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大商所生豬期貨價格多少 LH2109合約掛盤價點評
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農產品團隊：《大商所生豬期貨LH2109合約掛盤價點評》——20210107摘要：大商所1月7日公布LH2109合約掛盤價30680/噸，基于基本面和交割邏輯，我們認為長期看該價格處于偏高位置。投資策略：長期角度應以逢高偏空思路為主，后期節奏為王，首日市場波動較大，注意風險。要聞掃描：➢中國2020年12月外匯儲備為32165.22億美元，環比增加380.32億美元，預期為31910億美元，11月為31784.90億美元。點評：盡管外匯管理局表示外匯儲備增加是非美元貨幣及主要國家資產價格上漲等因素共同作用的結果，但外資趨勢性流入可能也是外匯儲備增加的一個原因。
大商所生豬期貨LH2109合約掛盤價點評摘要：對于1月7日大商所公布生豬LH2109合約掛盤價的看法：LH2109合約掛盤價30680/噸，1月6日基本交割地河南生豬價格36400元/噸，目前看，期貨大幅貼水現貨。我們認為當前生豬現貨價格高位的原因在于：1、供應端生豬產能雖然在恢復，但出欄仍處于相對低位，需求則在季節性帶動下快速恢復，供需錯配。2、豬價季節上漲導致養殖戶壓欄，階段降低供應。3、疫情導致凍肉壓港，供應受阻。展望春節前，我們預計豬價上行空間有限或高位區間偏弱運行。邏輯如下：1.年關將近，前期壓欄生豬年前集中出欄。2.生豬出欄均重增加，增加豬肉供應。3.高豬價抑制需求，反向傳導抑制豬價。4.近期儲備肉投放頻次、投放量增加。預計后期基差修復更多以現貨下跌為主。交割環節是連接期貨市場和現貨市場的重要環節。由于LH2109合約的交割品是為21年9月出欄的活豬，這樣2109合約對應的現貨價格應為21年9月供需格局下的生豬價格。展望2021年度，豬價進入周期下行通道，價格重心下移，年度豬價有望重回25元/kg以下，但下跌走勢較難一蹴而就。邏輯如下：1. 生豬產能恢復勢頭持續，能繁母豬環比增加，按照養殖周期傳導，2021年將進入產能兌現期，供應增加，驅動價格下行，根據供需關系預估預計年度豬價有望重回25元/kg以下，低點或出現在3季度。2.非瘟疫苗尚未研發成功，養殖密度較難迅速回升，疫情仍干擾市場。3.行業養殖成本普遍提高，不同養殖群體成本差異較大，疊加非瘟潛在發生隱性成本，使得豬價下行周期中擊穿各養殖群體成本或可容忍的虧損范圍后，產能擴張速度存在波折。4.從季節角度看9月合約，考慮今年中秋節為9月21日，9月合約可視為節后合約，對應期價應給出一定貼水。基于以上邏輯，我們認為大商所1月7日公布LH2109合約掛盤價30680元/噸偏處于偏高。投資策略：單邊：關注開盤成交價，長期角度應以逢高偏空思路為主，后期節奏為大商所1月7日公布LH2109合約掛盤價30680/噸，基于基本面和交割邏輯，我們認為長期看該價格處于偏高位置。投資策略：長期角度應以逢高偏空思路為主，后期節奏為王，首日市場波動較大，注意風險。報告要點
交易推薦：逢低買入玉米05合約。技術形態：沿BOLL帶上軌穩步上漲，持倉量不斷增加。供給減少：主產區東北玉米減產，國內臨儲拍賣缺少，供給減量較大。需求向好：生豬存欄量不斷上漲，深加工企業庫存偏低，供需缺口擴大。短線建議：2805~2815元/噸區間逢低買入C2105合約，2790~2800元/噸止損。風險因素：進口大幅增加。大商所生豬期貨價格多少 LH2109合約掛盤價點評，首日市場波動度較大，注意風險。風險因素：非瘟疫情導致生豬恢復進度不及預期
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大商所生豬期貨LH2109合約掛盤價點評摘要：對于1月7日大商所公布生豬LH2109合約掛盤價的看法：LH2109合約掛盤價30680/噸，1月6日基本交割地河南生豬價格36400元/噸，目前看，期貨大幅貼水現貨。我們認為當前生豬現貨價格高位的原因在于：1、供應端生豬產能雖然在恢復，但出欄仍處于相對低位，需求則在季節性帶動下快速恢復，供需錯配。2、豬價季節上漲導致養殖戶壓欄，階段降低供應。3、疫情導致凍肉壓港，供應受阻。展望春節前，我們預計豬價上行空間有限或高位區間偏弱運行。邏輯如下：1.年關將近，前期壓欄生豬年前集中出欄。2.生豬出欄均重增加，增加豬肉供應。3.高豬價抑制需求，反向傳導抑制豬價。4.近期儲備肉投放頻次、投放量增加。預計后期基差修復更多以現貨下跌為主。交割環節是連接期貨市場和現貨市場的重要環節。由于LH2109合約的交割品是為21年9月出欄的活豬，這樣2109合約對應的現貨價格應為21年9月供需格局下的生豬價格。展望2021年度，豬價進入周期下行通道，價格重心下移，年度豬價有望重回25元/kg以下，但下跌走勢較難一蹴而就。邏輯如下：1. 生豬產能恢復勢頭持續，能繁母豬環比增加，按照養殖周期傳導，2021年將進入產能兌現期，供應增加，驅動價格下行，根據供需關系預估預計年度豬價有望重回25元/kg以下，低點或出現在3季度。2.非瘟疫苗尚未研發成功，養殖密度較難迅速回升，疫情仍干擾市場。3.行業養殖成本普遍提高，不同養殖群體成本差異較大，疊加非瘟潛在發生隱性成本，使得豬價下行周期中擊穿各養殖群體成本或可容忍的虧損范圍后，產能擴張速度存在波折。4.從季節角度看9月合約，考慮今年中秋節為9月21日，9月合約可視為節后合約，對應期價應給出一定貼水。基于以上邏輯，我們認為大商所1月7日公布LH2109合約掛盤價30680元/噸偏處于偏高。投資策略：單邊：關注開盤成交價，長期角度應以逢高偏空思路為主，后期節奏為大商所1月7日公布LH2109合約掛盤價30680/噸，基于基本面和交割邏輯，我們認為長期看該價格處于偏高位置。投資策略：長期角度應以逢高偏空思路為主，后期節奏為王，首日市場波動較大，注意風險。報告要點
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