強現貨與高估值博弈，化工高位震蕩摘要：板塊邏輯：近期利多集中釋放后，宏觀氛圍有所下降，且美國寒潮過后，停車的化工品供應逐步恢復，短期有一定回調壓力，不過需求逐步恢復，且部分品種的春檢陸續開展，國內邊際供需好轉，疊加整體庫存壓力不大，預計回調空間相對有限，回調空間或相對有限，MEG、PVC和尿素基本面相對偏好，依然適合多配，而塑料PP在美國事件過后有回調需求，而未來邏輯在于宏觀預期能否刺激新一輪補庫周期，而上游品種甲醇和苯乙烯的估值依然偏高，庫存持續積累，壓力或逐步增加，或相對偏弱為主。單邊策略：短期反彈承壓回落，有理性回調預期，但板塊間品種仍顯分化。01合約對沖策略：PP-3*MA05合約高位止盈，PF-TA價差逢低偏多，多PVC空PP仍可參與風險因素：原油價格繼續大漲，美國煉廠恢復不順暢 甲醇手續費多少算低 可咨詢客服 傭金低更有利 甲醇最新行情3月9日
甲醇觀點：反彈后估值壓力釋放，甲醇漲勢趨緩（1）3月8日甲醇太倉低端現貨繼續反彈至2555元/噸，05合約升水太倉低端現貨價格至60，港口基差有所走強。產區現貨價格大漲：魯南2350（-200）、河北2100（-260）、河南2250（-200）、內蒙2000（-600）和西南2280（-150），產區低端對應到盤面的低端價格是2360元/噸（河北），產銷窗口繼續打開，產區低端基差【-255，-65】，產區現貨拋壓有所下降。邏輯：甲醇主力05合約大幅沖高后回落，空頭高位增倉，多空博弈加劇。昨日大漲主要是對標原油價格大漲，另外就是MTO需求存支撐預期，誠志MTO檢修延后，久泰CTO檢修中有外采需求，疊加春檢預期，現貨能跟漲盤面，期現出現了短期的共振。不過隨著價格大漲，甲醇的估值壓力進一步加大，上游利潤繼續增厚，或減小春檢預期，且抑制部分傳統需求的釋放，疊加內外順掛加大，進口壓力也有增強預期，再加上產區現貨正套窗口依然較大，拋盤原來持續積累，這些都或抑制反彈空間。不過3月去庫仍是大概率事件，主要是考慮到春檢和剛需回升，疊加3月進口量難明顯增加，因此3月現貨矛盾不大，基本面或拖累盤面繼續上漲，但難以促使價格大幅下跌，除非原油和整體宏觀預期出現轉弱。操作策略：近期或高位震蕩，中長期可高位布局空單，5-9或先正套后反套，PP-3*MA05近期相對偏弱，但4月或有再次反彈可能。風險因素：國際油價繼續大漲，全球供應端再出

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