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紙漿期貨依然是震蕩上漲 關注高位偏空策略
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紙漿期貨觀點：現貨疲弱依舊，維持區間高位偏空交易
（1）針葉漿銀星參考報價在 7200，持平。闊葉漿鸚鵡 5150 元/噸，跌 50。
（2）據 Europulp 數據顯示，2021 年 3 月份歐洲港口紙漿月末庫存量環比上漲 10.62%，同比上
漲 1.45%，庫存總量由 2 月末的 125.48 萬噸上漲至 138.80 萬噸。
邏輯：紙漿期貨趨勢層面上依舊是震蕩偏上漲的走勢，技術面尚未扭轉�，F貨面變化不大，期
貨數據端有所改變。一者是倉單的大量注銷，二者是近月的明顯減倉。僅根據這兩者，我們認
為近月的交割博弈熱度還是有明顯下降的。供需層面，標品依舊不見明顯寬松，針葉進口能夠
放量的時間未知，這是市場主要多方驅動。而下游成品紙旺季不旺，紙價承壓下行，紙品的需
求弱勢傳導至紙漿，形成現貨價格壓力，高價漿銷售困難，這是主要下行驅動。從供需角度
看，市場利空是有所增加的，按照外盤報價去測算的主力合理波動估值區間在 6500~7300。操作
上，按照大區間高拋低吸。根據目前價格水平，更多的關注高位偏空策略。
操作策略：主力合理波動估值區間在 6500~7300。操作上，按照大區間高拋低吸。根據目前價格
水平，更多的關注高位偏空策略。紙漿期貨依然是震蕩上漲 關注高位偏空策略
關注針葉漿的非標正套，買針葉非標低價貨空盤面。風險因素：大宗商品普漲。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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放量的時間未知，這是市場主要多方驅動。而下游成品紙旺季不旺，紙價承壓下行，紙品的需
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