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焦炭期價支持較強 2021年一季度焦炭區間操作
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焦炭
焦炭：庫存大幅去化，焦炭支撐較強
邏輯：昨日港口準一價至 2880 元/噸，現貨第 13 輪提漲已全面落地，整體落地速度較快。河北、山西相繼發生
疫情，焦炭運輸受到影響，春節臨近疊加多地疫情反復，需求預期降溫，昨日焦炭期貨延續震蕩調整。但從供需
數據來看，本周焦炭庫存大幅去化，焦炭產量也并未繼續增加，鋼廠積極補庫，庫存被動去化持續，焦炭現實較
強。目前焦炭期價已調整至貼水狀態，現貨暫時難以進入提降周期，焦炭期價或支持較強。
操作建議：短線區間操作；中線回調買入
風險因素：疫情擴散超預期、需求走弱引發鐵水減產（下行風險）；
高位震蕩 焦炭期價支持較強 2021年一季度焦炭區間操作
焦煤
焦煤: 主焦煤供應緊張，焦煤高位震蕩
邏輯：昨日焦煤現貨穩中偏強運行，沙河驛蒙煤上漲至 1700 元/噸。昨日焦煤期價震蕩運行，主要是受澳煤通關
消息的擾動，臨近春節，各省加強煤礦的安全檢查，國內焦煤產量減少，而進口方面，疫情影響下，蒙煤通關量
偏低，口岸庫存已經降至低位，澳煤通關雖有預期波動，但并未有明確通關放行。本周焦煤庫存繼續被動去化，
下游積極補庫，煤礦庫存繼續保持低位，焦煤基本面總體良好，春節后供應政策存在不確定性，短期內或維持高
位震蕩的狀態。
操作建議：區間操作
風險因素：煤礦增產、進口放松（下行風險）；澳煤進口限制常態（上行風險）
高位震蕩
動力煤
動力煤：年終淡季臨近，風險逐漸累積
邏輯：寒冬大幅降溫天氣影響下供暖需求有明顯提升，且在冬季水電淡季情況下，火電供暖及電煤需求持續旺盛，
終端剛性補庫需求導致采購拉運能力穩定，市場供應繼續處于緊張的態勢，港口煤價將繼續高位震蕩；但電煤保
供政策依舊嚴格，而春節作為傳統的消費淡季，節日期間大幅累庫存預期存在，利空節后煤炭市場。綜合來看，
市場依舊處于高位盤整、風險積聚的震蕩期，反彈驅動將日漸衰弱。
操作建議：區間操作
風險因素：產能加速釋放（下行風險）；旺季需求超預期（上行風險）
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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焦煤
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動力煤
動力煤：年終淡季臨近，風險逐漸累積
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終端剛性補庫需求導致采購拉運能力穩定，市場供應繼續處于緊張的態勢，港口煤價將繼續高位震蕩；但電煤保
供政策依舊嚴格，而春節作為傳統的消費淡季，節日期間大幅累庫存預期存在，利空節后煤炭市場。綜合來看，
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