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焦煤期貨：煤炭期貨盤面可能承壓運行
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【市場動態】
春節期間，鋼鐵生產保持穩定，根據市場數據披露，預計鋼廠庫存將下降800-1000萬噸。港口庫存因進港量增加，疏港量停滯，預計將增加300萬噸。考慮到鋼廠庫存的快速下降，預計下周鋼廠將有補庫需求，市場預期價格將穩中偏強，但價格漲幅也受到鋼廠利潤低和港口庫存相對充足的抑制。截至16日，3月和4月掉期價格分別上漲4.85美金、5.1美金至131.2美金和130.1美金。
鋼材需求是決定鐵礦石估值的關鍵因素，根據鋼谷網數據，建材庫存同比持平，鋼廠和貿易商庫存同比持平。熱卷庫存同比偏低，其中鋼廠庫存同比偏低，貿易商庫存同比持平。目前鋼材庫存壓力不大，但需關注節后鋼材需求恢復情況。
【操作建議】
預計鐵礦石價格將呈現穩中偏強的走勢，關注1000附近壓力。對于焦炭市場，春節期間市場保持平穩運行。價格方面，節前焦炭價格保持穩定。截至2月9日，日照港出庫價格與上周持平，折算倉單價格為2429元。供應方面，節前焦炭產量小幅下降。建議關注市場動態，把握投資機會。
【風險提示】
請注意，市場走勢受多種因素影響，包括政策、經濟環境、市場需求等。投資者應保持警惕，謹慎投資。
以上內容僅供參考，不構成具體的投資建議。在247家鋼廠中，日均產量環比增加了0.05%（+0.11%），達到了47.06萬噸。從需求角度看，節前日均鐵水產量小幅上升。截至2月9日，Mysteel口徑下的247家鋼廠日均鐵水產量比之前增加了0.6%（+0.3%）至224.08萬噸。
庫存方面，節前焦炭總庫存有所下降，減量主要來自于鋼廠和港口，這主要是由于運輸因素的影響。截至2月17日，Mysteel口徑下的焦炭總庫存比之前下降了1.6%至974.7萬噸。其中，全樣本獨立焦化廠庫存環比增加13.4%至111.6萬噸；247家鋼廠焦炭庫存下降了4.1%至658.6萬噸；港口庫存下降了0.5%至204.6萬噸。
利潤方面，全國焦化利潤周環比增加了0.5%，但仍處于小幅虧損水平。
焦煤市場在春節期間保持平穩運行，市場基本處于休市狀態。價格方面，蒙古煤價格小幅下降，國產煤價格保持平穩。截至2月9日，汾渭口徑下的蒙5主焦煤倉單成本比之前下降了1.05%至1881元。國產煤價格保持穩定，其中柳林低硫主焦、柳林高硫主焦、靈石高硫肥煤、濟寧氣煤及長治噴吹煤價格分別為2450、2150、2150、1400、1050元。
供應方面，汾渭口徑下的國產焦煤產量環比下降了12.3%至708.3萬噸。原煤與精煤產量均環比下降，其中原煤產量環比下降了12%至511.19萬噸；精煤產量環比下降了13.3%至197.11萬噸。進口煤的增量符合預期，據Mysteel披露，蒙古煤于2月13日恢復通關進口，首日通關752車。
較節前一周（2月5日至2月9日），日均通關車數環比增加了322輛，增幅達到了74.88%。與去年同期相比，23年春節后首日的通關車數也增加了112輛，增幅為17.5%。從需求角度看，截至2月9日，Mysteel口徑下的焦炭供需平衡略有收緊，供需比環比減少了0.37%，降幅為14.1%。庫存方面，上游煤礦端和下游庫存均出現環比下降。利潤方面，截至2月8日，全國煤礦利潤環比增加了6元，增量主要來自山西地區。
【節后操作建議】
考慮到節后煤礦將有復產預期，而下游采購需求尚未完全恢復，鋼企仍以消耗前期庫存為主。短期內，在供增需平的預期下，焦炭盤面可能承壓運行。因此，首日建議單邊觀望為宜。從后市行情來看，焦炭庫存小幅去庫，基本面矛盾不大。持續關注焦煤復產兌現情況。盡管春節后煤礦開工率有所上升預期，但產能完全釋放或面臨壓力。因此，節后行情需持續關注焦煤復產與鐵水產量的匹配情況以及成材需求預期的兌現情況。
春節期間，鋼鐵生產保持穩定，根據市場數據披露，預計鋼廠庫存將下降800-1000萬噸。港口庫存因進港量增加，疏港量停滯，預計將增加300萬噸。考慮到鋼廠庫存的快速下降，預計下周鋼廠將有補庫需求，市場預期價格將穩中偏強，但價格漲幅也受到鋼廠利潤低和港口庫存相對充足的抑制。截至16日，3月和4月掉期價格分別上漲4.85美金、5.1美金至131.2美金和130.1美金。
鋼材需求是決定鐵礦石估值的關鍵因素，根據鋼谷網數據，建材庫存同比持平，鋼廠和貿易商庫存同比持平。熱卷庫存同比偏低，其中鋼廠庫存同比偏低，貿易商庫存同比持平。目前鋼材庫存壓力不大，但需關注節后鋼材需求恢復情況。
【操作建議】
預計鐵礦石價格將呈現穩中偏強的走勢，關注1000附近壓力。對于焦炭市場，春節期間市場保持平穩運行。價格方面，節前焦炭價格保持穩定。截至2月9日，日照港出庫價格與上周持平，折算倉單價格為2429元。供應方面，節前焦炭產量小幅下降。建議關注市場動態，把握投資機會。
【風險提示】
請注意，市場走勢受多種因素影響，包括政策、經濟環境、市場需求等。投資者應保持警惕，謹慎投資。
以上內容僅供參考，不構成具體的投資建議。在247家鋼廠中，日均產量環比增加了0.05%（+0.11%），達到了47.06萬噸。從需求角度看，節前日均鐵水產量小幅上升。截至2月9日，Mysteel口徑下的247家鋼廠日均鐵水產量比之前增加了0.6%（+0.3%）至224.08萬噸。
庫存方面，節前焦炭總庫存有所下降，減量主要來自于鋼廠和港口，這主要是由于運輸因素的影響。截至2月17日，Mysteel口徑下的焦炭總庫存比之前下降了1.6%至974.7萬噸。其中，全樣本獨立焦化廠庫存環比增加13.4%至111.6萬噸；247家鋼廠焦炭庫存下降了4.1%至658.6萬噸；港口庫存下降了0.5%至204.6萬噸。
利潤方面，全國焦化利潤周環比增加了0.5%，但仍處于小幅虧損水平。
焦煤市場在春節期間保持平穩運行，市場基本處于休市狀態。價格方面，蒙古煤價格小幅下降，國產煤價格保持平穩。截至2月9日，汾渭口徑下的蒙5主焦煤倉單成本比之前下降了1.05%至1881元。國產煤價格保持穩定，其中柳林低硫主焦、柳林高硫主焦、靈石高硫肥煤、濟寧氣煤及長治噴吹煤價格分別為2450、2150、2150、1400、1050元。
供應方面，汾渭口徑下的國產焦煤產量環比下降了12.3%至708.3萬噸。原煤與精煤產量均環比下降，其中原煤產量環比下降了12%至511.19萬噸；精煤產量環比下降了13.3%至197.11萬噸。進口煤的增量符合預期，據Mysteel披露，蒙古煤于2月13日恢復通關進口，首日通關752車。
較節前一周（2月5日至2月9日），日均通關車數環比增加了322輛，增幅達到了74.88%。與去年同期相比，23年春節后首日的通關車數也增加了112輛，增幅為17.5%。從需求角度看，截至2月9日，Mysteel口徑下的焦炭供需平衡略有收緊，供需比環比減少了0.37%，降幅為14.1%。庫存方面，上游煤礦端和下游庫存均出現環比下降。利潤方面，截至2月8日，全國煤礦利潤環比增加了6元，增量主要來自山西地區。
【節后操作建議】
考慮到節后煤礦將有復產預期，而下游采購需求尚未完全恢復，鋼企仍以消耗前期庫存為主。短期內，在供增需平的預期下，焦炭盤面可能承壓運行。因此，首日建議單邊觀望為宜。從后市行情來看，焦炭庫存小幅去庫，基本面矛盾不大。持續關注焦煤復產兌現情況。盡管春節后煤礦開工率有所上升預期，但產能完全釋放或面臨壓力。因此，節后行情需持續關注焦煤復產與鐵水產量的匹配情況以及成材需求預期的兌現情況。
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