市場情緒好轉，有色農產品偏強報告推薦：CTA團隊：《高位震蕩的卷螺差該何去何從？》——20210315摘要：我們認為4月中旬是較為重要的轉折點，或出現長中短驅動共振。可等待卷螺差低點，逢低做多次主力合約卷螺差。次主力合約卷螺差參考區間【140~160】。風險因素在于取消鋼材出口退稅政策，汽車因缺“芯”而大規模減產。要聞掃描：➢1-2月份固定資產投資同比增長35%；社會消費品零售同比增長33.8%；規模以上工業增加值同比增長35.1%，預期31.3%，較2019年同期年平均增長8.1%。點評：就地過年對供應的推高是暫時的。投資短期增長或加快但難回高位。隨著疫情的消退，消費有望繼續修復。綜合來看，短期需求有望改善，但在需求已經較好的背景下，繼續增長空間有限。觀點精粹：（詳細分析及風險因素請參見中信期貨研究部已公開報告）版塊觀點推薦品種金融：股市反彈力度有限，做多債市理由不充分國債：經濟復蘇平穩，做多債市理由不充分黑色：地產銷售強勁，鋼價高位震蕩焦煤：現貨成交低迷，焦煤震蕩運行有色：經濟數據向好，有色偏強運行鋁：蒙西接力壓產，激發滬鋁沖高能源：全球經濟繼續復蘇，油價延續高位震蕩LPG：現貨高位盤整，LPG期價沖高回落化工：供應端仍支撐現貨，化工品維持高位尿素：印標利好刺激需求，尿素謹慎偏強農產品：白糖上方承壓，蛋白粕主力移倉棉花：消費支撐，難有大跌交易推薦：逢低買入玻璃05合約。推薦指數：★★☆技術形態：增倉上行，1h K線站穩BOLL帶中軌。需求高位：在產日熔同期高位，在中下游補庫需求拉動下，庫存拐點提前出現。庫存低位：庫存處于同期偏低水平也增加了玻璃的價格彈性。短線建議：2020~2030元/噸區間逢低買入FG105合約，2000~2010元/噸止損。風險因素：消費不及預期。商品期貨市場情緒好轉 有色農產品板塊偏強。
商品期貨活躍品種點評3月16日
品種波動原因后期展望操作建議風險因素鐵礦港存去庫不及預期；焦炭價格持續下跌利空中品澳礦需求，鐵礦基本面轉弱，前期價格大幅下跌。15號唐山有高爐復產消息傳出，提振了鐵礦行情，后期鐵礦走勢應重點關注終端需求恢復情況及環保限產政策進展。區間操作成材需求大幅回落；環保限產不及預期錫3月合約交割前，滬錫倉單大幅增加，這說明錫供應偏過剩，投機資金撤離推動錫價回落。當前國內錫市場偏過剩，倫錫低庫存對價格有支撐，但在結構性庫存分化且錫錠出口窗口打開的背景下，中國錫錠出口將有望緩解倫錫偏緊張的局面，但這需要時間。在這種背景下，錫價存在回落壓力，但波動較大。短線交易為宜銀漫錫礦恢復不確定短纖短纖產銷維持低位，下游生產穩定但出貨放緩，短纖價格繼續調整。供給端，短纖開工率高位小幅回落，弱產銷之下短纖工廠庫存低位回補；需求端，下游紗廠開機率穩定，成品庫存反應出貨速度在減緩。觀望聚酯原料價格調整風險。 
 PVC近期受電石主產區內蒙嚴格執行“能耗雙控”政策影響，電石供不應求，價格持續大漲，制約部分外購電石法企業開工負荷。原本處于季節性累庫階段的PVC可能提前迎來庫存拐點。今年一季度供應端原本就無壓力，電石供應緊張更是限制部分上游開工，疊加春檢和出口支撐，盤面維持多頭配置。僅有的利空在于高絕對價格制約下游需求，但目前來看需求預期仍然向好。逢低做多直接下游提價后終端訂單遠不及預期雞蛋2月蛋雞存欄逐步回升，疊加天氣變暖產蛋率提高，市場供應有所恢復，而需求處于淡季，現貨滯漲回落，期價高升水，日內大幅收跌關注淘雞情況，若養殖戶延淘則持續施壓蛋價，反之利多蛋價。區間操作禽流感疫

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