油價(jià)展望：短期來(lái)看，前期歐佩克維持減產(chǎn)決議，金融市場(chǎng)情緒高位，推動(dòng)油價(jià)大幅上行；近期利多情緒逐漸消化，油價(jià)上行動(dòng)能放緩。中期來(lái)看，油價(jià)大幅上行后相對(duì)高估基本面價(jià)值。在估值與價(jià)值收斂前，存在基本面回歸空間。長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)修復(fù)去庫(kù)推進(jìn)，庫(kù)存逐漸正常化后，基本面估值重心或逐漸上移。•邏輯跟蹤：本周油價(jià)高位回落。宏觀方面，因冬季疫情復(fù)發(fā)導(dǎo)致多國(guó)重新實(shí)行隔離措施，全球PMI自2020年10連續(xù)下滑三月。二月歐美隔離措施有所緩解，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。PMI由一月52.3升至二月53.2，是2018年8月以來(lái)的最高值。美國(guó)貢獻(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，金融服務(wù)引領(lǐng)行業(yè)增長(zhǎng)。疫情方面，一月全球疫情新增病例大幅放緩，主要來(lái)自美國(guó)新增快速下降；近期巴西等南美國(guó)家疫情抬頭，全球新增再度回升。截止3月16日，全球累計(jì)確診1.2億人，占總?cè)丝?.2%；美國(guó)累計(jì)確診3023萬(wàn)人，感染率9%，占全球總確診25%。疫苗方面，截至3月15日，全球累計(jì)接種疫苗3.59億次，完成接種流程8266萬(wàn)人，占總?cè)丝?.08%。美國(guó)累計(jì)接種疫苗109億劑次（包括多劑接種），完成接種流程37萬(wàn)人，接種比例11.3%。按目前進(jìn)度預(yù)估，大約需要至四季度以實(shí)現(xiàn)達(dá)到群體免疫所需60%-70%接種比例。供需方面，冬季需求相對(duì)偏弱，EIA三月月報(bào)將2021年油品去庫(kù)預(yù)期由一月-67萬(wàn)桶/日下調(diào)至-43萬(wàn)桶/日。沙特二至四月份額外減產(chǎn)，以對(duì)沖需求偏弱周期。庫(kù)存方面，上周美國(guó)原油、汽油、餾分油庫(kù)存分別+240/+47/+25萬(wàn)桶，是原油庫(kù)存連續(xù)第四周增長(zhǎng)。•本期專題：《全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇》估值矛盾集中釋放，短期油價(jià)高位回調(diào) 利多情緒逐漸消化 原油期貨一周行情高位回落

周度評(píng)述：原油高位回落，新加坡380裂解價(jià)差仍在高位。印度等國(guó)增加高硫燃料油采購(gòu)，新加坡380貼水高位震蕩。供應(yīng)端一季度俄羅斯出口至新加坡燃料油數(shù)量與2020年持平，遠(yuǎn)低于2019年同期，歐佩克+超預(yù)期減產(chǎn)帶來(lái)意外的利多效應(yīng)：延緩重質(zhì)化進(jìn)程高硫燃油供應(yīng)下降；中重質(zhì)組分緊張帶動(dòng)高硫燃料油采購(gòu)需求（美國(guó)、印度采購(gòu)大幅增加）。當(dāng)周FU跟隨原油下跌，內(nèi)外價(jià)差低位，有利于倉(cāng)單消化

中國(guó)期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢(shì)：

1，服務(wù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問(wèn)題三分鐘反饋解決。
2，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，交易費(fèi)率陽(yáng)光透明，交易手續(xù)費(fèi)量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢(shì)，國(guó)資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營(yíng)業(yè)部遍布各大城市。

開戶網(wǎng)絡(luò)咨詢：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號(hào)客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼