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焦煤基本面總體良好 大連焦煤期貨或高位震蕩
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焦炭
焦炭：現貨第 13 輪提漲，焦炭震蕩調整
邏輯：昨日港口準一價上漲至 2850 元/噸，現貨開啟第 13 輪提漲。昨日焦炭期貨震蕩調整，主要是受終端需求
減弱，河北疫情影響焦炭運輸，市場情緒降溫的影響。2020 年四季度以來，焦炭去產能不斷超預期，供應端，
無論是產能還是產量，焦炭均存在缺口，從本周供需數據來看，鋼廠積極補庫，庫存被動去化，但終端需求有走
弱，焦炭新產能的投放，引發市場對產能回補甚至進入寬松的擔憂，國內疫情反復下后，焦炭將震蕩波動將加
大，短期維持震蕩調整的狀態。
操作建議：區間操作 焦煤基本面總體良好 大連焦煤期貨或高位震蕩
風險因素：終端需求走弱、鐵水減產（下行風險）
震蕩
焦煤
焦煤: 進口持續受限，焦煤高位震蕩
邏輯：昨日焦煤現貨穩中偏強運行，山東氣煤上漲 50 元/噸，沙河驛蒙煤上漲至 1670 元/噸。昨日焦煤期價震
蕩運行，臨近春節，各省加強煤礦的安全檢查，國內焦煤產量減少，而進口方面，疫情影響下，蒙煤通關量偏
低，口岸庫存已經降至低位，澳煤通關也較為困難。下游積極補庫，煤礦庫存繼續保持低位，焦煤基本面總體良
好，春節后供應能否持續減量，存在不確定性，短期內或維持高位震蕩的狀態。
操作建議：區間操作
風險因素：煤礦增產、進口放松（下行風險）； 澳煤進口限制常態（上行風險）
高位震蕩
動力煤
動力煤：供需環境緊張，煤價高位震蕩
邏輯：寒冬大幅降溫天氣影響下供暖需求有明顯提升，且在冬季水電淡季情況下，火電供暖及電煤需求持續旺
盛，終端剛性補庫需求導致采購拉運能力穩定，市場供應繼續處于緊張的態勢，港口煤價將繼續高位震蕩；但電
煤保供政策依舊嚴格，而春節作為傳統的消費淡季，節日期間大幅累庫存預期存在，利空節后煤炭市場。綜合來
看，市場依舊處于高位盤整、風險積聚的震蕩期，反彈驅動將日漸衰弱。
操作建議：區間操作
風險因素：產能加速釋放（下行風險）；旺季需求超預期（上行風險）
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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