疫情反復但原油價格走強，倉單持續注銷驅動FU空頭大幅減倉。歐佩克+會議同意在5-7月分別增加35
萬桶/日、35萬桶/日和45萬桶/日原油產量，伊核協議談判繼續，原油供應增加風險漸增，歐美各國新
冠新增人數增加，供需均對油價帶來壓制，但當周原油大幅走強帶動FU期價走強。2021/4/16日，
Fu2105收于2516元/噸，2109收于2555元/噸，5-9月差-39元/噸，新加坡對應月差75元/噸，當周月差
繼續下跌。當周倉單注銷54130噸至94210噸（興中23000噸，洋山52100噸，海洋0噸，大鼎19110噸）。
內外價差持續低位，倉單持續下降驅動FU主力期價減倉反彈，其中空頭減倉較明顯，導致多空倉單到
達掛牌以來相對高位，多空倉差繼續向上空間小于向下空間，需警惕內外價差反彈后空頭卷土重來。
4月16日新加坡高硫380裂解價差（2105）-6.8美元/桶，月差1.2美元/噸，當周裂解價差走強約1美元/
桶，4月15日新加坡380貼水0.98美元/噸。最新燃油瀝青供需關系 瀝青期貨走勢周度評述
主營煉廠集中檢修，低硫燃油供應壓力緩解。2021/4/16日，LU2105收于3322元/噸，低硫燃油裂解價
差小幅走強，當周倉單46330噸（洋山0，中化興中0，海洋0，大鼎46330，浙江中石油廠庫0）。
2021年第一批低硫燃料油出口配額500萬噸，較2020年首批配額減少50%（第二批出現概率增加），中
石化240萬噸，中石油149萬噸中海油40萬噸，中化32萬噸，浙石化39萬噸。十二月中國燃料油產量
276.6萬噸（環比-9%，同比-6%），十二月燃料油出率4.6%，環比下降，我們推算十二月低硫燃油產
量66.6萬噸（環比-32%）；二月國內5-7號燃料油進口97.33萬噸，出口量136.6萬噸，需求大幅下降，
凈進口量為-39萬噸，雖仍在負值連續兩個月環比增加。
周度評述：伊核協議談判繼續，原油供應增加風險漸增，歐美各國新冠新增人數增加，供需
均對油價帶來壓制，但當周原油大幅走強帶動BU期價走強。當周瀝青煉廠庫存環比小幅下降，
煉廠利潤轉差，開工小幅下降，瀝青-原油價差小幅走強。三月瀝青產量環比大增，瀝青需
求尚可，開工、庫存呈現待確認的拐點。
 
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