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國(guó)債期貨走強(qiáng)因疫情反彈 春節(jié)前期債空倉(cāng)觀望
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國(guó)債期貨
觀點(diǎn)：央行維穩(wěn)支撐債市，謹(jǐn)慎觀望疫情影響
（1）成交持倉(cāng)：T、TF、TS 當(dāng)季成交量分別為 56377 手、23273 手、7024
手，1 日變動(dòng) 7165 手、2906 手、316 手，持倉(cāng)量分別為 111007 手、56833
手、24058 手，1 日變動(dòng) 1087 手、58 手、-498 手；
（2）跨期價(jià)差：T、TF、TS 當(dāng)季-次季價(jià)差分別為 0.265 元、0.135 元、
0.165 元，1 日變動(dòng) 0.075 元、0.030 元、0 元；
（3）跨品種價(jià)差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T 當(dāng)季價(jià)差分別為 101.885 元、
100.985 元、303.855 元，1 日變動(dòng) 0.065 元、-0.040 元、-0.015 元；
（4）基差：T、TF、TS 當(dāng)季基差分別為 0.050 元、0.039 元、0.180 元，1
日變動(dòng) 0.056 元、0.100 元、0.004 元。國(guó)債期貨走強(qiáng)因疫情反彈
春節(jié)前期債空倉(cāng)觀望
（5）昨日央行開(kāi)展 2500 億元 7 日逆回購(gòu)操作，另有 20 億元逆回購(gòu)到期。
邏輯：昨日，國(guó)債期貨全線(xiàn)震蕩上漲。截至收盤(pán)，T、TF、TS 主力合約分別
上漲 0.24%、0.17%、0.08%。昨日央行繼續(xù)開(kāi)展 2500 億元逆回購(gòu)操作維護(hù)
稅期流動(dòng)性穩(wěn)定，早盤(pán)國(guó)債期貨全線(xiàn)上揚(yáng)后回落，午盤(pán)起全線(xiàn)再度拉升。
央行連日大額流動(dòng)性投雖然是為對(duì)沖繳稅帶來(lái)的資金面壓力，但也持續(xù)釋
放出維穩(wěn)信號(hào)，對(duì)債市有所支撐。國(guó)債期貨走強(qiáng)還可能與近日新冠疫情的
反彈有關(guān)，全國(guó)多地出現(xiàn)新增本土確診病例，有關(guān)部門(mén)推出限制春運(yùn)人口
流動(dòng)等防控措施，一季度經(jīng)濟(jì)修復(fù)可能受此影響不及預(yù)期。操作上，近幾
日可以繼續(xù)關(guān)注央行公開(kāi)市場(chǎng)操作和疫情發(fā)展，以謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度為主。
操作建議：建議以空倉(cāng)觀望為主
風(fēng)險(xiǎn)因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）中美關(guān)系惡化。
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1，服務(wù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)客服+專(zhuān)屬客戶(hù)經(jīng)理，遇到交易問(wèn)題三分鐘反饋解決。
2，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，交易費(fèi)率陽(yáng)光透明，交易手續(xù)費(fèi)量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢(shì)，國(guó)資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營(yíng)業(yè)部遍布各大城市。
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手，1 日變動(dòng) 7165 手、2906 手、316 手，持倉(cāng)量分別為 111007 手、56833
手、24058 手，1 日變動(dòng) 1087 手、58 手、-498 手；
（2）跨期價(jià)差：T、TF、TS 當(dāng)季-次季價(jià)差分別為 0.265 元、0.135 元、
0.165 元，1 日變動(dòng) 0.075 元、0.030 元、0 元；
（3）跨品種價(jià)差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T 當(dāng)季價(jià)差分別為 101.885 元、
100.985 元、303.855 元，1 日變動(dòng) 0.065 元、-0.040 元、-0.015 元；
（4）基差：T、TF、TS 當(dāng)季基差分別為 0.050 元、0.039 元、0.180 元，1
日變動(dòng) 0.056 元、0.100 元、0.004 元。國(guó)債期貨走強(qiáng)因疫情反彈
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上漲 0.24%、0.17%、0.08%。昨日央行繼續(xù)開(kāi)展 2500 億元逆回購(gòu)操作維護(hù)
稅期流動(dòng)性穩(wěn)定，早盤(pán)國(guó)債期貨全線(xiàn)上揚(yáng)后回落，午盤(pán)起全線(xiàn)再度拉升。
央行連日大額流動(dòng)性投雖然是為對(duì)沖繳稅帶來(lái)的資金面壓力，但也持續(xù)釋
放出維穩(wěn)信號(hào)，對(duì)債市有所支撐。國(guó)債期貨走強(qiáng)還可能與近日新冠疫情的
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流動(dòng)等防控措施，一季度經(jīng)濟(jì)修復(fù)可能受此影響不及預(yù)期。操作上，近幾
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