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降低場(chǎng)外交易系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一些方法
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清算所對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響取決于清算所的數(shù)量以及通過(guò)它們進(jìn)行清算的所有場(chǎng)外交易的比例，“中央結(jié)算對(duì)手是否降低對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)?”工作論文，斯坦福大學(xué)。
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指一家金融機(jī)構(gòu)違約將產(chǎn)生“連鎖反應(yīng)”，導(dǎo)致其他金融機(jī)構(gòu)違約，并威脅金融體系穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。銀行之間有大量的場(chǎng)外交易。如果A銀行失敗，B銀行可能會(huì)在與A銀行的交易中承受巨大的損失，這反過(guò)來(lái)可能導(dǎo)致B銀行破產(chǎn)。與A銀行和B銀行都有許多未完成交易的C銀行可能因此遭受重大損失，并經(jīng)歷嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困難;等等。
金融體系從1990年德雷克塞爾(Drexel)和2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)等違約事件中幸存了下來(lái)，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍在擔(dān)憂(yōu)。國(guó)外期貨資料顯示，在2007年和2008年的市場(chǎng)動(dòng)蕩期間，許多大型金融機(jī)構(gòu)得到了紓困，而不是被允許倒閉，因?yàn)檎畵?dān)心系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
在信貸危機(jī)爆發(fā)之前，保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)為其他金融機(jī)構(gòu)提供了保護(hù)，使其免受與次級(jí)抵押貸款相關(guān)的巨額信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響。由于在交易談判時(shí)AIG的信用評(píng)級(jí)為AAA，交易對(duì)手方不要求AIG提供抵押品。國(guó)外期貨資料，僅供參考，這些交易給美國(guó)國(guó)際集團(tuán)造成了巨大的損失，并導(dǎo)致美國(guó)政府向該公司提供了850億美元的救助。
清算所立法本身是否會(huì)阻止公司在未來(lái)承擔(dān)像AIG一樣大的風(fēng)險(xiǎn)，還值得懷疑。這是因?yàn)樵摲ò钢贿m用于“標(biāo)準(zhǔn)化”的場(chǎng)外交易，而AIG的交易是不標(biāo)準(zhǔn)的。然而，對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)場(chǎng)外交易合約的強(qiáng)制擔(dān)保將大大有助于防止未來(lái)再次發(fā)生AIG事件。
清算所對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響取決于清算所的數(shù)量以及通過(guò)它們進(jìn)行清算的所有場(chǎng)外交易的比例，“中央結(jié)算對(duì)手是否降低對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)?”工作論文，斯坦福大學(xué)。
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指一家金融機(jī)構(gòu)違約將產(chǎn)生“連鎖反應(yīng)”，導(dǎo)致其他金融機(jī)構(gòu)違約，并威脅金融體系穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。銀行之間有大量的場(chǎng)外交易。如果A銀行失敗，B銀行可能會(huì)在與A銀行的交易中承受巨大的損失，這反過(guò)來(lái)可能導(dǎo)致B銀行破產(chǎn)。與A銀行和B銀行都有許多未完成交易的C銀行可能因此遭受重大損失，并經(jīng)歷嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困難;等等。
金融體系從1990年德雷克塞爾(Drexel)和2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)等違約事件中幸存了下來(lái)，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍在擔(dān)憂(yōu)。國(guó)外期貨資料顯示，在2007年和2008年的市場(chǎng)動(dòng)蕩期間，許多大型金融機(jī)構(gòu)得到了紓困，而不是被允許倒閉，因?yàn)檎畵?dān)心系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
在信貸危機(jī)爆發(fā)之前，保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)為其他金融機(jī)構(gòu)提供了保護(hù)，使其免受與次級(jí)抵押貸款相關(guān)的巨額信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響。由于在交易談判時(shí)AIG的信用評(píng)級(jí)為AAA，交易對(duì)手方不要求AIG提供抵押品。國(guó)外期貨資料，僅供參考，這些交易給美國(guó)國(guó)際集團(tuán)造成了巨大的損失，并導(dǎo)致美國(guó)政府向該公司提供了850億美元的救助。
清算所立法本身是否會(huì)阻止公司在未來(lái)承擔(dān)像AIG一樣大的風(fēng)險(xiǎn)，還值得懷疑。這是因?yàn)樵摲ò钢贿m用于“標(biāo)準(zhǔn)化”的場(chǎng)外交易，而AIG的交易是不標(biāo)準(zhǔn)的。然而，對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)場(chǎng)外交易合約的強(qiáng)制擔(dān)保將大大有助于防止未來(lái)再次發(fā)生AIG事件。
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