從十月中旬到現在，國內的原油價格急劇下跌，棕櫚油的價格也在下跌。

原油庫存持續增加，原油下跌，馬來西亞棕櫚油庫存超出預期，中美之間的貿易摩擦有所緩和。

在這段時間里，國內期貨市場的全面下跌也是一個重要的因素。

隨著進口利潤的增長，國內棕櫚油的庫存將會在后期有所上升，加之馬來西亞11月份的產量難以預測，國內豆油的庫存依然居高不下，因此，短期內原油價格的下滑態勢難以改變。

馬來西亞的存貨很容易增長，但是很難減少十月，馬來西亞的棕櫚油生產按計劃增長，但是出口量卻大大超出了預計，這使得最后的庫存量低于預期。

即使這樣，十月馬來棕櫚油的銷售數字仍然是一個明顯的負面消息。

十月份馬來西亞的棕櫚油產量為196.5000噸，較九月的185.4萬噸增長了6%，創下了2018年馬來西亞棕櫚油增產周期以來的單月最高水平。

在十一月，馬來西亞的棕櫚油產量將會因為雨季的到來而下降。

在過去的五年中，馬來西亞11月份的棕櫚油產量下降了3.3%到18.8%。

十一月馬來西亞棕櫚油的減產預期不會很大，因為十月的基礎是高的。

馬來西亞十月的棕櫚油出口額為157萬噸，較上年同期只下滑了3%。

另外，十月仍然是印度排燈節的儲備時間，但是印度的進口量卻沒有增加，反而減少了，說明印尼的棕櫚油市場一直處于被擠壓的狀態。

11月份印尼的棕櫚油產量依然很高，馬來西亞11月份的棕櫚油出口量很少。

馬來西亞十月的棕櫚油庫存量為2722000噸，較上月上升了7.6%。

庫存量達到了有史以來的最低水平，并且積壓了大量的存貨。

馬來西亞的棕櫚油在11月份會因為雨水而進入一個低產量季節，但是庫存的拐點并不一定會到來。

一些分析家甚至預測，馬來西亞的棕櫚油在2018年末會達到330萬-350萬噸。

棕櫚油后期到貨量充足根據國際糧倉的預測，今年十月24度預計國內棕櫚油進口量為450,000-480,000噸。

11月份的進口量估計為400,000-410,000噸，而十二月的進口量估計為400,000。

與去年11月份的進口量相比，我國的棕櫚油采購量很大。

十二月的購船潮還在繼續，因為進口的利潤更高。

進口量有望在年底前12月份上升。

此外，在過去兩個星期的一月，棕櫚油的進口量也相當可觀。

國內棕櫚油的庫存量在11月份繼續放緩。

根據世界糧倉的數據，十一月十四日，全國的食用棕櫚油庫存量為41.43萬噸，與去年同期相比減少了7%。

從庫存的角度來看，目前國內三種油脂中，棕櫚油的實際庫存壓力最低。

不過，國內棕櫚油的庫存與趨勢關系不大，主要是隨著棕櫚油的價格而上下浮動。

另外，雖然目前的庫存量有所下降，但是在未來的一段時間里，進口量還是很充足的。

國內豆油的壓榨下降根據世界糧倉的最新預測，11月份預計進口574.2萬噸，12月預計保持在600萬噸，而明年1月預計為500萬噸，2月預計僅300萬噸。

與前幾年的11-12月份相比，我國的進口數量出現了顯著的下降。

最近，由于上海進博會和壓榨利潤的減少，國內的石油企業開工率出現了顯著的下滑。

盡管壓榨產量大幅下滑，但由于大豆價格下跌，下游沒有太多的提貨意愿，近期國內豆油庫存只有小幅下跌。

十一月十日，美國大豆的庫存量為183.87萬噸，較上一次高峰時期185.7萬噸減少了20,000噸，而與去年同期相比，大豆的庫存仍增長了15%。

目前我國豆粕價格仍處在較低水平，主要原因是中美兩國經貿關系不明朗，以及非洲豬瘟疫情造成的飼料消費量下降。

請密切關注中美20國集團十一月末的對話。

如果國內對美豆的進口量不出現新的變化，那么12月份豆粕的價格或將會再次上揚，因此豆油的庫存將會有所增長。

所以，盡管春節儲備充足，但國內十二月的油脂行情依然不容樂觀。

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