焦炭：現(xiàn)貨進(jìn)入提降周期，期價(jià)震蕩調(diào)整
邏輯：昨日，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，鋼廠開(kāi)始提降，焦化廠抵制，暫時(shí)博弈中，港口準(zhǔn)一下跌至 2600 元/噸。昨日焦炭期貨震
蕩調(diào)整，主要是受黑色整體下跌及現(xiàn)貨提降影響，從供需來(lái)看，山西環(huán)保擾動(dòng)減弱，焦炭產(chǎn)量回升較多，鋼廠鐵水產(chǎn)量保持高位，
限產(chǎn)預(yù)期也有松動(dòng)。部分鋼廠庫(kù)存穩(wěn)定后，焦化廠庫(kù)存降幅趨緩。整體來(lái)看，焦炭供需兩旺，由于產(chǎn)量回升較快，鋼廠利潤(rùn)壓縮，
現(xiàn)貨進(jìn)入提降周期。國(guó)常會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)大宗商品穩(wěn)價(jià)，黑色情緒偏悲觀，焦炭期貨波動(dòng)加大，短期延續(xù)震蕩調(diào)整。
操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險(xiǎn)因素：需求不及預(yù)期、鋼價(jià)大幅下跌（下行風(fēng)險(xiǎn)）；焦煤成本推動(dòng)、焦化限產(chǎn)（上行風(fēng)險(xiǎn)）
震蕩 

焦煤: 下游按需采購(gòu)，焦煤震蕩運(yùn)行
邏輯：昨日，焦煤現(xiàn)貨偏穩(wěn)運(yùn)行，部分配焦煤價(jià)格松動(dòng)，安澤低硫主焦 2200 元/噸。昨日焦煤期貨震蕩運(yùn)行，主要是受黑色整體
下跌，國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)增加煤炭保供影響，政策風(fēng)險(xiǎn)加大。從供需來(lái)看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量受保供與安全多重影響，蒙方疫情不斷，蒙煤通關(guān)
量在 100 車左右徘徊，通關(guān)量仍偏低，中澳關(guān)系緊張下，澳煤通關(guān)難度較大，非澳洲海運(yùn)煤增量難以彌補(bǔ)供應(yīng)緊張。而需求方面，
下游焦化廠需求平穩(wěn)，近期煤炭保供政策頻繁，疊加黑色整體下行調(diào)整，焦煤也將大幅波動(dòng)，維持震蕩調(diào)整，鑒于進(jìn)口長(zhǎng)期受限，
焦煤深度調(diào)整后或有支撐。政策強(qiáng)調(diào)大宗商品穩(wěn)價(jià) 短期內(nèi)仍弱勢(shì)震蕩為主
操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險(xiǎn)因素：煤礦增產(chǎn)、進(jìn)口放松（下行風(fēng)險(xiǎn)）； 進(jìn)口限制常態(tài)，需求超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）
震蕩

動(dòng)力煤：采購(gòu)成交回升，煤價(jià)跌幅收窄
邏輯：近日克強(qiáng)總理主持國(guó)常會(huì)，布局解決大宗商品價(jià)格過(guò)度上漲問(wèn)題，并督促煤礦企業(yè)在安全生產(chǎn)的前提下，盡最大力度保供，
對(duì)市場(chǎng)形成較大的打擊，市場(chǎng)采購(gòu)成交收到一定程度的壓制；但隨著迎峰度夏旺季的到來(lái)，終端低庫(kù)存下采購(gòu)需求放量概率較大，
市場(chǎng)將逐步趨于穩(wěn)定，但短期內(nèi)仍以弱勢(shì)震蕩為主。
操作建議：區(qū)間操作
風(fēng)險(xiǎn)因素：保供執(zhí)行到位(下行風(fēng)險(xiǎn))；下游提前補(bǔ)庫(kù)(上行風(fēng)險(xiǎn)) 
 
 
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