)比下跌 0 美元。
（4）12 月 24 日 10 時(shí)，滬錫進(jìn)口虧損 3639 元，環(huán)比減少 312 元。
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