尿素觀點(diǎn)：短期供需寬松，尿素反彈謹(jǐn)慎（1）4月8日尿素廠庫和倉庫低端基準(zhǔn)價(jià)分別為2060（晉開）和2100（寧陵）元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格再次反彈，主力05合約基差分別為84和124元/噸，基差有所走強(qiáng)。邏輯：4月8日尿素05合約維持高位，近期連續(xù)反彈驅(qū)動(dòng)在于工業(yè)需求釋放以及供應(yīng)下降導(dǎo)致庫存快速去化至低位，包括合成氨上漲也替代部分尿素供應(yīng)，考慮到05合約交割屬性，預(yù)期不悲觀，且強(qiáng)現(xiàn)貨支撐仍存。不過隨著基差持續(xù)走弱，05反彈驅(qū)動(dòng)或逐步減弱，畢竟邊際上來說，現(xiàn)貨壓力在積累，本周工廠庫存和復(fù)合肥庫存回升，日產(chǎn)量也在回升，預(yù)收下降，農(nóng)業(yè)需求逐步轉(zhuǎn)弱，因此我們認(rèn)為短期05合約偏強(qiáng)仍需謹(jǐn)慎，除非有資金利用低庫存去擠倉，當(dāng)然我們考慮淡季多頭高價(jià)接貨也偏謹(jǐn)慎，因此認(rèn)為擠倉概率或不大。且中期需求轉(zhuǎn)弱周期下，我們?nèi)噪A段性看空尿素，延續(xù)前期中期邏輯，4-5月需求強(qiáng)度逐步下降，高價(jià)對(duì)需求強(qiáng)度也會(huì)有抑制作用，而國內(nèi)供應(yīng)維持高位，且中期內(nèi)供應(yīng)還有增長可能，疊加高利潤刺激，未來或逐步進(jìn)入階段性累庫周期，因此我們中期內(nèi)仍相對(duì)看空尿素價(jià)格。操作策略：中短期或逢高布局09合約空單，不追多，5-9正套謹(jǐn)慎，可以再次嘗試反套風(fēng)險(xiǎn)因素：供應(yīng)縮量超預(yù)期，出口量大幅超預(yù)期。尿素期貨價(jià)格謹(jǐn)慎反彈 4.9交易策略布局09空單
尿素  近月延續(xù)修復(fù)貼水伴隨減倉
4月8日山東地區(qū)小顆粒尿素主流出廠價(jià)格：瑞星化工報(bào)價(jià)2110元/噸，+10元/噸，明水化工2120，陽煤平原2110元/噸。
  操作策略：5月交易時(shí)段收窄，盤面延續(xù)修復(fù)貼水同時(shí)持倉逐步減少，博期限回歸策略注意逢高平倉，支撐1950，壓力2000。遠(yuǎn)月關(guān)注倉量變化。

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