炒期貨當然有風險，什么是基差風險？我們?nèi)绾我?guī)避風險？這是每個期貨開戶投資者，尤其是參與套期保值客戶，都要重視并且解決的問題，一定要多了解期貨操作技巧，熟悉期貨交易規(guī)則。

    基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現(xiàn)貨價格一期貨價格。參照物不同，基差結(jié)果不同。套期保值是投資者或者企業(yè)規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的重要手段，原油期貨上市后也可以使用。 

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    在傳統(tǒng)的套期保值理論中，假設期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢相一致，基差在合約到期時約優(yōu)惠。但是，在實際運用中，套期保值并不是那么完美。我們來簡單了解下，基差風險的類型：

    1  套期保值交易時期貨價格對現(xiàn)貨價格的基差水平及未來收斂情況的變化。 

    商品期貨開戶沒有入金限制，可以隨意投資，由于套利因素，在交割日，期貨價格一般接近現(xiàn)貨價格，即基差約等于零。因此，套期保值交易時的基差水平、基差變化趨勢和套期保值平倉對沖的時間決定了套期保值的風險大小及盈虧狀況。 

    2  影響持有成本因素的變化。  
  
    企業(yè)都想?yún)⑴c套期保值，更要學習基差風險，商品期貨開戶很簡單，有身份證和銀行卡即可，在理論上，期貨價格等于現(xiàn)貨價格加上持有成本，該持有成本主要包括儲存成本、保險成本、資金成本和損毀等等。如果持有成本發(fā)生變化，基差也會發(fā)生變化，從而影響套期保值組合的損益。 

    3  被套期保值的風險資產(chǎn)與套期保值的期貨合約標的資產(chǎn)的不匹配。 

    期貨開戶后要警惕基差風險，防范原油期貨投資和套保的風險。我國截止2017年都還沒有上市原油期貨，由于燃油期貨與原油價格波動的高度相關(guān)性，所以原油生產(chǎn)商或消費商使用國內(nèi)燃料油期貨合約來為原油價格進行套期保值，這種套期保值被稱為交叉套期保值。當然原油期貨2018年已經(jīng)上市，這幾年運行平穩(wěn)。 

    大豆和豆油企業(yè)也可以進行交叉套保。交叉套期保值的基差由兩部分構(gòu)成，一部分來源于套期保值資產(chǎn)的期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的價差，另一部分來源于套期保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與被套期保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格的價差。由于被套期保值的風險資產(chǎn)與套期保值期貨合約的標的資產(chǎn)不同，其影響價格變化的基本因素也不同，導致交叉套期保值的基差風險相對偏高。 

    4  期貨價格與現(xiàn)貨價格的隨機擾動。  

    在套期保值組合持有期間，基差處于不斷的擴大或縮小變化中，因而使套期保值組合產(chǎn)生損益。商品期貨開戶后，從概率上來說，偏離正常基差水平的異常基差現(xiàn)象屬小概率事件，但對這類小概率事件風險處理不當?shù)脑挘�套期保值會造成巨大的虧損。 
   
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