上周，主力合約開于13710元/噸，最終收于14195元/噸，周內高點達到14375元/噸，低點為13710元/噸。總體來看，周漲幅達到了2.79%。

截至12月22日，注冊倉單共持有3.43萬手、17.17萬噸的庫存。與前一周相比，增加了2520手、1.26萬噸。這一周內，內蒙古、新疆、寧夏等地受環保政策影響，部分硅爐輪流保溫，工業硅期價拉漲。

在產量方面，上周產量環比減少0.19萬噸至8.72萬噸。具體來看，新疆周產量減少0.04萬噸，云南周產量減少0.03萬噸，四川周產量減少0.04萬噸。西南地區的減產或即將到位。四川周產量連續創新低，云南周產量也在不斷探底。從目前的情況來看，西南兩地產量進一步減少的空間有限。

北方的供應情況也發生了變化。內蒙古、寧夏、新疆等地部分硅廠在短期內受環保政策、寒潮等影響進行爐子輪流保溫。雖然短期內保溫停產對總產量影響較小，但如果停爐時間較長、限電政策進一步收緊，供應減量對總供應的影響程度將加強。

在成本方面，上周工業硅平均生產成本環比增加2元至14912元/噸。毛利潤和毛利率也有所增加，達到了278元/噸和1.83%。然而，硅料價格有所分化，產量繼續走高，但下游拉晶稼動率增降尚有較大不確定性，這將繼續影響硅料價格。

此外，地震對硅片供應沒有產生重大影響，但下游電池減產幅度加大，硅片需求將有收縮。后續關注硅片排產情況是關鍵。M10硅片和G12硅片的價格也出現了波動。

多晶硅的生產成本仍保持在5.30萬元/噸。盡管市場環境有所變化，但總體趨勢并未改變。在近期，我們的毛利潤和毛利率均出現了小幅下滑。具體來說，毛利潤減少了188元/噸，而毛利率則下降了0.29個百分點，最終穩定在0.53萬元/噸和9.13%。然而，這一切都源于新產能的順利爬坡。上周，我們的產量與前一周持平，穩定在4.16萬噸。

然而，產業鏈各環節的價格壓力正在增加，這表明我們的行業已經進入了內耗階段。上游和下游都出現了庫存累積的情況，尤其是硅料的需求增長似乎難以大幅提高。同時，隨著傳統裝機旺季的到來，我們可能會看到對硅料的需求有所增加，這可能會對當前的庫存速度產生一定的支撐。

盡管面臨這些挑戰，仍要繼續關注市場動態，并采取必要的措施來應對可能出現的風險和挑戰。

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