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螺紋鋼期貨節后或迎來高開 鋼價總體易漲難跌
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假期現貨普漲，鋼價震蕩偏強
“五一”假期期間，鋼材現貨市場交投較為活躍，鋼材現貨價格也呈現為普漲。外
盤原油和銅價同樣錄得較大漲幅。因此，“五一”節后首個交易日，鋼價或迎來高開。
展望后市，當前需求端保持韌性，而供給端壓減粗鋼產量具體政策仍未出臺，導致
下半年供給收縮的力度以及預期不斷加大，因此鋼價易漲難跌，有望延續震蕩偏強
運行，原料端鋼廠補庫積極，疊加供應端擾動，總體也易漲難跌。
報告要點
鋼材：假期現貨普漲，鋼價震蕩偏強
邏輯：“五一”假期期間，鋼材現貨市場交投較為活躍，武安線材假期成交放量，單
日成交量屢創新高，鋼材現貨價格也呈現為普漲，唐山普方坯結算價節前（4 月 30
日）4990 元，5 月 5 日漲至 5070 元（漲幅 80 元），唐山 335 帶鋼節前 5430 元，5 月
5 日漲至 5600 元（漲幅 170 元）。外盤原油和銅價同樣錄得較大漲幅。因此，“五一”
節后首個交易日，鋼價或迎來高開。
展望后市，當前需求端保持韌性，而供給端壓減粗鋼產量具體政策仍未出臺，導致下
半年供給收縮的力度以及預期不斷加大，因此鋼價易漲難跌，有望延續震蕩偏強運行，
但預期交易使得盤面波動較大，謹慎追多。
操作建議：區間操作
風險因素：地產需求維持韌性，壓減鋼鐵產量相關政策超預期（上行風險）；政策超
預期收緊（下行風險） 螺紋鋼期貨節后或迎來高開 鋼價總體易漲難跌
鐵礦：現貨價格保持堅挺，普氏指數震蕩回升
邏輯：五一期間現貨價格震蕩，普氏價格 192.7 美元/噸，環比增加 6.25 美元/噸，超特粉 09 基差 155 元/噸。從供需來看，由于
受環保限產及非主流礦進口放量的影響，港存后期仍將大概率累庫，總量矛盾驅動轉弱，但成材需求表現良好，價格走高，鋼廠
利潤擴大，逐漸將需求轉向高品礦，結構性矛盾凸顯，高低品價差拉大；非限產區域增產提振鐵礦石需求的預期增強，當前鐵水
產量小幅增加；且鋼廠在高利潤下補庫意愿十分旺盛，支撐了鐵礦盤面價格。后期關注成材利潤與環保限產的博弈對鐵礦價格的
影響。
操作建議：區間操作
風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；環保限產不及預期（上漲風險）
震蕩
廢鋼：主流鋼企接連提價，假期現貨偏強運行
邏輯：五一假期前后，主流鋼企紛紛提高廢鋼收購價，廢鋼整體偏強運行。煉鋼利潤高位下，長短流程鋼企均有增加廢鋼日耗提
產的動力，電爐產能利用率保持高負荷運轉，長流程廢鋼添加量穩步提升，廢鋼需求維持高位；產廢旺季疊加高收購價下，源頭
供給也較為旺盛，但基地惜售情緒有所抬頭，整體到貨較為平穩，鋼廠廢鋼庫存轉為去化。廢鋼處于供需兩旺的狀態，螺廢價差
高位對現貨價格也有較強帶動，預計廢鋼將延續偏強運行。
風險因素：成材價格崩塌（下行風險）。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
“五一”假期期間，鋼材現貨市場交投較為活躍，鋼材現貨價格也呈現為普漲。外
盤原油和銅價同樣錄得較大漲幅。因此，“五一”節后首個交易日，鋼價或迎來高開。
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下半年供給收縮的力度以及預期不斷加大，因此鋼價易漲難跌，有望延續震蕩偏強
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日成交量屢創新高，鋼材現貨價格也呈現為普漲，唐山普方坯結算價節前（4 月 30
日）4990 元，5 月 5 日漲至 5070 元（漲幅 80 元），唐山 335 帶鋼節前 5430 元，5 月
5 日漲至 5600 元（漲幅 170 元）。外盤原油和銅價同樣錄得較大漲幅。因此，“五一”
節后首個交易日，鋼價或迎來高開。
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半年供給收縮的力度以及預期不斷加大，因此鋼價易漲難跌，有望延續震蕩偏強運行，
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鐵礦：現貨價格保持堅挺，普氏指數震蕩回升
邏輯：五一期間現貨價格震蕩，普氏價格 192.7 美元/噸，環比增加 6.25 美元/噸，超特粉 09 基差 155 元/噸。從供需來看，由于
受環保限產及非主流礦進口放量的影響，港存后期仍將大概率累庫，總量矛盾驅動轉弱，但成材需求表現良好，價格走高，鋼廠
利潤擴大，逐漸將需求轉向高品礦，結構性矛盾凸顯，高低品價差拉大；非限產區域增產提振鐵礦石需求的預期增強，當前鐵水
產量小幅增加；且鋼廠在高利潤下補庫意愿十分旺盛，支撐了鐵礦盤面價格。后期關注成材利潤與環保限產的博弈對鐵礦價格的
影響。
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震蕩
廢鋼：主流鋼企接連提價，假期現貨偏強運行
邏輯：五一假期前后，主流鋼企紛紛提高廢鋼收購價，廢鋼整體偏強運行。煉鋼利潤高位下，長短流程鋼企均有增加廢鋼日耗提
產的動力，電爐產能利用率保持高負荷運轉，長流程廢鋼添加量穩步提升，廢鋼需求維持高位；產廢旺季疊加高收購價下，源頭
供給也較為旺盛，但基地惜售情緒有所抬頭，整體到貨較為平穩，鋼廠廢鋼庫存轉為去化。廢鋼處于供需兩旺的狀態，螺廢價差
高位對現貨價格也有較強帶動，預計廢鋼將延續偏強運行。
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