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白糖期貨關注成交持續性 鄭糖回調整理可觀望
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行情研判
白糖 國際方面，20/21 榨季全球預計出現缺口， 主要由于需求恢復及泰國、歐盟等減產，這樣新榨季供需形勢
好轉。而目前主要要關注印度出口情況，一季度國際貿易流偏緊，需要印度出口來補充。而印度出口平價也在
15 美分以上，所以要滿足全球供應 原糖需要維持在 15 美分以上 ，給出印度出口利潤。在全球貨幣寬松背景
下，通脹預期加供需偏緊 將使得原糖偏強震蕩。
國內方面，
1 2 月 進口 糖 及 糖漿 繼續 大幅 增加 甘蔗糖 供應 也處于 高峰期 國內 供應 充裕 。 而 年底 受疫情 影
響 下游 備貨 偏 謹慎 雖然 中間 受 期貨 上量 有 脈沖式 放量 但 很快 跌至 低位 。 而目前 年底 備貨 也 基本 結束 在
銷量 清淡 以及 外盤 回調 情況 下 短期 鄭糖 也將 跟隨 外盤 回調 。
【 交易策略】
1. 單邊： 原糖 走弱 國內 銷售 清淡 鄭糖 回調 整理 為主 關注 3 0 日線 支撐 。
2. 套利： 觀望 。
3. 期權： 觀望 。
本周現貨價格先跌后漲。白糖期貨關注成交持續性 鄭糖回調整理可觀望
上半周國內白糖期現貨交投均偏淡，主要因為旺季備貨進度不及預期使得糖價承壓。而周五在原糖創新高大漲之后，巴西配額外進口成本也大漲至5200元/噸，一舉超過柳州現貨價格，為弱勢的國產糖提供支撐。而因為通脹預期及原糖供應偏緊，市場看好原糖后市，若原糖漲至18美分，進口成本將來到5500元/噸以上，這或是后期鄭糖的一個參考。另外，近期北方地區廣西出現新冠病例，物流受影響，也帶動現貨走高。周五廣西云南地區成交大幅放量，后期繼續關注成交持續性，若高成交能持續，那么期價有望繼續走高，反之，則期價在上漲動力不強。
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
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15 美分以上，所以要滿足全球供應 原糖需要維持在 15 美分以上 ，給出印度出口利潤。在全球貨幣寬松背景
下，通脹預期加供需偏緊 將使得原糖偏強震蕩。
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1 2 月 進口 糖 及 糖漿 繼續 大幅 增加 甘蔗糖 供應 也處于 高峰期 國內 供應 充裕 。 而 年底 受疫情 影
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上半周國內白糖期現貨交投均偏淡，主要因為旺季備貨進度不及預期使得糖價承壓。而周五在原糖創新高大漲之后，巴西配額外進口成本也大漲至5200元/噸，一舉超過柳州現貨價格，為弱勢的國產糖提供支撐。而因為通脹預期及原糖供應偏緊，市場看好原糖后市，若原糖漲至18美分，進口成本將來到5500元/噸以上，這或是后期鄭糖的一個參考。另外，近期北方地區廣西出現新冠病例，物流受影響，也帶動現貨走高。周五廣西云南地區成交大幅放量，后期繼續關注成交持續性，若高成交能持續，那么期價有望繼續走高，反之，則期價在上漲動力不強。
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