中國(guó)期貨網(wǎng)絡(luò)開戶預(yù)約熱線 021-20963620
宏觀面整體偏樂(lè)觀 上期所銅期貨價(jià)格偏強(qiáng)承壓
微信公眾號(hào)qihuokaihu88 QQ客服95215041
中歐投資協(xié)定談判完成，有色壓力暫緩 摘要：
銅觀點(diǎn)：美元弱勢(shì)不改，銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩。
鋁觀點(diǎn)：商品跌勢(shì)緩和，滬鋁低位整理。
鋅觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)下游逢低積極補(bǔ)庫(kù)，繼續(xù)關(guān)注鋅價(jià)于 40 日均線的表現(xiàn)。
鉛觀點(diǎn)：有色板塊跌勢(shì)放緩，短期滬鉛或低位震蕩。
鎳觀點(diǎn)：悲觀情緒有所緩和，關(guān)注 125000 關(guān)口爭(zhēng)奪。
不銹鋼觀點(diǎn)：現(xiàn)貨小幅調(diào)漲，不銹鋼價(jià)獲支撐。
錫觀點(diǎn)：關(guān)注 14.9 萬(wàn)附近支撐。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情變動(dòng)超預(yù)期；宏觀情緒明顯波動(dòng)；中美關(guān)系緊張；供給端干擾加大。
銅觀點(diǎn)：美元弱勢(shì)不改，銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩。
邏輯：消費(fèi)端，線纜消費(fèi)走弱，家電和汽車產(chǎn)銷較強(qiáng)；社庫(kù)繼續(xù)增加，月末季末和
年末效應(yīng)顯現(xiàn)。當(dāng)下疫情反復(fù)，對(duì)市場(chǎng)過(guò)度樂(lè)觀預(yù)期有所修正，考慮到流動(dòng)性非常
充裕，宏觀面仍顯樂(lè)觀，短期價(jià)格強(qiáng)勢(shì)但有調(diào)整壓力，中期價(jià)格偏強(qiáng)。
銅
銅觀點(diǎn)：美元弱勢(shì)不改，銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩
信息分析：
（1）中歐領(lǐng)導(dǎo)人共同宣布如期完成中歐投資協(xié)定談判。
（2）據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》30 日消息，隨著歐洲國(guó)家開始為民眾接種新冠疫苗，
在 12 月接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》調(diào)查的 33 位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，2021 年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)
將以 20 多年前推出單一貨幣以來(lái)的最快速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)增速將達(dá) 4.3%。
（3）當(dāng)?shù)貢r(shí)間 12 月 29 日，美國(guó)衛(wèi)生與公眾服務(wù)部在一份聲明中，調(diào)整了此前
對(duì)疫苗接種進(jìn)度的預(yù)期。新冠疫苗“曲速行動(dòng)”發(fā)言人稱，目前預(yù)計(jì)將在 2021
年 1 月的第一周，達(dá)到發(fā)放 2000 萬(wàn)劑新冠疫苗的目標(biāo)。根據(jù)此前預(yù)估，美國(guó)將
能在圣誕節(jié)前，發(fā)放 2000 萬(wàn)劑新冠疫苗。
（4）據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020 年 1-11 月，銅加工材產(chǎn)量 1927.5 萬(wàn)噸，同比增
長(zhǎng) 9.0%。宏觀面整體偏樂(lè)觀 上期所銅期貨價(jià)格偏強(qiáng)承壓
（5）現(xiàn)貨方面，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水-150-升水-90 元，均價(jià)升水
-120 元，較上日回落 25 元；SMM1#銅和 1#光亮銅價(jià)差 2295 元，較上一日減少
326元；12月30日10時(shí)，銅進(jìn)口虧損294元，較上一交易日增加88元；SHFE CU-INE
BC 為-448 元，較上一日回落 5 元。
邏輯：當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在宏觀面和中國(guó)銅消費(fèi)。就消費(fèi)端來(lái)看，線纜消費(fèi)走弱，
家電和汽車產(chǎn)銷較強(qiáng)；12 月重點(diǎn)空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)同比增長(zhǎng) 0.2%，環(huán)比增長(zhǎng) 18%（出
口仍偏強(qiáng)同比增長(zhǎng) 41%）；周三廣東銅社會(huì)庫(kù)存減少 1090 噸，月末季末和年末
效應(yīng)顯現(xiàn)，但銅價(jià)下跌時(shí)有逢低買盤。當(dāng)前宏觀面來(lái)看，處于預(yù)期逐步兌現(xiàn)的過(guò)
程中，尤其 11 月市場(chǎng)對(duì)輝瑞疫苗的過(guò)度樂(lè)觀預(yù)期，當(dāng)前面臨疫苗實(shí)際效果及病
毒變異，以及當(dāng)下疫情反復(fù)，這會(huì)修復(fù)過(guò)度樂(lè)觀的預(yù)期，考慮到流動(dòng)性非常充裕，
宏觀面整體仍偏樂(lè)觀，短期價(jià)格偏強(qiáng)但有調(diào)整壓力，關(guān)注疫情及 12 月制造業(yè)數(shù)
據(jù)，中期價(jià)格偏強(qiáng)。
操作建議：觀望或急跌買入；持有銅內(nèi)外盤正套；持有 Comex-LME 銅價(jià)差空頭；
繼續(xù)關(guān)注 cu1/3 跨期反套（最近 cu1/3 價(jià)差波動(dòng)較大，注意關(guān)注 100-200 元這個(gè)
區(qū)間，逢高取利）
風(fēng)險(xiǎn)因素：中國(guó)銅消費(fèi)季節(jié)性回落；歐美經(jīng)濟(jì)回升超預(yù)期；疫苗推進(jìn)速度及療效。
中國(guó)期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢(shì)：
1，服務(wù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問(wèn)題三分鐘反饋解決。
2，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，交易費(fèi)率陽(yáng)光透明，交易手續(xù)費(fèi)量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢(shì)，國(guó)資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營(yíng)業(yè)部遍布各大城市。
開戶網(wǎng)絡(luò)咨詢：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號(hào)客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
銅觀點(diǎn)：美元弱勢(shì)不改，銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩。
鋁觀點(diǎn)：商品跌勢(shì)緩和，滬鋁低位整理。
鋅觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)下游逢低積極補(bǔ)庫(kù)，繼續(xù)關(guān)注鋅價(jià)于 40 日均線的表現(xiàn)。
鉛觀點(diǎn)：有色板塊跌勢(shì)放緩，短期滬鉛或低位震蕩。
鎳觀點(diǎn)：悲觀情緒有所緩和，關(guān)注 125000 關(guān)口爭(zhēng)奪。
不銹鋼觀點(diǎn)：現(xiàn)貨小幅調(diào)漲，不銹鋼價(jià)獲支撐。
錫觀點(diǎn)：關(guān)注 14.9 萬(wàn)附近支撐。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情變動(dòng)超預(yù)期；宏觀情緒明顯波動(dòng)；中美關(guān)系緊張；供給端干擾加大。
銅觀點(diǎn)：美元弱勢(shì)不改，銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩。
邏輯：消費(fèi)端，線纜消費(fèi)走弱，家電和汽車產(chǎn)銷較強(qiáng)；社庫(kù)繼續(xù)增加，月末季末和
年末效應(yīng)顯現(xiàn)。當(dāng)下疫情反復(fù)，對(duì)市場(chǎng)過(guò)度樂(lè)觀預(yù)期有所修正，考慮到流動(dòng)性非常
充裕，宏觀面仍顯樂(lè)觀，短期價(jià)格強(qiáng)勢(shì)但有調(diào)整壓力，中期價(jià)格偏強(qiáng)。
銅
銅觀點(diǎn)：美元弱勢(shì)不改，銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩
信息分析：
（1）中歐領(lǐng)導(dǎo)人共同宣布如期完成中歐投資協(xié)定談判。
（2）據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》30 日消息，隨著歐洲國(guó)家開始為民眾接種新冠疫苗，
在 12 月接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》調(diào)查的 33 位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，2021 年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)
將以 20 多年前推出單一貨幣以來(lái)的最快速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)增速將達(dá) 4.3%。
（3）當(dāng)?shù)貢r(shí)間 12 月 29 日，美國(guó)衛(wèi)生與公眾服務(wù)部在一份聲明中，調(diào)整了此前
對(duì)疫苗接種進(jìn)度的預(yù)期。新冠疫苗“曲速行動(dòng)”發(fā)言人稱，目前預(yù)計(jì)將在 2021
年 1 月的第一周，達(dá)到發(fā)放 2000 萬(wàn)劑新冠疫苗的目標(biāo)。根據(jù)此前預(yù)估，美國(guó)將
能在圣誕節(jié)前，發(fā)放 2000 萬(wàn)劑新冠疫苗。
（4）據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020 年 1-11 月，銅加工材產(chǎn)量 1927.5 萬(wàn)噸，同比增
長(zhǎng) 9.0%。宏觀面整體偏樂(lè)觀 上期所銅期貨價(jià)格偏強(qiáng)承壓
（5）現(xiàn)貨方面，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水-150-升水-90 元，均價(jià)升水
-120 元，較上日回落 25 元；SMM1#銅和 1#光亮銅價(jià)差 2295 元，較上一日減少
326元；12月30日10時(shí)，銅進(jìn)口虧損294元，較上一交易日增加88元；SHFE CU-INE
BC 為-448 元，較上一日回落 5 元。
邏輯：當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在宏觀面和中國(guó)銅消費(fèi)。就消費(fèi)端來(lái)看，線纜消費(fèi)走弱，
家電和汽車產(chǎn)銷較強(qiáng)；12 月重點(diǎn)空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)同比增長(zhǎng) 0.2%，環(huán)比增長(zhǎng) 18%（出
口仍偏強(qiáng)同比增長(zhǎng) 41%）；周三廣東銅社會(huì)庫(kù)存減少 1090 噸，月末季末和年末
效應(yīng)顯現(xiàn)，但銅價(jià)下跌時(shí)有逢低買盤。當(dāng)前宏觀面來(lái)看，處于預(yù)期逐步兌現(xiàn)的過(guò)
程中，尤其 11 月市場(chǎng)對(duì)輝瑞疫苗的過(guò)度樂(lè)觀預(yù)期，當(dāng)前面臨疫苗實(shí)際效果及病
毒變異，以及當(dāng)下疫情反復(fù)，這會(huì)修復(fù)過(guò)度樂(lè)觀的預(yù)期，考慮到流動(dòng)性非常充裕，
宏觀面整體仍偏樂(lè)觀，短期價(jià)格偏強(qiáng)但有調(diào)整壓力，關(guān)注疫情及 12 月制造業(yè)數(shù)
據(jù)，中期價(jià)格偏強(qiáng)。
操作建議：觀望或急跌買入；持有銅內(nèi)外盤正套；持有 Comex-LME 銅價(jià)差空頭；
繼續(xù)關(guān)注 cu1/3 跨期反套（最近 cu1/3 價(jià)差波動(dòng)較大，注意關(guān)注 100-200 元這個(gè)
區(qū)間，逢高取利）
風(fēng)險(xiǎn)因素：中國(guó)銅消費(fèi)季節(jié)性回落；歐美經(jīng)濟(jì)回升超預(yù)期；疫苗推進(jìn)速度及療效。
中國(guó)期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢(shì)：
1，服務(wù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問(wèn)題三分鐘反饋解決。
2，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，交易費(fèi)率陽(yáng)光透明，交易手續(xù)費(fèi)量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢(shì)，國(guó)資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營(yíng)業(yè)部遍布各大城市。
開戶網(wǎng)絡(luò)咨詢：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號(hào)客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
網(wǎng)絡(luò)投資安全保障:
全國(guó)實(shí)盤大賽優(yōu)秀獎(jiǎng)
交易所成長(zhǎng)杰出會(huì)員
16年金口碑期貨公司
年度期貨優(yōu)質(zhì)服務(wù)獎(jiǎng)
NEWS免費(fèi)培訓(xùn)
2015互聯(lián)網(wǎng)期貨優(yōu)秀品牌
公安部信息部雙認(rèn)證平臺(tái)
中國(guó)證監(jiān)會(huì)直管期貨公司
全行業(yè)特惠傭金費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)
NEWS開戶指導(dǎo)
全國(guó)免費(fèi)預(yù)約開戶熱線
021-20963620規(guī)范金融秩序 投資合法渠道
