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全球油料市場呈現出供需雙增的趨勢。
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在2023/2024年度，全球油料市場呈現出供需雙增的趨勢，供應增幅大于需求增幅，使得期末庫存和庫存消費比同比大幅回升，油料供需趨于寬松。農戶種植收益良好，種植面積延續增長趨勢。
USDA12月供需報告數據顯示，全球油料產量較上一年度增長了約2747萬噸，年增速為4.34%，過去10年平均增速為3.01%。在2023/2024年度，七大油料品種中，大豆產量增幅最為顯著，預計增加2449萬噸，葵籽產量增加442萬噸，而菜籽產量同比下降184萬噸。
國內消費量調升至6.45億噸，年增速為3.47%。由于產量增幅大于消費增幅，全球油料期末庫存和庫存消費比均回升，期末庫存同比增加1147萬噸，至1.32億噸。庫存消費比從19.28%回升至20.42%。
然而，全球植物油市場在2023/2024年度呈現出供需雙增的趨勢，但消費增幅大于供應增幅，這使得全球植物油供需邊際收緊。產量方面，預計全球植物油產量為2.24億噸，年增速為2.9%，供應增量主要來自豆油和棕櫚油。然而，南美大豆豐產的不確定性以及巴西和東南亞棕櫚油產區的干旱風險，使得豆油和棕櫚油產量存在不確定性。需求方面，預計全球植物油消費量為2.19億噸，年增速為3.7%。其中，食用需求預計增加460萬噸，增幅為3.01%，工業需求預計增加320萬噸，增幅為5.59%。
總的來說，全球油料市場在2023/2024年度呈現出供需寬松、邊際收緊的趨勢，而植物油市場則呈現出供需雙增、消費增幅大于供應增幅的趨勢。在工業需求方面，受國家政策和摻混利潤的影響較大，我們必須警惕工業需求增長低于預期的風險。然而，菜籽供應的邊際正在收緊，產成品的情況仍延續著寬松的格局。在2023/2024年度全球菜籽市場上，供減需增的趨勢明顯。根據USDA12月的供需報告，全球菜籽產量為8698萬噸，同比減少2.07%，供應狀況逐漸緊張。隨著加拿大和澳大利亞的菜籽陸續上市，全球菜籽供應整體偏寬松。然而，由于全球菜籽期末庫存和庫存消費比同比下降，但由于上一年度的豐收，結轉庫存較高，供應并未出現明顯短缺，供需狀況的收緊情況可能在市場年度末期逐漸顯現。
在菜油消費方面，近期供應消化仍需時間。國內油脂主要用于食用油消費，各品種之間具有很強的替代性。今年國內油脂需求呈現前高后低的特點，目前下游備貨節奏可能對后續價格預期更加敏感，短期需求增速有限。盡管現貨市場上的菜油性價比顯現，但近期的菜油供應仍維持寬松，庫存消化仍需時間。如果南美大豆產量順利增加，國內豆油供應壓力將逐漸釋放，我們應關注菜豆油價差逐漸走擴的投資機會。
總的來說，雖然工業需求和菜籽供應狀況的變化都可能帶來風險，但總體趨勢是向好的。我們需要警惕可能出現的需求低于預期的情況，同時也要關注菜油消費和供應的變化可能帶來的投資機會。
以上是“全球油料市場呈現出供需雙增的趨勢”的內容分享。
USDA12月供需報告數據顯示，全球油料產量較上一年度增長了約2747萬噸，年增速為4.34%，過去10年平均增速為3.01%。在2023/2024年度，七大油料品種中，大豆產量增幅最為顯著，預計增加2449萬噸，葵籽產量增加442萬噸，而菜籽產量同比下降184萬噸。
國內消費量調升至6.45億噸，年增速為3.47%。由于產量增幅大于消費增幅，全球油料期末庫存和庫存消費比均回升，期末庫存同比增加1147萬噸，至1.32億噸。庫存消費比從19.28%回升至20.42%。
然而，全球植物油市場在2023/2024年度呈現出供需雙增的趨勢，但消費增幅大于供應增幅，這使得全球植物油供需邊際收緊。產量方面，預計全球植物油產量為2.24億噸，年增速為2.9%，供應增量主要來自豆油和棕櫚油。然而，南美大豆豐產的不確定性以及巴西和東南亞棕櫚油產區的干旱風險，使得豆油和棕櫚油產量存在不確定性。需求方面，預計全球植物油消費量為2.19億噸，年增速為3.7%。其中，食用需求預計增加460萬噸，增幅為3.01%，工業需求預計增加320萬噸，增幅為5.59%。
總的來說，全球油料市場在2023/2024年度呈現出供需寬松、邊際收緊的趨勢，而植物油市場則呈現出供需雙增、消費增幅大于供應增幅的趨勢。在工業需求方面，受國家政策和摻混利潤的影響較大，我們必須警惕工業需求增長低于預期的風險。然而，菜籽供應的邊際正在收緊，產成品的情況仍延續著寬松的格局。在2023/2024年度全球菜籽市場上，供減需增的趨勢明顯。根據USDA12月的供需報告，全球菜籽產量為8698萬噸，同比減少2.07%，供應狀況逐漸緊張。隨著加拿大和澳大利亞的菜籽陸續上市，全球菜籽供應整體偏寬松。然而，由于全球菜籽期末庫存和庫存消費比同比下降，但由于上一年度的豐收，結轉庫存較高，供應并未出現明顯短缺，供需狀況的收緊情況可能在市場年度末期逐漸顯現。
在菜油消費方面，近期供應消化仍需時間。國內油脂主要用于食用油消費，各品種之間具有很強的替代性。今年國內油脂需求呈現前高后低的特點，目前下游備貨節奏可能對后續價格預期更加敏感，短期需求增速有限。盡管現貨市場上的菜油性價比顯現，但近期的菜油供應仍維持寬松，庫存消化仍需時間。如果南美大豆產量順利增加，國內豆油供應壓力將逐漸釋放，我們應關注菜豆油價差逐漸走擴的投資機會。
總的來說，雖然工業需求和菜籽供應狀況的變化都可能帶來風險，但總體趨勢是向好的。我們需要警惕可能出現的需求低于預期的情況，同時也要關注菜油消費和供應的變化可能帶來的投資機會。
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