油脂觀點：油脂基本面變化有限，后期關注資金面波動邏輯：棕櫚油增產周期料已開啟，但馬來新冠疫情再起，令供應預期偏緊，不過，目前馬棕5月產量降幅不及預估，市場情緒有所緩和；豆油，進口大豆集中到港壓力，施壓豆油價格，但北美干旱延續，預計后期或將支撐豆油價格；菜油，庫存中位偏低，且上半年到港量增幅有限。需求方面，近期回歸常年正常水平，尚未出現去年同期持續放量增長的情況；另外，棕櫚油價格內外倒掛、海外印度新冠疫情等，令市場對棕櫚油后期需求不樂觀。綜上，原油價格偏強震蕩，資金面做多情緒再升，及國內油脂庫存偏低等，令油脂價格止跌反彈。市場基本面利多棕櫚油 期貨交易觀望為主 中長期基本面上，今年棕油產量恢復性增長，雖然節奏受到疫情干擾，但方向料不變；南美大豆到港量壓力顯著，預計6月份將逐漸釋放，故總體供應層面趨升邏輯延續；油脂下游成交近期不及去年同期，使得中長期弱勢或仍將維持，故下游趨弱邏輯依舊。故綜合宏觀面、資金面、基本面等因素，預計短期油脂價格延續高位震蕩，中長期上在資金面影響逐漸弱化預期下，料價格震蕩回落為主。操作建議：觀望為主；續持Y2109/M2109套利空單(3.26建倉)；續持Y2109/P2109套利多單(5.31建倉)。風險因素：油脂收拋儲政策不確定，資金。
棕櫚油：據咨詢機構UkrAgroConsult發布報告稱，世界貿易組織(WTO)批準了馬來西亞的要求，成立了一個專門小組來審查歐盟逐步淘汰并最終禁止棕櫚油基生物燃料的要求。這是馬來西亞自今年1月提起申訴以來的第二次專家組請求。此前，歐盟在4月28日的WTO爭端解決機構會議上否決了馬來西亞的第一次申訴。點評：市場預期棕櫚油需求邊際增長，中性利多棕櫚

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