觀點(diǎn)及邏輯➢觀點(diǎn)：逢高賣出玻璃09合約。推薦指數(shù)：★★☆◼技術(shù)形態(tài)：減倉下行，沖高回落。◼供應(yīng)高位：高利潤下玻璃企業(yè)開工積極性強(qiáng)，在產(chǎn)日熔量同期高位。◼庫存累積：隨著旺季逐步過去，下游成交走弱，庫存有所累積。基本面圖表 2680~2690元/噸區(qū)間逢高賣出FG109合約，2695~2705元/噸止損。需求超預(yù)期，商品期貨市場(chǎng)活躍品種點(diǎn)評(píng) 焦煤鐵礦鋼鎳PTA分析。
焦煤國常會(huì)要求煤炭保供，實(shí)際增產(chǎn)受制于安全，焦煤進(jìn)口通關(guān)也偏低，黑色情緒好轉(zhuǎn)后，焦煤大幅反彈政策風(fēng)險(xiǎn)較大，關(guān)注保供效果力進(jìn)口政策變化區(qū)間操作煤礦增產(chǎn)，進(jìn)口放松(下行風(fēng)險(xiǎn))鐵礦鐵水產(chǎn)量超預(yù)期，近期澳洲礦山發(fā)運(yùn)較為疲軟，下游補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)淡季下成材需求較為疲軟，若成材利潤持續(xù)回落，或?qū)褐坪笫需F礦價(jià)格區(qū)間操作成材需求大幅回落（下行風(fēng)險(xiǎn)）；環(huán)保限產(chǎn)不及預(yù)期（上漲風(fēng)險(xiǎn)）不銹鋼不銹鋼需求較好，社庫仍在去化，倉單庫存維持低位，不銹鋼軟逼倉聲音推高市場(chǎng)情緒，基差修復(fù)明顯，價(jià)格大幅上行。目前07合約倉位較高，但離交割尚早，而6月需求存在邊際走弱可能，去庫可能逐步接近尾聲，目前現(xiàn)貨仍處于升水，逼倉的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，由于不銹鋼龍頭企業(yè)仍有較強(qiáng)的交割實(shí)力，現(xiàn)貨貼水時(shí)會(huì)增加企業(yè)賣方交割意愿，需警惕逼倉落空的風(fēng)險(xiǎn)，不銹鋼短期有支撐，中期可能走弱。短線區(qū)間操作；中線逢高做空印尼鎳鐵投產(chǎn)不及預(yù)期；需求超預(yù)期走強(qiáng)鎳海外需求持續(xù)向好，倫鎳?yán)^續(xù)去庫，市場(chǎng)情緒逐步恢復(fù)，鎳價(jià)上行。海外需求繼續(xù)向好，對(duì)價(jià)格有支撐，而國內(nèi)需求較差，目前整體宏觀情緒有所恢復(fù)，海外的強(qiáng)勢(shì)對(duì)于鎳這種海外定價(jià)的品種有拉動(dòng)，鎳價(jià)可能緩慢走強(qiáng)，但由于青山高冰鎳遠(yuǎn)期供應(yīng)的壓制，鎳價(jià)尚不具備趨勢(shì)性行情。區(qū)間操作宏觀情緒變動(dòng)超預(yù)期；青山高冰鎳項(xiàng)目變動(dòng)超預(yù)期；新能源車銷量超預(yù)期。MEG華東主港到港量處在低位，增量預(yù)期尚未兌現(xiàn)，乙二醇價(jià)格伴隨基差大幅走強(qiáng)。乙二醇價(jià)格反彈擠壓下游現(xiàn)金流，從港口發(fā)貨量數(shù)據(jù)看，下游工廠對(duì)高價(jià)貨源積極性不高。規(guī)劃產(chǎn)能投放預(yù)期下，乙二醇供給存擴(kuò)張壓力，中期高位做空的方向不變乙二醇供給擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)PTA原油價(jià)格反彈提升PTA價(jià)格重心，流通貨源偏緊助推價(jià)格上行。PTA供應(yīng)總量低于預(yù)期，其中，逸盛寧波裝置停車，逸盛新材料裝置延期投放；與此同時(shí)，PTA主力供應(yīng)商縮減6月份PTA合約供應(yīng)，結(jié)構(gòu)上或維持偏緊狀態(tài)。PTA加工費(fèi)創(chuàng)新高，高加工費(fèi)下對(duì)短期價(jià)格偏謹(jǐn)慎原油價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)PFPTA以及乙二醇價(jià)格反彈，短纖產(chǎn)銷放量，共同推動(dòng)短纖價(jià)格回升。紗廠4月底至5月初集中備貨，目前仍處在原料的消化過程之中，近期短纖產(chǎn)銷的持續(xù)性或面臨考驗(yàn)。關(guān)注產(chǎn)銷的持續(xù)性，逢低做多原油價(jià)格下
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