近期大宗商品普跌，帶來軟商品回落風(fēng)險(xiǎn)。橡膠方面，金融因素?cái)_動加大，橡膠
謹(jǐn)慎低多；紙漿進(jìn)口量大有隱憂，指標(biāo)線上偏多做。
金融氛圍不穩(wěn)，紙漿橡膠走勢偏弱
摘要：
橡膠：金融因素?cái)_動加大，橡膠謹(jǐn)慎低多
觀點(diǎn)：金融因素?cái)_動加大，橡膠謹(jǐn)慎低多
（1）青島保稅區(qū)人民幣泰混價(jià)格 12750 元/噸，跌 50；國產(chǎn)全乳老膠 14550 元/噸，漲 50。保
稅區(qū) STR20 價(jià)格 1800 美元/噸，跌 10。
（2）3 月 8 日合艾原料市場報(bào)價(jià)：白片無價(jià)格；煙片 65.75 漲 1.36，膠水 63.50 漲 4.00，杯膠
44.30 漲 1.30。
（3）2021 年 1-2 月中國進(jìn)口天然及合成橡膠（包括膠乳）共 108 萬噸，較上年同期的 105.6 萬
噸增加 2.27%。
橡膠昨日波動較大，刺激價(jià)格大幅波動的因素有：1、原油大幅上漲（利多）。2、國
內(nèi)暴跌（利空）。橡膠自身的消息看，近期變化可以歸結(jié)為：1、泰國膠水企穩(wěn)反彈，
在供應(yīng)低產(chǎn)季帶來實(shí)質(zhì)利多。2、國內(nèi)需求維持樂觀狀態(tài)，開工以及銷售數(shù)據(jù)均表現(xiàn)
良好，數(shù)據(jù)多創(chuàng)同期新高。3、產(chǎn)區(qū)多風(fēng)調(diào)雨順，今年預(yù)計(jì) 3 月下旬開始割膠。因
此，橡膠自身供需遠(yuǎn)期有壓力（來自于供應(yīng)），但短期供需偏強(qiáng)，兩者存在博弈。供
應(yīng)的增加是相對確定的，但能增多少量目前沒有定論，因此橡膠供需當(dāng)前處于不確定
性較大的時(shí)期。絕對價(jià)格處于估值中位，無法進(jìn)行操作指導(dǎo)，價(jià)格受宏觀影響擾動來
回波動。技術(shù)面，下方支撐目前在 14900~15100，上方壓力位是前高。
操作策略：背靠技術(shù)支撐短多，如跌破 14700 則止損離場。NR 操作節(jié)奏與 RU 同。
風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情持續(xù)時(shí)間較長，導(dǎo)致下游企業(yè)資金斷鏈并倒閉；實(shí)體經(jīng)濟(jì)被重創(chuàng)。

橡膠調(diào)整回落 期貨公司早盤橡膠觀點(diǎn)匯總 橡膠期貨謹(jǐn)慎低多
觀點(diǎn)：夜盤天然橡膠下跌調(diào)整，RU2105收報(bào)15005點(diǎn)，下跌2.66%，持倉量183299手，減少678手。市場方面，天然橡膠走勢重新轉(zhuǎn)弱，價(jià)格重回15000點(diǎn)關(guān)口位置。基本面上，泰國加工廠生產(chǎn)20號膠和20號混合膠意愿較低，橡膠進(jìn)口量放緩。國內(nèi)臨近開割期，天氣良好。下游企業(yè)開工率維持穩(wěn)定。整體來看，天然橡膠行情多震蕩為主。技術(shù)層面，天然橡膠波動區(qū)間14800-16000點(diǎn)。
交易策略方面，天然橡膠短期震蕩整理,RU2105合約14900點(diǎn)可考慮輕倉做多。      

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