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期貨活躍品種點評1月20日 焦煤焦炭鐵礦石價格
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要聞掃描
◼ 國務院國資委數據顯示，到2020年末，中央企業平均資產負債率是64.5%。目前央企信用評級情況良好，債券規模總體合理，
資金接續是安全可靠，風險基本上是可控在控；下一步將由降杠桿向穩杠桿轉變，確保大多數企業負債率保持穩定，高負
債子企業負債率盡快回歸合理水平，堅決守住不發生重大債務風險的底線。
◼ 點評：最近3年央企降低資產負債率2個百分點，央企由降杠桿轉向穩杠桿意味著降杠桿任務基本完成。預計今年央企杠桿
率和宏觀杠桿率基本保持穩定，宏觀政策總體中性。
觀點及邏輯
➢ 觀點：逢低買入純堿05合約。
◼技術形態：期價創階段新高，日線站上MA10，1h K線站穩
BOLL帶中軌。
◼供給低位： 因檢修等緣故，純堿開工仍處低位。
◼庫存去化：節前備貨需求使得庫存持續回落，支撐現貨價格上漲。
基本面圖表 期貨活躍品種點評1月20日 焦煤焦炭鐵礦石價格
1555~1565元/噸區間逢低買入SA105合約，1535~1545元/噸止損。
供給超預期恢復。
活躍品種點評
焦炭
⚫ 波動原因：終端需求走弱，河北疫情影響焦炭物流背景下，減產預期壓制短期價格，焦炭期價下跌較多。
⚫ 后期展望：現實供需偏緊，目前期價已調整至貼水，觀察負反饋的兌現情況。
⚫ 操作建議：區間操作。
⚫ 風險因素：疫情惡化，需求大幅走弱(下行風險)。
鐵礦
⚫ 波動原因：鐵礦供需格局仍然偏緊，但成材終端需求走弱，成材利潤轉負，年前鋼廠檢修增多，鐵礦需求將
受到壓制。
⚫ 后期展望：疫情背景下成材繼續走弱的風險加大，鐵礦價格料將繼續承壓，維持震蕩走勢。
⚫ 操作建議：區間操作。
⚫ 風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；淡水河谷發運不及預期（上漲風險）。
焦煤
⚫ 波動原因：發改委要求煤炭企業積極保供，焦煤供應需求波動。
⚫ 后期展望：澳煤進口限制下，主焦煤持續偏緊，需注意政策變動風險。
⚫ 操作建議：區間操作。
⚫ 風險因素：進口限制常態化(上行風險)。。
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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債子企業負債率盡快回歸合理水平，堅決守住不發生重大債務風險的底線。
◼ 點評：最近3年央企降低資產負債率2個百分點，央企由降杠桿轉向穩杠桿意味著降杠桿任務基本完成。預計今年央企杠桿
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➢ 觀點：逢低買入純堿05合約。
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◼庫存去化：節前備貨需求使得庫存持續回落，支撐現貨價格上漲。
基本面圖表 期貨活躍品種點評1月20日 焦煤焦炭鐵礦石價格
1555~1565元/噸區間逢低買入SA105合約，1535~1545元/噸止損。
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焦炭
⚫ 波動原因：終端需求走弱，河北疫情影響焦炭物流背景下，減產預期壓制短期價格，焦炭期價下跌較多。
⚫ 后期展望：現實供需偏緊，目前期價已調整至貼水，觀察負反饋的兌現情況。
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鐵礦
⚫ 波動原因：鐵礦供需格局仍然偏緊，但成材終端需求走弱，成材利潤轉負，年前鋼廠檢修增多，鐵礦需求將
受到壓制。
⚫ 后期展望：疫情背景下成材繼續走弱的風險加大，鐵礦價格料將繼續承壓，維持震蕩走勢。
⚫ 操作建議：區間操作。
⚫ 風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；淡水河谷發運不及預期（上漲風險）。
焦煤
⚫ 波動原因：發改委要求煤炭企業積極保供，焦煤供應需求波動。
⚫ 后期展望：澳煤進口限制下，主焦煤持續偏緊，需注意政策變動風險。
⚫ 操作建議：區間操作。
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