要聞掃描
◼ 十三屆全國人大四次會議閉幕。表示，6%以上的經濟增長預期目標不低，希望把預期引導到鞏固經濟增長基礎，推
動高質量發展，6%以上是開了口子的，實際過程中也可能會增長得更高一點。
◼ 點評：盡管兩會確定的GDP增速較為保守，但3.2%的財政赤字率和3.65萬億的專項債高于預期，積極的財政政策是有力度的。
預計基建相關投資增速仍能保持在去年的水平上。
觀點及邏輯
➢ 觀點：逢低買入焦煤05合約。
◼技術形態： 增倉上行，站穩日線BOLL帶中軌。
◼補庫需求： 下游開工高位下，焦煤庫存大幅消耗，焦化廠面臨
一定的補庫需求。
◼進口偏低：進口整體仍然不多，煤礦和港口庫存均處于偏低水平。
基本面圖表
1545~1550元/噸區間逢低買入JM2105合約，1525~1530元/噸止損。
進口政策放寬。
活躍品種點評 

品種 波動原因 后期展望 操作建議 風險因素
股指
昨日反彈的契機有三，一是部分公募基金放開申購限額，二是中美半導體協會成立工作組，貿易
方面擔憂有所緩解，三是前日縮量誘發資金的遐想，以上因素共振驅動反彈。
弱勢下的反彈仍需注意持續性，在股指持倉未明顯增加，當季年化折溢價率甚至有所下降的背景下，
仍需防范反復的可能。短期以上證綜指10日均線判斷是否需要入場；IC/紅利指數具有相對優勢
1）信用風險
擴散 商品期貨活躍品種點評 2021.3.12逢低買入焦煤05
鐵礦
在經濟持續復蘇，國內外制造業主動補庫周期共振的背景下，全球鐵水產量預期良好，而鐵礦供
給增量預期相對需求有限，供需偏緊預期仍在唐山限產消息頻出，國內鐵水產量遭受壓制，短期或仍將壓制
礦上方空間，后期應重點關注終端需求恢復及環保限產執行
情況。區間操作
成材需求大幅回落；環保限產不及預期
銅
美國1.9萬億紓困計劃在眾議院獲得通過，周五拜登簽署后將實施；安托法加斯塔旗下銅礦面臨罷
工風險；并且，在高層戰略對話前，中美成立半導體協會，這或預示著中美關系緩和；同時，股
市大幅上漲，更是堅定了多頭信心，銅價大幅上漲，脫離震蕩區間下沿。
當前處于消費驗證期，高銅價對消費有抑制，3月料滬銅維持震蕩整理走勢，繼續關注
65000-70000這個區間 偏多思路 中國消費不及預期
錫
股市大幅上漲提振多頭信心，滬錫跟隨有色整個
板塊上漲去年11月以來錫價炒作的供應端收縮邏輯遭到破壞，錫礦加工
費回升，倫錫和滬錫庫存回升，我們認為仍需警惕資金撤離推動錫價回落風險；中期來看，
錫礦仍偏緊，倫錫庫存偏低，這對價格有支撐。滬錫關注16.5-18.3萬這個波動區間。
短線交易為宜 銀漫錫礦恢
復不確定
PTA PTA價格反彈受益于成本的回升以及倉單注銷壓力的降低。
PTA供應存改善預期，其中，聚酯開工率存提升的市場預期，而供應受恒力石化、華彬石化、
中泰化學PTA裝置檢修影響而階段性收縮。
低估值下，低位輕倉做多。
PTA檢修不及預期風險。
短纖 工廠挺價意向較濃，基差走強，周四夜盤短纖價格順勢反彈。
短纖開工率上行，受產銷低位影響，短纖工廠庫存存在一定的回補壓力。 觀望 聚酯原料價
格調整風險。
棕櫚油
馬棕3月產量環比增幅收窄，疊加收儲傳聞、及國
內植物油庫存同比偏低等，提振棕櫚油價格中長期基本面上支撐有限，拉尼娜令今年棕油增產預期不改，
南美大豆到港量至5月中旬前將呈邊際遞增，及節后國內下游仍處于消費淡季等，預計國內供需
長期趨于寬松仍為主基調。故綜合宏觀面、基本面等因素，預計油脂價格近強遠弱格局延
續，中長期上仍維持油脂價格軸心下移預期。后期繼續關注棕櫚油下游成交變化。
觀望。
原油價格大幅波動，收儲政策不確定。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼