板材需求旺盛,鋼價高位震蕩
找鋼網數據顯示建材社庫仍維持較快去化,但廠庫大幅累庫,總庫存小幅積累,表
觀需求下降,但若和去年同期相比,需求同比仍較強。原料端維持強勢,鐵水成本
持續抬升,夯實成本支撐,疊加基差的保護下,01 螺紋高位震蕩為主。市場提前
交易遠期原料供應缺口,05 螺紋震蕩偏強運行。
報告要點
鋼材:板材需求旺盛,鋼價高位震蕩
邏輯:杭州螺紋現貨 4090(-10)元/噸,建材成交尚可。供應方面,長短流程產量
較為穩定。需求方面,呈現季節性走弱,找鋼網數據顯示建材社庫仍維持較快去化,
但廠庫大幅累庫,總庫存小幅積累,表觀需求下降,但若和去年同期相比,需求同比
仍較強。原料端維持強勢,鐵水成本持續抬升,夯實成本支撐,疊加基差的保護下,
01 螺紋高位震蕩為主。市場提前交易遠期原料供應缺口,05 螺紋震蕩偏強運行。
上海熱卷現貨 4290(+60)元/噸。熱卷產量較為穩定,下游汽車、家電等制造業訂
單充裕,需求整體旺盛,熱卷庫存維持快速去化,冷熱現貨價格均在上漲,支撐期價
震蕩偏強運行。 廢鋼現貨現貨偏強運行 廢鋼期貨價格行情預測
操作建議:區間操作
風險因素:氣溫下降過快,冬季疫情二次爆發(下行風險);采暖季限產執行加嚴(上
行風險)。
鐵礦石
鐵礦:淡水河谷目標不及預期,鐵礦價格震蕩偏強
邏輯:今日港口成交環比擴大,現貨價格震蕩上行,巴混 01 基差 48 元/噸。普氏價格 136.75 美元/噸,環比增加
3.7 元/噸,PB 粉價格 907 元/噸,環比增加 14 元/噸,卡拉拉精粉 947 元/噸,環比增加 14 元/噸。卡粉和 PB 價
差 117 元/噸,PB 與金布巴價差 32 元/噸。盡管成材需求近期有所回落,但鋼廠生產意愿仍強,鐵水產量保持高
位震蕩,鐵礦由累庫轉為去庫,尤其是中品澳礦庫存較低,需求卻仍處于高位,鐵礦現貨價格支撐較強,進入相
對高位震蕩的格局。此外明年上半年因為消除疫情影響,國內需求同比增速會比較高,海外鐵水產量也將回暖,
鐵礦供給端卻釋放緩慢,且淡水河谷明年年度目標嚴重不及預期,港口庫存將明顯去庫,供需格局偏緊預期疊加
鋼廠補庫預期下,后續仍將呈震蕩偏強格局。
操作建議:回調買入與區間操作相結合
風險因素:成材需求大幅回落(下行風險);淡水河谷發運不及預期(上漲風險)
01 合約高位震蕩;05 合約震蕩偏強
廢鋼
廢鋼:基地惜售致到貨回落,現貨偏強運行
邏輯:張家港重三 2940 元/噸,富寶廢鋼指數 2579(+2),華東螺廢價差 1410 元/噸。樣本鋼廠到貨量 38 萬噸,
近期成材價格回落放慢,鋼廠需求旺盛,疊加源頭產廢下降,基地惜售情緒開始抬頭,全國和張家港到貨量均開
始連續回落。需求方面,在煉鋼利潤尚可情況下,長短流程廢鋼日耗量均高位持穩,供需格局邊際偏緊。疊加鋼
企冬季補庫需求和區域間資源競爭對廢鋼價格仍有支撐,現貨短期維持強勢,中期需防范冬季成材需求轉弱導致
螺廢價差進一步收窄。
風險因素:終端需求大幅轉弱導致電爐減產(下行風險);惡劣天氣影響源頭產廢,鋼企補庫力度超預期(上行風
險)
中線展望:偏強震蕩
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