玉米1、供應(yīng)方面：基層余糧基本見底，市場供應(yīng)來源主要由渠道糧，當前貿(mào)易商受囤糧成本支撐以及年度拋儲見底事實，當前主動售糧意愿不大，囤糧挺價。2、需求方面，深加工需求仍在，但短期庫存偏高，主動提價意愿不強。飼料方面，生豬存欄逐漸恢復(fù)，體重增加，蛋雞利潤逐漸修復(fù)，存欄存增幅預(yù)期，肉雞補欄同環(huán)比大增，總體需求仍較為樂觀。3、替代品方面，小麥替代優(yōu)勢仍存，但難持續(xù)替代，進口谷物則為最大利空變量，包括配額內(nèi)、配額外及保稅區(qū)進口等，不過隨著外盤的持續(xù)走強，進口利潤收窄。4、新作方面，首先面積預(yù)增但或低于預(yù)期且新作種植成本大幅抬升一定程度支撐盤面。綜上，我們傾向市場供需確較前期有所寬松，但改善空間有限，玉米市場后期或仍延續(xù)緊平衡格局，具體看9月合約定價邏輯在于陳糧，我們傾向三季度庫存壓力釋放賣壓較大，盤面仍有下行空間，而1月的邏輯在于新作種植成本支撐，從調(diào)研來看一方面新作種植面積增幅低于預(yù)期，再者種植成本的大幅抬升支撐新作價格，按種植成本估算盤面在2500附近有較強支撐。投資策略：區(qū)間操作風險因素：進口政策變化、天 玉米、生豬期貨周報5.10 2500附近有較強支撐

生豬 5月7日LH2109收盤價26900，上周27290，周環(huán)比-1.4% 1、供應(yīng)方面：前期豬價連續(xù)下跌，豬價逐漸向養(yǎng)殖成本靠攏，養(yǎng)殖端惜售情緒升溫，導(dǎo)致生豬壓欄。從出欄平均體重看，上周為137.26公斤，較之前一周136.78公斤增0.48公斤，出欄體重連續(xù)六周持續(xù)回彈，出欄體重再創(chuàng)歷史高點。2、需求方面：豬價下跌刺激部分消費者購買豬肉，但目前仍處于生豬消費季節(jié)性淡季，需求端動力不足。3、庫存方面：凍品庫存環(huán)比增加，部分出欄生豬累積為凍品庫存，未全部流向消費市場。4、基差方面：現(xiàn)貨上漲，帶動基差走強。5、利潤方面：豬價環(huán)比增加，但受疫情影響，自繁自養(yǎng)利潤環(huán)比仍降。6、生豬觀點：近期豬價持續(xù)走弱核心原因在于供增需弱，當前市場二次育肥量較大，后期仍有出欄壓力，但目前豬肉消費一般，整體仍呈現(xiàn)供大于求局面，豬價表現(xiàn)疲軟。期貨方面，09合約生豬目前處于仔豬成長期，預(yù)計出欄量較為確定，在盤面給出養(yǎng)殖利潤情況，企業(yè)賣出套保一定程度施壓盤面。從生豬的存欄結(jié)構(gòu)變化看，前三個月疫情等疫病導(dǎo)致存欄受損，仍將在三季度出現(xiàn)生豬出欄斷檔，一定程度支撐豬價，但出欄重量增加、凍品庫存以及進口凍肉的投放，使得未來市場或呈現(xiàn)缺豬但不缺肉的情況，限制期價反彈空間，總體預(yù)計寬幅震蕩為主。風險因素：


中國期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢：

1，服務(wù)優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)實時客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優(yōu)勢，交易費率陽光透明，交易手續(xù)費量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會員，營業(yè)部遍布各大城市。

開戶網(wǎng)絡(luò)咨詢：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼