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化工品期貨仍承壓為主 甲醇期貨繼續(xù)逢低博反彈
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海外疫情繼續(xù)延續(xù)，但恐慌情緒已過(guò)去，而國(guó)內(nèi)近期有所抬頭，且進(jìn)入 1 月
后整體需求或逐步下降，疊加近期限電繼續(xù)壓制需求，以及新產(chǎn)能陸續(xù)釋放預(yù)
期，整體化工品仍承壓為主。
甲醇
觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)外新產(chǎn)能陸續(xù)試車(chē)，甲醇預(yù)期壓力或臨近
（1）12 月 28 日甲醇太倉(cāng)低端現(xiàn)貨再次回落至 2385 元/噸，01 和 05 合約再次升水太倉(cāng)低端現(xiàn)
貨價(jià)格-55 和-5 左右，港口基差有所走弱，昨日產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)：魯南 232（-200）、河
北 2250（-260）、河南 2270（-200）、內(nèi)蒙 2050（-600）和西南 2750（-150），產(chǎn)區(qū)低端對(duì)應(yīng)到
盤(pán)面的低端價(jià)格小幅反彈至 2440 元/噸（河南），產(chǎn)銷窗口再次關(guān)閉，不過(guò)盤(pán)面大幅回調(diào)后或?qū)?
現(xiàn)貨成交形成壓制，保持關(guān)注；化工品期貨仍承壓為主 甲醇期貨繼續(xù)逢低博反彈
邏輯：昨日甲醇主力 05 合約大幅下跌后有所企穩(wěn)，下跌的核心驅(qū)動(dòng)或在于幾套新產(chǎn)能的陸續(xù)試
車(chē)（神華榆林、延長(zhǎng)中煤二期、特巴 CGCL，另外還有魯西 80 的重啟）疊加供應(yīng)縮量利多陸續(xù)兌
現(xiàn)，轉(zhuǎn)弱預(yù)期陸續(xù)臨近，給盤(pán)面帶來(lái)了較大拋壓，這種預(yù)期的壓力或?qū)⒁种浦邢掠蔚牟少?gòu)，進(jìn)
而傳導(dǎo)給現(xiàn)貨供需，就像前期預(yù)期到 1-2 月港口供應(yīng)緊張而提前采購(gòu)一樣，因此我們認(rèn)為近期
仍有壓力，當(dāng)然目前現(xiàn)貨偏緊，且產(chǎn)能投放到形成供應(yīng)仍要時(shí)間，預(yù)計(jì)工廠仍可能挺價(jià)，短期
下跌或有一定抵抗，因此短期主要看國(guó)內(nèi)工廠價(jià)格的跟跌程度。當(dāng)然中期邏輯依然不變，供應(yīng)
縮量的利多已在盤(pán)面反映，不過(guò) 1 月后仍有部分新產(chǎn)能釋放出來(lái)，延長(zhǎng)中煤配套甲醇、神華榆
林和中煤鄂爾多斯在 1 月前后都有試車(chē)計(jì)劃，且未來(lái)全球有大量的存量供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期，但需求
增長(zhǎng)空間有限，因此中長(zhǎng)期壓力依然較大，因此我們?nèi)越ㄗh逢高布空 05 合約。
操作策略：短期低庫(kù)存下偏空謹(jǐn)慎，中長(zhǎng)期 05 合約仍反彈布局空單，短期關(guān)注產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨跟跌情
況，5-9 謹(jǐn)慎反套，PP-3*MA05 繼續(xù)逢低博反彈
風(fēng)險(xiǎn)因素：伊朗大規(guī)模持久限氣兌現(xiàn)，煤炭緊張影響甲醇供應(yīng)
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3，品牌優(yōu)勢(shì)，國(guó)資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營(yíng)業(yè)部遍布各大城市。
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后整體需求或逐步下降，疊加近期限電繼續(xù)壓制需求，以及新產(chǎn)能陸續(xù)釋放預(yù)
期，整體化工品仍承壓為主。
甲醇
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北 2250（-260）、河南 2270（-200）、內(nèi)蒙 2050（-600）和西南 2750（-150），產(chǎn)區(qū)低端對(duì)應(yīng)到
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仍有壓力，當(dāng)然目前現(xiàn)貨偏緊，且產(chǎn)能投放到形成供應(yīng)仍要時(shí)間，預(yù)計(jì)工廠仍可能挺價(jià)，短期
下跌或有一定抵抗，因此短期主要看國(guó)內(nèi)工廠價(jià)格的跟跌程度。當(dāng)然中期邏輯依然不變，供應(yīng)
縮量的利多已在盤(pán)面反映，不過(guò) 1 月后仍有部分新產(chǎn)能釋放出來(lái)，延長(zhǎng)中煤配套甲醇、神華榆
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