鋼材鋼材：螺紋產(chǎn)量下降，表需環(huán)比回落邏輯：杭州螺紋現(xiàn)貨5100元/噸（-20），建材成交尚可。本周找鋼數(shù)據(jù)顯示，螺紋長流程產(chǎn)量連續(xù)兩周大幅減少，而短流程在高位延續(xù)小幅提產(chǎn)，環(huán)保限產(chǎn)嚴(yán)厲使得供應(yīng)端壓力較弱。受清明假期影響，本周找鋼及鋼谷的表需數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)出明顯的環(huán)比回落。展望后市，碳中和將使得供給壓力長期偏弱，而螺紋需求在旺季期間仍將保持高位有可能支撐鋼價(jià)進(jìn)一步走強(qiáng)，但當(dāng)前期價(jià)已接近歷史高位并且明顯升水現(xiàn)貨，隨著旺季需求釋放的逐步結(jié)束，前期多單注意逢高止盈。上海熱卷現(xiàn)貨5550元/噸（-10）。本周找鋼熱卷產(chǎn)量小幅回升，近期變化較為平穩(wěn)，唐山全年限產(chǎn)以及碳中和壓減粗鋼產(chǎn)量政策使得熱卷供應(yīng)瓶頸或較為明顯。需求方面，找鋼數(shù)據(jù)同樣表明本周需求釋放有所放緩，總庫存小幅去庫。展望后市，在供給偏弱而需求保持高位的背景下，鋼價(jià)存在進(jìn)一步走強(qiáng)的空間，但當(dāng)前期價(jià)已漲至高位，隨著旺季需求釋放的逐步結(jié)束，前期多單注意逢高止盈。操作建議：逢高逐步止盈風(fēng)險(xiǎn)因素：政策超預(yù)期收緊；地產(chǎn)超預(yù)期走弱；壓減鋼鐵產(chǎn)量相關(guān)政策不及預(yù)期（下行風(fēng)險(xiǎn)）震蕩偏強(qiáng)鐵礦石鐵礦：鐵礦盤面再度反彈，期現(xiàn)基差持續(xù)收窄邏輯：現(xiàn)貨價(jià)格震蕩回升，唐山鐵精粉05基差11元/噸。普氏價(jià)格172.9美元/噸，環(huán)比增加2. 05美元/噸，PB粉價(jià)格1 135元/噸，環(huán)比增加4元/噸�？ǚ酆蚉B價(jià)差204元/噸，PB與金布巴價(jià)差38元/噸。需求端，唐山環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)壓制鐵水產(chǎn)量，疊加非限產(chǎn)區(qū)域檢修影響，鐵水產(chǎn)量與疏港量再度回落，供給端，澳巴發(fā)運(yùn)穩(wěn)中有增，非主流礦進(jìn)口跟隨高礦價(jià)逐漸走高，使得前期港口庫存去庫不及預(yù)期，鐵礦價(jià)格承壓。但成材需求表現(xiàn)良好，價(jià)格走高，鋼廠利潤擴(kuò)大，非限產(chǎn)區(qū)域增產(chǎn)提振鐵礦石的需求預(yù)期增強(qiáng)。若后續(xù)成材利潤持續(xù)擴(kuò)大，或?qū)⒗^續(xù)提振鐵礦價(jià)格。此外，由于環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致唐山地區(qū)鐵礦現(xiàn)貨表現(xiàn)弱勢，河鋼鐵精粉或?qū)⒋娉胤鄢蔀槠谪浐霞s交割標(biāo)的，進(jìn)而影響盤面定價(jià)。操作建議：回調(diào)買入與區(qū)間操作相結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)因素：成材需求大幅回落（下行風(fēng)險(xiǎn)）；環(huán)保限產(chǎn)不及預(yù)期（上漲風(fēng)險(xiǎn)）震蕩反彈廢鋼廢鋼：螺廢價(jià)差處于高位，現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行邏輯：華東破碎料均價(jià)3182（+9）元/噸，華東螺廢價(jià)差19 60（-30）元/噸。了解鐵礦石期貨交易規(guī)則 最新行情呈震蕩反彈 較高利潤水平下電爐產(chǎn)能利用率保持較高水平，長流程回升相對緩慢，廢鋼總需求呈現(xiàn)高位緩升態(tài)勢。供應(yīng)方面，基地有一定惜售情緒，發(fā)貨積極性偏弱，鋼廠到貨量處于較低水平。預(yù)計(jì)本周鋼廠庫存將重新轉(zhuǎn)入去化，且高日耗下庫存可用天數(shù)已經(jīng)降至較低水平，疊加螺廢價(jià)差處于高位，廢鋼整體易漲難跌，短期震蕩偏強(qiáng)為主。風(fēng)險(xiǎn)因素：終端需求恢復(fù)節(jié)奏不及預(yù)期（下行
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