原油大跌380裂解價(jià)差仍在高位，內(nèi)外價(jià)差低位。2021/3/19日，F(xiàn)u2105收于2354元/噸，2109收于2345元/噸，5-9月差9元/噸，新加坡對(duì)應(yīng)月差95元/噸，當(dāng)周月差小幅下跌。當(dāng)周倉(cāng)單注銷21340噸至178240噸（興中43120噸，洋山52100噸，海洋0噸，大鼎83020噸）。內(nèi)外價(jià)差持續(xù)低位，有利于倉(cāng)單消化，原油上漲對(duì)倉(cāng)單消化有正向作用，利多月差，原油下跌則利空月差。3月19日新加坡高硫380裂解價(jià)差（2104）-5.5美元/桶，原油下跌，裂解價(jià)差大幅走強(qiáng)，月差2.6美元/噸，3月18日新加坡380貼水2.97美元/噸，需求支撐下貼水高位運(yùn)行
國(guó)內(nèi)5-7號(hào)燃料油凈進(jìn)口量增加。2021/3/19日，LU2105收于3043元/噸，低硫燃油裂解價(jià)差走弱，低硫燃油價(jià)格跌幅大于原油，當(dāng)周倉(cāng)單21360噸（洋山0，中化興中18970，海洋0，大鼎2390，浙江中石油廠庫(kù)0）。2021年第一批低硫燃料油出口配額500萬(wàn)噸，較2020年首批配額減少50%（第二批出現(xiàn)概率增加），中石化240萬(wàn)噸，中石油149萬(wàn)噸中海油40萬(wàn)噸，中化32萬(wàn)噸，浙石化39萬(wàn)噸。十二月中國(guó)燃料油產(chǎn)量276.6萬(wàn)噸（環(huán)比-9%，同比-6%），十二月燃料油出率4.6%，環(huán)比下降，我們推算十二月低硫燃油產(chǎn)量66.6萬(wàn)噸（環(huán)比-32%）；二月國(guó)內(nèi)5-7號(hào)燃料油進(jìn)口97.33萬(wàn)噸，出口量136.6萬(wàn)噸，需求大幅下降，凈進(jìn)口量為-39萬(wàn)噸，雖仍在負(fù)值連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比增加。國(guó)內(nèi)燃油瀝青實(shí)時(shí)價(jià)格 燃油期貨跌幅跟隨原油
周度評(píng)述：原油大幅下跌，瀝青較原油大幅下跌，瀝青-原油價(jià)差跌至低位，瀝青基差持續(xù)走強(qiáng)。1-2月國(guó)內(nèi)稀釋瀝青進(jìn)口仍在高位原料充足，瀝青煉廠開(kāi)工持續(xù)攀升，煉廠庫(kù)存雖未出現(xiàn)大幅增加，但仍高于去年同期，該庫(kù)存壓力或反映在瀝青-原油價(jià)差中，后期瀝青較原油大幅下跌的空間或有限

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