尿素  現貨繼續下滑
3月8日山東地區小顆粒尿素主流出廠價格：瑞星化工報價2180元/噸，明水化工2050，-80元/噸，陽煤平原2050元/噸，-70元/噸�，F貨價格繼續下調，產量整體維持高位運行， 上周隆重公布數據顯示，尿素企業庫存53.43萬噸，需求方面，下游復合肥開工率持續攀升，工業需求跟進。 化工品整體估值偏高 尿素期貨逢低偏強對待
 操作策略：盤面資金加速離場，印標尚存不確定性， UR05空單退場。

OPEC延續減產，油價強勢反彈，刺激了接貨情緒，疊加化工品相對偏強的現貨以及近期陸續開始的檢修周期，導致漲價得以傳導，不過目前化工品整體估值偏高，且美國寒潮過后，海外化工品供應逐步恢復，對沖部分國內檢修支撐。整體呈現強現貨，高估值和弱預期的結構。      
尿素觀點：淡儲壓力減弱，低價刺激需求，尿素企穩反彈（1）3月8日尿素廠庫和倉庫低端基準價分別為1960（天慶）和2020（山東菏澤、河南寧陵）元/噸，現貨價格弱勢加劇，主力05合約基差分別為61和121元/噸，基差有所走弱，潛在支撐有所減弱，結構已有轉變，等待現貨配合。邏輯：3月8日尿素05合約企穩反彈，再次考驗1900壓力。雖然近期主要壓力是商業淡儲釋放疊加日產量高位，而需求仍偏弱，本周企業預收繼續減少，出廠價格大幅下降，給盤面帶來壓力。不過經歷了節后以來的下跌后，一方面冬儲庫存的壓力釋放或已接近尾聲，且日產量也難繼續有明顯抬升，供應端的壓力或漸出盡；另一方面是持續下跌后，現貨成交開始出現好轉，且3-4月仍是尿素的消費旺季，需求支撐仍存，且有增長可能，因此邊際上的供需矛盾有好轉預期；第三就是出口支撐明顯增強，近期國內尿素價格下跌，按照目前的FOB港口價格去算，河北和山東在2100附近就有出口利潤，盤面明顯低估，且三聚氰胺、復合肥利潤也都有較大程度的恢復。因此利空漸出盡的情況下，我們仍相對看好尿素的反彈。操作策略：仍建議逢低偏強對待為主，5-9繼續正套風險因素：國際尿素價格暴跌，內需超預

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