中國期貨網絡開戶預約熱線 021-20963620
期貨橡膠和紙漿行情走勢 期貨橡膠看多不變
微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041
紙漿結構變化帶來隱憂，橡膠回落低吸 摘要：
橡膠：節前回落低吸，近期預計依舊震蕩為主
近期來說多空都有新增因素。預計將會時的價格仍將處于來回波動。但是節后來看，
首先經濟的復蘇以及流動性的過剩的預期沒有改變。其次，由于今年。不返鄉過年的
倡導支持，會使得年后下游輪胎漲幅速較快。總體來看，春節過后供需預期較為樂
觀，價格預計上漲。操作端，節前回落低吸。
操作策略：回落過程中擇機布局中期多頭。滬膠 14000 以下可以關注，13500 以下更
佳。
風險因素：疫情持續時間較長，導致下游企業資金斷鏈并倒閉；實體經濟被重創
紙漿：近漲遠跌，紙漿近月交割博弈
昨日紙漿 back 結構加深，近漲遠跌情況顯著。目前活躍的 03~06 合約來看，技術層
面上，上行趨勢還沒有完全結束，收盤價格仍在 10 日均線以上。近期現貨端相對平
穩，沒有顯著指引。back 結構對于行情中期走勢是會存在不利影響的，結構的轉變
往往會引申到趨勢的轉變，下游利潤的惡化或許是一個供需面的誘因。操作上，前多
建議仍舊以 10 日均線為基準，10 日均線以上持有，跌破則積極離場。
操作策略：以 10 日均線為多空分界線，未跌破之前，看多不變。如跌破則多頭離
場。 期貨橡膠和紙漿行情走勢 期貨橡膠看多不變
風險因素：下游需求惡化；漿廠拋售
需求復蘇以及流通性過剩帶來的商品普漲格局未變。橡膠節前回落低吸，近期預
計依舊震蕩為主。紙漿近漲遠跌，紙漿近月交割博弈。
滬膠及 20號膠觀點：節前回落低吸，近期預計依舊震蕩為主
（1）青島保稅區人民幣泰混價格 12000 元/噸，漲 100；國產全乳老膠 13950 元/噸，漲 250。
保稅區 STR20 價格 1655 美元/噸，漲 20。
（2）2 月 1 日合艾原料市場報價：白片 53.30 漲 0.5，煙片 57.87 漲 1.01，膠水 45.50 漲
0.5，杯膠 38.90 漲 0.75。
邏輯：昨日橡膠期貨如預期反彈，主要反彈的推動因素是泰國膠水價格近期的反彈。而形成泰
國膠水反彈的因素主要是泰國管理區的 20 萬噸新鮮膠水收購計劃以及膠水價格已經持續回落到
相對偏低水平。泰國膠水價格仍在進一步上行階段性對于滬膠盤面仍有向上拉動。國際供應方
烈泰國部分地區以及越南將停割，東南亞供應趨于減少。供應端整體來看近期利多盤面。國內
輪胎開工則在季節性下滑，同時節前的資金流出也會被盤面形成階段性利空。近期來說多空都
有新增因素。預計將會時的價格仍將處于來回波動。但是節后來看，首先經濟的復蘇以及流動
性的過剩的預期沒有改變。其次，由于今年。不返鄉過年的倡導支持，會使得年后下游輪胎漲
幅速較快。總體來看，春節過后供需預期較為樂觀，價格預計上漲。操作端，節前回落低吸。
操作策略：回落過程中擇機布局中期多頭。滬膠 14000 以下可以關注，13500 以下更佳。
風險因素：疫情持續時間較長，導致下游企業資金斷鏈并倒閉；實體經濟被重創
回落低吸
紙漿觀點：近漲遠跌，紙漿近月交割博弈
（1）針葉漿低端交割品參考價在 6625，持平。闊葉漿 5300 元/噸，漲 100。
（2）12 月歐洲港口庫存 131.29 萬噸，同比-26%，環比-11.69%
邏輯：昨日紙漿 back 結構加深，近漲遠跌情況顯著。目前活躍的 03~06 合約來看，技術層面
上，上行趨勢還沒有完全結束，收盤價格仍在 10 日均線以上。近期現貨端相對平穩，沒有顯著
指引。back 結構對于行情中期走勢是會存在不利影響的，結構的轉變往往會引申到趨勢的轉
變，下游利潤的惡化或許是一個供需面的誘因。操作上，前多建議仍舊以 10 日均線為基準，10
日均線以上持有，跌破則積極離場。
操作策略：以 10 日均線為多空分界線，未跌破之前，前多持有。如跌破則多頭離場。
風險因素：下游需求惡化；漿廠拋售
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
橡膠：節前回落低吸，近期預計依舊震蕩為主
近期來說多空都有新增因素。預計將會時的價格仍將處于來回波動。但是節后來看，
首先經濟的復蘇以及流動性的過剩的預期沒有改變。其次，由于今年。不返鄉過年的
倡導支持，會使得年后下游輪胎漲幅速較快。總體來看，春節過后供需預期較為樂
觀，價格預計上漲。操作端，節前回落低吸。
操作策略：回落過程中擇機布局中期多頭。滬膠 14000 以下可以關注，13500 以下更
佳。
風險因素：疫情持續時間較長，導致下游企業資金斷鏈并倒閉；實體經濟被重創
紙漿：近漲遠跌，紙漿近月交割博弈
昨日紙漿 back 結構加深，近漲遠跌情況顯著。目前活躍的 03~06 合約來看，技術層
面上，上行趨勢還沒有完全結束，收盤價格仍在 10 日均線以上。近期現貨端相對平
穩，沒有顯著指引。back 結構對于行情中期走勢是會存在不利影響的，結構的轉變
往往會引申到趨勢的轉變，下游利潤的惡化或許是一個供需面的誘因。操作上，前多
建議仍舊以 10 日均線為基準，10 日均線以上持有，跌破則積極離場。
操作策略：以 10 日均線為多空分界線，未跌破之前，看多不變。如跌破則多頭離
場。 期貨橡膠和紙漿行情走勢 期貨橡膠看多不變
風險因素：下游需求惡化；漿廠拋售
需求復蘇以及流通性過剩帶來的商品普漲格局未變。橡膠節前回落低吸，近期預
計依舊震蕩為主。紙漿近漲遠跌，紙漿近月交割博弈。
滬膠及 20號膠觀點：節前回落低吸，近期預計依舊震蕩為主
（1）青島保稅區人民幣泰混價格 12000 元/噸，漲 100；國產全乳老膠 13950 元/噸，漲 250。
保稅區 STR20 價格 1655 美元/噸，漲 20。
（2）2 月 1 日合艾原料市場報價：白片 53.30 漲 0.5，煙片 57.87 漲 1.01，膠水 45.50 漲
0.5，杯膠 38.90 漲 0.75。
邏輯：昨日橡膠期貨如預期反彈，主要反彈的推動因素是泰國膠水價格近期的反彈。而形成泰
國膠水反彈的因素主要是泰國管理區的 20 萬噸新鮮膠水收購計劃以及膠水價格已經持續回落到
相對偏低水平。泰國膠水價格仍在進一步上行階段性對于滬膠盤面仍有向上拉動。國際供應方
烈泰國部分地區以及越南將停割，東南亞供應趨于減少。供應端整體來看近期利多盤面。國內
輪胎開工則在季節性下滑，同時節前的資金流出也會被盤面形成階段性利空。近期來說多空都
有新增因素。預計將會時的價格仍將處于來回波動。但是節后來看，首先經濟的復蘇以及流動
性的過剩的預期沒有改變。其次，由于今年。不返鄉過年的倡導支持，會使得年后下游輪胎漲
幅速較快。總體來看，春節過后供需預期較為樂觀，價格預計上漲。操作端，節前回落低吸。
操作策略：回落過程中擇機布局中期多頭。滬膠 14000 以下可以關注，13500 以下更佳。
風險因素：疫情持續時間較長，導致下游企業資金斷鏈并倒閉；實體經濟被重創
回落低吸
紙漿觀點：近漲遠跌，紙漿近月交割博弈
（1）針葉漿低端交割品參考價在 6625，持平。闊葉漿 5300 元/噸，漲 100。
（2）12 月歐洲港口庫存 131.29 萬噸，同比-26%，環比-11.69%
邏輯：昨日紙漿 back 結構加深，近漲遠跌情況顯著。目前活躍的 03~06 合約來看，技術層面
上，上行趨勢還沒有完全結束，收盤價格仍在 10 日均線以上。近期現貨端相對平穩，沒有顯著
指引。back 結構對于行情中期走勢是會存在不利影響的，結構的轉變往往會引申到趨勢的轉
變，下游利潤的惡化或許是一個供需面的誘因。操作上，前多建議仍舊以 10 日均線為基準，10
日均線以上持有，跌破則積極離場。
操作策略：以 10 日均線為多空分界線，未跌破之前，前多持有。如跌破則多頭離場。
風險因素：下游需求惡化；漿廠拋售
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
網絡投資安全保障:
全國實盤大賽優秀獎
交易所成長杰出會員
16年金口碑期貨公司
年度期貨優質服務獎
NEWS免費培訓
規范金融秩序 投資合法渠道
