紙漿：進(jìn)口量大有隱憂，指標(biāo)線上偏多做
消息面，海關(guān) 1、2 月紙漿進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示我國(guó)紙漿進(jìn)口量并不低，引發(fā)了一定的市場(chǎng)
擔(dān)憂，但細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)并未公布，因此，是否是結(jié)構(gòu)性的改變還需驗(yàn)證。價(jià)格驅(qū)動(dòng)上，供
應(yīng)端變化還有待驗(yàn)證，暫時(shí)不能形成確定利空，而下游各類紙以及紙漿依舊在不斷的
上調(diào)其價(jià)格。因此供需端呈現(xiàn)的是需求預(yù)期兌現(xiàn)、上下游產(chǎn)品同漲的狀態(tài)。有隱憂開
始出現(xiàn)，但還未成為確定性的下行驅(qū)動(dòng)。近期國(guó)內(nèi)股票偏弱帶來金融因素偏弱的影
響，對(duì)紙漿有利空。預(yù)計(jì)紙漿將形成震蕩走勢(shì)。操作上，維持按技術(shù)面指導(dǎo)交易的策
略，20 日均線以上偏多操作，跌破止損。
操作策略：短多，按 20 日均線設(shè)定止損。
風(fēng)險(xiǎn)因素：利空因素：下游需求惡化；漿廠拋售。利多因素：外盤價(jià)格大漲，流通貨
源偏緊加劇。 紙漿期貨最新價(jià)格走勢(shì) 指標(biāo)線上偏多做交易
觀點(diǎn)：進(jìn)口量大有隱憂，指標(biāo)線上偏多做
（1）針葉漿低端交割品參考價(jià)在 7200，持平。闊葉漿 6100 元/噸，持平。
（2）巴西海關(guān)公布 2021 年 2 月巴西紙漿出口中國(guó)情況，其中：針葉漿 0.56 萬噸，闊葉漿
44.83 萬噸，環(huán)比減少 1.39%。；其他漿種出口量較少。
（3）加拿大海關(guān)公布 2021 年 1 月加拿大紙漿出口中國(guó)情況，其中：針葉漿 13.60 萬噸，環(huán)比
減少 35.14%，同比減少 32%。闊葉漿 1.60 萬噸，本色漿 1.73 萬噸，化機(jī)漿 7.96 萬噸，環(huán)比減
少 44%，同比減少 27%。      

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