白糖：最新的巴西中南部乙醇出廠價折算紐約原糖價格是12.82美分/磅，比3月30日的12.32美分/磅小幅上漲0.5美分。從比價而言，目前生產原糖比生產乙醇收益高2.32美分/磅。最大化制糖比例仍然是巴西糖廠的最優策略。點評：新年度巴西食糖產量維持高位。
白糖觀點:關注本月進口數據，或較大影響糖價邏輯：3月產銷數據表現一般，近期商品分化，鄭糖亦無大驅動，維持震蕩態勢。1-2月我國累計進口食糖105萬噸同比增72.63萬噸，進口維持高位。廣西糖廠進入收榨期；短期看，食糖進口大增，對糖價形成較大壓力，鄭糖消費表現一般，難有大漲。鄭州白糖棉花期貨盤前分析 白糖遠月空單持有 中長期來看，食糖實行備案制后，預計進口放松管制是大勢所趨，進口將大增，糖漿也持續進口，國內產量增加，鄭糖面臨壓力較大。外盤方面，全球預計新年度供需將出現小幅過剩，原糖上方高度有限。操作建議：遠月空單持有風險因素：進口政策變化、收儲

棉花：消息擾動，棉價區間震蕩內盤方面，因滑準稅配額和輪儲的傳言影響，棉價承壓下行，消息真假未明，不可盲目悲觀，等待政策落地。下游未有明顯補庫，現貨交投清淡，棉價缺乏上漲驅動，短期內區間震蕩走勢。操作策略：9月合約運行區間14800-15500，暫觀望。風險因素：下游訂單不及預期、滑準稅配額超預期增發
棉花觀點：消息擾動，棉價區間震蕩行情：鄭棉5月合約收于14685，下滑205個點；9月合約收于14860，下滑250個點；棉紗5月合約收于22160元/噸，下滑130個點。邏輯：外盤方面，上周USDA公布4月份供需報告，將全球棉花消費量及貿易量進行上調，將棉花期末庫存下調25萬噸，報告表現利多；美棉最新出口數據利好，簽約量及裝運量均環比增加；德州降雨預期使ICE棉價周一回落。播種方面，據USDA，截至2021年4月11日，美國棉花播種進度為8%，比去年同期減少1%，比過去五年平均值增加2%。關注美棉主產區天氣及種植情況。內盤方面，因滑準稅配額和輪儲的傳言影響，棉價承壓下行，消息真假未明，不可盲目悲觀，等待政策落地。據海關總署，1季度，全國紡織品服裝出口651億美元，同比增加44%，較2019年同期增加15.6%；其中，紡織品出口318.1億美元，同比增長40.3%，服裝出口333億美元，同比增長47.7%。1季度紡織品出口保持正增長，外銷需求持續恢復中。下游未有明顯補庫，現貨交投清淡，棉價缺乏上漲驅動，短期內區間震蕩走勢。震蕩偏弱

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